Ministerstwo Finansów zmniejszyło udział dolara w NWF do zera, a dolary te przeniosły się do Banku Centralnego. Zakłada się, że ta metoda jest bardziej niezawodna. Co będzie dalej i co powinien zrobić inwestor? 0 akcji
Co się stało?
Departament Skarbu, zgodnie z obietnicą, pozbył się dolarów z Narodowego Funduszu Opieki Społecznej (NWF). Obecnie rząd przechowuje swoje oszczędności głównie w euro, chińskim juanie i złocie.
Co to oznacza?
NWF w obecnej formie powstał w 2008 roku, oddzielając go od Funduszu Stabilizacyjnego, aby chronić rosyjską gospodarkę przed gwałtownymi wahaniami cen ropy. A potem – w 2018 roku – połączyły się z Funduszem Rezerwowym. NWF jest uzupełniany nadwyżkami ze sprzedaży ropy i gazu. Działa to tak: gdy cena ropy przekroczy 43,3 USD, dodatkowe dochody trafiają nie do budżetu, ale do NWF, gdzie czekają na czarny dzień. Wcześniej rząd trzymał te pieniądze w dolarach i euro (po 45%) i trochę w funtach (10%). Jednak w tym roku Ministerstwo Finansów zaczęło pozbywać się dolarów, przerzucając je na japońskie jeny i chińskie juany, aż do wyczerpania zapasów. Obecnie 5% NWF jest utrzymywane w funtach, 30,4% w juanie, 4,7% w jenie, 39,7% w euro, a pozostałe 20,2% w złocie.
NWF jest częścią międzynarodowych rezerw Rosji, około 20%. Za resztę rezerw odpowiada Bank Centralny i najprawdopodobniej ich kosztem zmieniła się struktura NWF. Bank Rosji przekazał juany i złoto ze swoich rezerw do NWF i wziął dla siebie dolary i funty. Dlatego faktycznie zachowały się dolary w rosyjskich oszczędnościach. Innymi słowy, nic się nie zmieniło.
„Zerowanie” walut: dlaczego decyzja Ministerstwa Finansów i Banku Centralnego o odmowie zainwestowania środków NWF w dolarach rodzi pytania
Dlaczego powinienem wiedzieć?
Zbliżenie
Rok 2014 był dla rosyjskiego rubla katastrofą. Ze względu na spadek cen ropy i sankcje USA wartość rosyjskiej waluty spadła o połowę. Od tego czasu rząd stara się zmniejszyć wpływ „wstrząsów zewnętrznych” na rubla i całą rosyjską gospodarkę.
W 2018 roku, łącząc NWF i Fundusz Rezerwowy oraz wprowadzając regułę budżetową, Ministerstwo Finansów częściowo odwiązało rubla od ropy. Jednak wpływ ewentualnych sankcji na rosyjską gospodarkę nie zmniejszył się. Głównym zagrożeniem teoretycznym jest dziś odłączenie Rosji od systemu SWIFT. Jeśli tak się stanie, wszystkie zasoby rosyjskich funduszy rządowych w Stanach Zjednoczonych mogą zostać zablokowane. W takim przypadku odmrożenie i zwrot tych pieniędzy nie będzie tak łatwe.
Nieuzasadnione obliczenia: dlaczego Rosja nie może jeszcze obejść się bez SWIFT
Wszystko to miałoby bardzo negatywny wpływ na rosyjską gospodarkę. Dlatego Ministerstwo Finansów przeniosło wszystkie dolary z NWF do innych walut, a także zmniejszyło udział funta szterlinga. Ale ponieważ waluty te zostały przelane na konto Banku Centralnego, ogólne rezerwy międzynarodowe pozostały pod tym samym ryzykiem. Chociaż nie ma zwyczaju aresztowania aktywów banku centralnego, poinformowało Forbes źródło rządowe. Dodał, że nadal istnieje niebezpieczeństwo.
Dla inwestora
Czy należy brać przykład z Ministerstwa Finansów i pozbywać się złotówek ze swoich oszczędności? Decyzja rządu nie wpłynie w żaden sposób na rynek finansowy. Bank Rosji będzie nadal kupował dolary na rynku krajowym, a następnie przeliczał je na rynku zagranicznym dla NWF na walutę potrzebną Ministerstwu Finansów. Czy zmieni się struktura rezerw międzynarodowych, dowiemy się za pół roku. Jednak w 2018 roku Bank Rosji zmniejszył już udział dolarów w swoich rezerwach z 43,7% do 21,9%. W tym roku prezes banku centralnego Elvira Nabiullina powiedziała, że regulator nie planuje całkowicie zrezygnować z dolarów.