Kiril Sokoloff ist ein globaler Anlagestratege, Vordenker und Visionär. Er ist Gründer und CEO von 13D Research & Strategie, die dafür bekannt ist, Investitionsmöglichkeiten für ihre Kunden zu entdecken, indem sie eine einzigartige und offene Perspektive anwendet und interpretiert, was die Märkte sagen. Kiril, der viel Geschichte liest, zieht Lehren aus der Vergangenheit, um in die Zukunft zu blicken, und hat einige der großen globalen Veränderungen in den Märkten und in der Wirtschaft in den letzten vier Jahrzehnten erfolgreich vorhergesagt, einschließlich der Vorhersage der großen Desinflation im Jahr 1983 und des Anstiegs des Öls im Jahr 2016 2000er Jahre, unter anderem der Aufstieg von Donald Trump im Jahr 2016.
Kiril veröffentlicht zwei wöchentliche Veröffentlichungen, die in der Investmentbranche respektiert werden – „What I Learned This Week“ und „What Are the Markets Telling Us?“
Sandeep Singh: Es wird viel über die indische Wirtschaft und die Märkte geredet, wobei sowohl die Leute in der Regierung als auch die Investmentbranche über die Zukunft Indiens in den nächsten 10 bis 20 Jahren nachdenken. Wie sehen Sie das?
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Im Jahr 2017 gaben wir eine Empfehlung ab, dass der indische Aktienmarkt unserer Meinung nach in den nächsten zehn Jahren der Markt mit der besten Performance weltweit sein würde. Das wird geschehen. Hier gibt es wahrscheinlich mehr Aufregung und Energie als irgendwo auf der Welt. Ich war bei der Öffnung Chinas dabei und habe gesehen, wie eine Zivilisation, die Hunderte von Jahren unterdrückt worden war, plötzlich die Schleusen öffnete und sagte: „Es ist in Ordnung, Geld zu verdienen, geh.“ dafür.” Ähnliches passiert hier in Indien. Dies ist Indiens Zeit, Indiens Moment. Die Inder besitzen mehr Gold als jeder andere auf der Welt, und ich bin äußerst optimistisch, was den Goldpreis angeht. Während niemand vorhersagen kann, wie hoch der Preis sein wird, bedeutet dies, dass jeder Haushalt in Indien reich werden könnte. Ich kann mir kein Land in der Weltgeschichte vorstellen, in dem eine einzige Anlageklasse, eine Veränderung fast alles beeinflussen würde.
(Rechts) Kiril Sokoloff, Vorsitzender & Gründer, 13D Research & Strategie, im Gespräch mit Sandeep Singh, Herausgeber (Mumbai). (Express-Foto von Ganesh Shirsekar)
Sandeep Singh: Wenn Sie sagen, es ist Indiens Zeit, was kommt Ihnen dann in den Sinn, wenn Sie das sagen?
Es ist offensichtlich die hervorragende Führung. Was Narendra Modi getan hat, um die Schattenwirtschaft in Gang zu bringen, Steuern einzutreiben und Infrastruktur aufzubauen, hat viele Veränderungen bewirkt … Die Tatsache, dass Fintech hier auf der Welt am weitesten verbreitet ist, ist von enormer Bedeutung. Hunderte Millionen Menschen haben plötzlich Zugang zu Bankkonten und Geldzahlungen. Wenn man durch die Geschichte geht, gibt es für jedes Land eine Zeit und einen Ort. Es war das antike Rom, dann das Osmanische Reich, dann Spanien und Portugal auf dem Weg in die Neue Welt, dann die Renaissance in Italien und dann an verschiedenen Orten in Europa, Großbritannien, Deutschland und den Vereinigten Staaten , China. Es ist ein Kreislauf der Geschichte, und die Menschen leben einfach voller Ehrgeiz, Vitalität und Begeisterung, und das ist es. Es ist nicht aufzuhalten.
