Le projet de cotation d'un ensemble de titres d'État dans les indices obligataires mondiaux est en préparation depuis de nombreuses années maintenant.
Le gouvernement prévoit de commencer à négocier et à régler des titres de créance sur la plate-forme internationale Euroclear, une décision qui ouvrirait la voie à l'inclusion de G-sec dans les indices obligataires mondiaux de sitôt. «Nous avons pris les dispositions, la plupart des exigences de la plate-forme obligataire ont été respectées. Cela devrait ouvrir une autre voie pour attirer des capitaux étrangers sur les marchés de la dette indiens », a déclaré mercredi un haut responsable du ministère des Finances.
« Les questions fiscales, y compris l'exonération des plus-values sur les transactions internationales, ont été réglées à l'amiable. Nous nous attendons à ce que lors de leur prochain examen des composants de l'indice, des entités comme JP Morgan et Barclays soient en mesure d'inclure des gilts indiens dans leurs indices, donnant ainsi accès aux investisseurs à participer à notre marché », a déclaré le responsable.
Le projet d'inscrire un ensemble de titres d'État dans des indices obligataires mondiaux est en préparation depuis de nombreuses années maintenant. Le ministre des Finances Arun Jaitley, dans le budget de l'Union 2014-2015, a proposé d'autoriser le règlement international des titres de créance indiens, car cela devrait entraîner une réduction des rendements obligataires et une augmentation de la liquidité sur les marchés obligataires nationaux.
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Le budget 2020-2021 avait proposé de supprimer la limite sur les investissements étrangers dans certains titres d'État, comme première étape vers leur inclusion dans les indices obligataires mondiaux. La Reserve Bank of India avait notifié le 30 mars une voie entièrement accessible pour l'investissement des non-résidents dans des titres publics sans aucun plafond.
La banque centrale, en consultation avec le ministère des Finances, devrait mettre des plafonds sur le montant de titres spécifiques qui seront autorisés à être négociés sur la plate-forme Euroclear selon la voie entièrement accessible. Le déficit budgétaire ayant fortement augmenté après que Covid a frappé l'économie, des sources de financement supplémentaires sur le marché de la dette publique devraient aider le programme d'emprunt accru du Centre de plus de Rs 12 lakh crore par an.
Expliqué
Cadre pour le règlement international
Le département de régulation des marchés financiers de la RBI, qui est chargé du développement, de la régulation et de la surveillance du marché des G-secs , a créé un cadre pour le règlement international des cochettes. Cela permettrait aux investisseurs étrangers de placer de l'argent dans des titres de créance gouvernementaux sans avoir besoin de s'enregistrer en tant que FPI.
Le mois dernier, la RBI a dévoilé un programme permettant aux investisseurs de détail nationaux de participer directement au marché G-sec. Ils peuvent ouvrir et maintenir un « compte de détail direct pour gilt » avec la RBI via un portail, qui donnera également accès à l'émission primaire de G-Sec et au marché secondaire.
L'inclusion dans les indices obligataires, parallèlement à ces mesures, vise à soutenir le programme d'emprunt du gouvernement. La Direction de la Régulation des Marchés Financiers de la RBI, qui est chargée du développement, de la régulation et de la surveillance du marché des G-secs, a créé un cadre de règlement international des gilts. Cela permettrait aux investisseurs étrangers de placer de l'argent dans des titres de créance gouvernementaux sans avoir besoin de s'enregistrer en tant que FPI.
« Le Département a lancé le processus de règlement international des titres du gouvernement indien par l'intermédiaire du Dépositaire central international de titres (ICSD) en consultation avec le gouvernement indien, les ICSD et d'autres parties prenantes. Les clients des ICSD pourraient investir dans le G-sec indien sans s'enregistrer en tant qu'investisseurs de portefeuille étrangers (FPI) », a déclaré la RBI dans son rapport annuel publié le 27 mai.
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