Raportowanie serwisu rekrutacyjnego HeadHunter za II kwartał 2021 r. przerosło oczekiwania analityków – przychody i zyski firmy wzrosły o setki procent. Czy inwestor powinien inwestować w papiery wartościowe? 0 akcji
Co się stało?
Przychody rosyjskiego serwisu rekrutacyjnego HeadHunter za II kwartał 2021 r. wzrosły o 155% do 3,9 mld rubli w porównaniu z analogicznym okresem rok wcześniej i przekroczyły oczekiwania analityków z Wall Street na 500 mln rubli, czyli 14,7%. Firma podniosła prognozę wzrostu przychodów w roku fiskalnym 2021 do 63-68% z 45-50%. Zysk netto wzrósł o 435% r/r do 1,6 mld rubli.
Ścieżka headhuntera: jak usługa HeadHunter przekształciła się z agencji rekrutacyjnej w najgorętszą firmę IT w Rosji o wartości ponad 1 miliarda dolarów
Co to oznacza?
Wzrost prognozy wzrostu przychodów do 63-68% jest najlepszym wskaźnikiem wśród rosyjskich firm IT, których akcje są notowane na rynku, biorąc pod uwagę, że wzrosły nie tylko przychody, ale także zyski – mówi Kirill, szef działu analityki inwestycyjnej w Tinkoff Investments Komarov. Zwraca uwagę na dynamikę płacących użytkowników: w pierwszej połowie tego roku HeadHunter miał ich 345 000. Rok temu – 210 000. Czyli liczba płacących użytkowników wzrosła o 64%. W tym roku każdy klient przynosi firmie więcej niż ostatni, kontynuuje Komarow: małe konta w Moskwie i Petersburgu wydały średnio 11 000 rubli w pierwszym kwartale 2021 r., A w drugim kwartale – 13 500 rubli.
Wzrost przychodów wynika właśnie ze wzrostu liczby płacących użytkowników, a także z efektu niskiej bazy w II kwartale 2020 r. i konsolidacji przejętych spółek – podała spółka. W 2021 r. HeadHunter zwiększył udział w platformie SaaS do automatyzacji rekrutacji Skillaz do 74,99% i skonsolidował swojego konkurenta Zarplata.ru. Konsolidacja Skillaz to strategiczny krok, który pozwala firmie wejść na słabo rozwinięty rynek systemów śledzenia kandydatów (ATS) z łącznym rynkiem docelowym o wartości 10 miliardów rubli, twierdzą analitycy GS.
Dlaczego miałbym o tym wiedzieć?
Zbliżenie
Wszystkie globalne firmy związane z rynkiem pracy czują się świetnie – ich udziały są bliskie historycznym szczytom i od początku roku przyzwoicie rosły – mówi Anton Zatolokin, szef działu analiz rynkowych Otkritie Broker. Przytacza przykład amerykańskiej firmy konsultingowej Robert Half International z wyceną 11,6 mld USD, której cena akcji od początku roku wzrosła o 66%, jak HeadHunter, oraz agencji HR Manpower, której cena akcji wzrosła. o 37%.
HeadHunter staje się beneficjentem ożywienia na rynku pracy, a ewentualny wzrost płac na rynku będzie miał znaczenie dla firmy, powiedział Zatolokin. Średnia pensja w kraju wzrosła rok do roku o 10,7% do 56 171 rubli, aw Moskwie o 14,6% do 105 246 rubli – powiedział ekspert, powołując się na majowe dane Rosstatu. Płace realne w Rosji w pierwszym kwartale 2021 r. wzrosły o 1,6%, a rząd prognozuje łącznie 2% wzrost w całym 2021 r., napisał Interfax. Po pandemii w Rosji odzyskano milion miejsc pracy, powiedział doradca prezydenta Maxim Oreshkin.
HeadHunter nie ma bezpośrednich konkurentów w Rosji, więc jest idealnym kandydatem na długoterminowe portfolio, mówi Zatolokin. < /p>
Dla inwestora
Akcje HeadHunter są już dość drogie, jeśli mierzy się je mnożnikami, powiedział Komarov z Tinkoff Investments. GS prognozuje mnożnik EV/EBITDA rosyjskiej spółki w 2021 r. na poziomie 23,4. Dla Amerykanina Robert Half International wartość ta wynosi 14,3, dla Manpower – 9,5. Częściowo wynika to z faktu, że akcje spółki notowane są na amerykańskiej giełdzie NASDAQ, gdzie inwestorzy uwielbiają historie o rozwoju IT na rynkach wschodzących, a częściowo dlatego, że spółka wykazuje silny wzrost, utrzymując wysokie marże, co wyróżnia HeadHunter spośród wielu Firmy informatyczne, wyjaśnia Komarow. Jako bonus do tego wzrostu inwestor otrzymuje dywidendy i buyback, więc HeadHunter będzie droższy – dodaje. HeadHunter zatwierdził skup akcji na posiedzeniu 12 sierpnia, jego parametry nie zostały jeszcze ustalone.
Analitycy GS podnieśli 12-miesięczną cenę docelową akcji HeadHunter do 63,1 USD z 54,9 USD za akcję. Przytaczają osłabienie wskaźników makroekonomicznych, ostrzejszą konkurencję na rynku, niższy niż oczekiwano potencjał wzrostu w segmencie MŚP oraz zagrożenia bezpieczeństwa danych jako kluczowe zagrożenia dla ceny docelowej.