„Was Narendra Modi getan hat, um die Schattenwirtschaft wieder in Gang zu bringen, Steuern einzutreiben und Infrastruktur aufzubauen?“ Die Menschen sind voller Ehrgeiz, Vitalität und Begeisterung. Es ist nicht aufzuhalten.”
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P Vaidyanathan Iyer: Ich wollte Indien in den globalen Kontext der Unsicherheit stellen, zu einer Zeit, in der es einen Handelskrieg zwischen den USA und China gibt. Die USA wollen eigentlich, dass TikTok das Eigentum in den USA aufgibt. Es gibt den Krieg zwischen Russland und der Ukraine. In China gibt es eine Verlangsamung. Wie ordnet man Indien also in den globalen Kontext ein und betrachtet dann dessen Trends?
Ich denke, Indien hat eine einzigartige Chance, die Welt anzuführen. Der Westen war Hunderte von Jahren führend, und seine Zeit in der Sonne ist vorbei. Es erodiert in Europa. Es wurde durch zwei Weltkriege ausgehöhlt und Amerika ist von Uneinigkeit und Meinungsverschiedenheiten erfüllt. Seine Außenpolitik ist schwierig und Indien hat die Chance, gezielt den globalen Süden anzuführen. 88 Prozent der Weltbevölkerung hatten seit Hunderten von Jahren keinen Zugang zu der Wirtschaftskraft, die die 12 Prozent hatten. Ich denke, Indien sollte blockfrei bleiben und die Vorteile Chinas und der USA nutzen. Es ist die am schnellsten wachsende große Volkswirtschaft der Welt, und ich denke, das wird auch so bleiben. Wenn sich die USA verlangsamen und der Kapitalfluss in die USA abnimmt, was meiner Meinung nach irgendwann im nächsten Jahr oder so der Fall sein wird, wird mehr Kapital nach Indien fließen.
Warum Kiril Sokoloff
P Vaidyanathan Iyer: Weltweit werden immer noch Normen, Rahmenbedingungen und Vorschriften für KI eingeführt. In Indien haben wir nicht wirklich eine Politik zur KI vorgeschlagen. Da viele Dinge stimmen müssen, damit Indien die KI tatsächlich befreien kann, welche zwei oder drei Dinge kann Indien Ihrer Meinung nach nutzen? Erstens im Hinblick auf KI und zweitens: Worauf sollte Indien bei der Prüfung einer Politik für KI achten?
KI hat viele Dimensionen. Es gibt viel Gutes und viel Schlechtes. Ich habe viel Zeit damit verbracht, über die Schattenseiten nachzudenken. Es wird eine riesige Menge an Desinformation geben, mit der wir bereits schwer belastet sind. Wahlen wären gefährdet. Wir haben schon vor 10 Jahren geschrieben, dass weltweit drei Milliarden Arbeitsplätze durch KI verloren gehen würden. Es ist also nichts Neues, dass KI zu Arbeitsplatzverlusten führt. Es ist nur so, dass KI den Punkt erreicht hat, an dem sie endlich anfängt, sich durchzusetzen. Da ich dies lange im Voraus gesehen habe und gesehen habe, dass solche Vorhersagen nicht eintreffen, bin ich etwas skeptisch. Natürlich werden Arbeitsplätze verloren gehen und die Produktivität wird steigen, aber ich habe nichts Endgültiges gesehen. Das Risiko der KI besteht darin, dass die Macht in den Händen einiger weniger guter Unternehmen liegt, und diese Unternehmen haben möglicherweise weder das Wohl Indiens noch das der Welt im Sinn. Sie sind hinter der Macht und dem Geld her, und ich weiß nicht, wie man damit umgehen soll. Das ist für mich die größte Sorge. Ich war vor etwa sechs Jahren mit dem Gründer der KI von Microsoft auf einer Konferenz. Als das Internet erfunden wurde, sagte ich, das Aufregendste in der Menschheitsgeschichte sei, dass das gesamte menschliche Wissen der gesamten Menschheit zur Verfügung stehe. In Wirklichkeit aber übernahmen einige wenige Unternehmen die Kontrolle über die Informationen. Also fragte ich ihn: „Wie hätte man das vorhersagen können?