Momentus Space, amerykańska firma kosmiczna z rosyjskimi korzeniami, weszła na giełdę NASDAQ. Co obiecuje swoim inwestorom i co stanie się z jej akcjami? 0 akcji
Co się stało
Kosmiczny startup założony przez pierwszego wiceprezesa Sbierbanku Lwa Khasisa i rosyjskiego przedsiębiorcę Michaiła Kokoricha Momentus Space wszedł na giełdę NASDAQ za pośrednictwem SPAC w piątek, 13 sierpnia. W pierwszym dniu notowań akcje połączonej spółki spadły z 10,9 USD do 10,3 USD. Po otwarciu w poniedziałek notowania spadły do 9,3 USD.
Co to oznacza
Momentus Space połączył się z fikcyjną firmą Stable Road Capital, która weszła na giełdę w 2019 roku. Transakcja została ogłoszona w listopadzie 2020 r., kiedy wycena startupu wyniosła 1,2 mld dolarów, a notowanie Momentus Space zostało przełożone z powodu problemów z amerykańskimi regulatorami. Michaił Kokorich i Lew Chasis są obywatelami Rosji, czyli „geopolitycznymi rywalami”. Zabrania im dostępu do wynalazków Momentus zgodnie z amerykańskim prawem bezpieczeństwa narodowego, mimo że Kokorich opracował większość technologii firmy. „Możliwe, że kontrola Kokoricha w firmie lub postrzeganie Khasisa i jego związek z Sbierbankiem może utrudnić uzyskanie zgody CFIUS w momencie przyszłych potencjalnych inwestycji” – napisano w prospekcie. Khasis przekazał swoje 12% udziałów swojej żonie, powiedział Forbesowi, nie wyjaśniając przyczyny. Na początku 2021 roku Kokoric odszedł ze stanowiska CEO Momentus Space. Po jego odejściu udziały Stable Road spadły o 43%.
Na tym problemy się nie skończyły. W lipcu Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) oskarżyła Kokorich o wprowadzanie inwestorów w błąd. Według regulatora biznesmen fałszował wyniki testów prototypu statku kosmicznego w 2019 roku i bagatelizował ryzyko, jakie Momentus stwarza dla bezpieczeństwa narodowego USA. Momentus został ukarany grzywną 7 milionów dolarów, a Stable Road 1 milion dolarów.Teraz Kokorich i Khasis sprzedali swoje udziały w Momentus za około 40 milionów dolarów i opuścili firmę, powiedział nowy dyrektor generalny Momentus Space, John Rood. „Nie mam już akcji, nie jestem członkiem zarządu. Nie jestem prezesem. Po prostu pozostała tam część mojej duszy” – powiedział Kokorich w wywiadzie dla The Bell.
W efekcie Momentus Space nie mógł zostać „jednorożcem”, firma po wejściu na giełdę kosztuje 567 mln dolarów, pisze CNBC. Sam Kokorich już buduje nowy startup w Europie. Jego firma Destinus jest zarejestrowana w Szwajcarii i opracowuje ultraszybką hybrydę samolotu i rakiety, która może przewozić ładunki z jednego kontynentu na drugi dla firm takich jak FedEx i DHL, powiedział The Bell. Kokorich ma nadzieję, że w przyszłym roku jego nowa firma będzie kosztować więcej niż Momentus.
Ryzyko kosmiczne: z jakimi problemami borykał się rosyjski startup Momentus, przechodząc na IPO
Dlaczego muszę to wiedzieć
Szczegóły
Momentus jest na wczesnym etapie rozwoju, firma testuje swoją technologię – silniki wodne. Jej ideą jest „dostarczanie” komercyjnych satelitów na niedostępne wcześniej orbity Ziemi. Firma planuje to zrobić za pomocą dużych rakiet, na przykład Falcon 9 firmy SpaceX. Rakieta wyniesie satelitę na orbitę, a następnie satelita dotrze w wybrane miejsce za pomocą holownika Momentus Space. „Można to porównać do jazdy do San Francisco. Możesz wsiąść do pociągu, jest tanio, ale dojedziesz na dworzec. Możesz też wziąć taksówkę – wtedy dojedziesz do konkretnego domu, ale będzie to kosztować dziesięć razy więcej – wyjaśnił Kokorich w rozmowie z rosyjskimi normami.
Holownik opracowany przez Momentus Space nazywa się Vigoride. Jego pierwszy start miał nastąpić w grudniu 2020 roku na statku kosmicznym SpaceX. Ale amerykańska Federalna Administracja Lotnictwa (FAA) zakazała go ze względu na rosyjskie obywatelstwo Kokoricha. Z powodu opóźnienia firma straciła część swoich klientów: wielkość kontraktów spadła z 90 mln USD do 66 mln USD, pisze CNBC. Teraz najważniejsze dla firmy jest uzyskanie licencji na uruchomienie od amerykańskich regulatorów.
Dla inwestora
Według danych Crunchbase w ciągu czterech lat swojego istnienia startup zebrał 33,8 miliona dolarów. Firma spodziewała się, że po fuzji będzie miała 310 milionów dolarów na wzrost, ale złożoność procesu zmniejszyła tę kwotę do około 150 milionów dolarów „na sfinansowanie naszej działalności”, powiedział Rude CNBC. Momentus nadal jest nieopłacalny. Z prospektu emisyjnego wynika, że strata firmy wzrosła z 5,1 mln USD w pierwszej połowie 2019 r. do 15,3 USD w pierwszych sześciu miesiącach 2020 r. W pierwszej połowie 2021 r. startup wykazał zysk netto w wysokości 2,8 mln USD, ale tylko dzięki posiadanym na rachunku papierom wartościowym, jak wynika z oświadczeń. Do 2024 r. Momentus spodziewa się, że osiągnie zysk pod względem EBITDA i będzie wykonywał 26 misji rocznie, a do 2027 r. – ponad 2 mld USD przychodu. 2022 – tylko 5 milionów dolarów
Idealna burza: czy jesienią nastąpi kryzys finansowy?
Teraz inwestorzy wolą inwestować w bardziej stabilne firmy o przewidywanych stopach wzrostu i nie są jeszcze gotowi płacić wysokiej premii za przełomowe, ale nie sprawdzone modele biznesowe, mówi Ruslan Rainer, strateg inwestycyjny w VTB My Investments. Według niego, nowy prezes, sfinalizowanie transakcji ze SPAC oraz umiarkowany apetyt inwestorów na ryzyko dają nadzieję akcjonariuszom spółki na rozpoczęcie fazy wzrostu jej akcji. Jednak w prospekcie plasującym Momentus napisał, że firma jest silnie uzależniona od Kokoricha i nazwał jego odejście jednym z ryzyk. Utrata Kokoricha negatywnie wpłynie na działalność Momentus, utrudni konkurowanie z innymi uczestnikami rynku, zatrzymanie i przyciągnięcie klientów oraz negatywnie wpłynie na markę.
„Naszym zdaniem Momentus akcje są wysoce spekulacyjne i zachowują wysokie korekty ryzyka w średnim okresie, jednak w dłuższej perspektywie te papiery wartościowe mogą realizować scenariusz pomyślnego rozwoju biznesu i późniejszego rajdu ”- powiedział Rainer.