“ Er sagte: „Nun, Bill Gates hat es in seinem Buch vorhergesagt, und ich habe das Kapitel dazu geschrieben.“ Wir hatten also eine lange Diskussion darüber, wie man die mächtigsten Unternehmen der Welt daran hindern kann, enorme Macht zu erlangen. Indien hat natürlich den berechtigten Anspruch auf den Ruhm, das Land zu sein, das neue Technologien am schnellsten einführt. Ich denke, das ist eine der großen Stärken Indiens und einer seiner großen Wettbewerbsvorteile. Das ist es, was Indien in diesem Fall versuchen sollte – KI schneller und besser in Bezug auf die Nutzung zu übernehmen als alle anderen. Wir verfolgen KI ziemlich genau. Die indische Übernahmerate ist bereits die höchste der Welt. Die Inder nutzen sie mehr als alle anderen auf der Welt, sogar viel mehr als die Vereinigten Staaten. Ich denke, das ist die Antwort. Für die Gesundheitsversorgung, die Diagnose und die Lösung von Problemen ist der Vorteil von KI offensichtlich, dass sie ein Problemlöser ist.
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„Es gibt drei Arten von Macht: wirtschaftliche, militärische und moralische.“ Die moralische Autorität des Westens schwindet, aber Indien ist die spirituelle Hauptstadt der Welt. Es muss sich so präsentieren, dass es die Welt zusammenbringt.”
Anant Goenka: Was könnten einige Nachteile von KI für Indien sein?
Wie ich bereits sagte, werden einige marktbeherrschende Unternehmen die Kontrolle übernehmen und alle anderen wären unterwürfig und würden Gebühren zahlen oder im Rückstand bleiben. James Simon von Renaissance Technologies, der die ganze Idee der Datenanalyse im Geldmanagement erfunden hat, hatte wahrscheinlich die beste Bilanz von allen auf der Welt. Ein großer Mathematiker, der während des Zweiten Weltkriegs Codes knackte und jeden mit der Technologie besiegen konnte, und das Gleiche konnte passieren. Wer also Zugang dazu hat, wird einen großen Vorteil haben, militärisch besser sein, besser mit Geld umgehen können, besser verstehen, wohin die Welt geht, und bessere Lösungen haben.
Express-Cartoon von EP Unny
Ich war einer der größten Befürworter von Mobiltelefonen. Wir gingen 1997 nach Finnland. Wir sahen die Zukunft. Und uns war klar, dass es in den nächsten 10 Jahren 3 Milliarden Smartphones geben würde. Als dann die sozialen Medien kamen, dachte ich, dass das enorme Nachteile mit sich bringen würde. Ich dachte nicht, dass es sowohl für die Demokratie als auch für die Menschheit gut wäre. In den Vereinigten Staaten ist die psychische Erkrankung von Teenagern zu einem so schrecklichen Problem geworden, dass tatsächlich darüber gesprochen wird, Mobiltelefone für Kinder unter 16 Jahren zu verbieten. Es ist so schlimm geworden. 25 Prozent der amerikanischen Kinder haben ernsthaft über Selbstmord nachgedacht. Eine große Mehrheit der Studierenden führender amerikanischer Institutionen befindet sich in Behandlung wegen psychischer Erkrankungen. Es muss also etwas getan werden. Und die Kehrseite der sozialen Medien hat meiner Meinung nach alle Vorteile, die es gab, bei weitem übertroffen: die Verbindung von Menschen. Deshalb mache ich mir Sorgen, dass die KI dasselbe sein wird. Der Nachteil: mehr Informationen, mehr Desinformation. Was wahr ist? Was wäre der Faktenchecker? Das Kind schreibt den Aufsatz, der von der KI generiert wird. Wie kann festgestellt werden, dass er es nicht selbst getan hat? Es geht einfach immer weiter. Wir leben in einer Welt, in der das Vertrauen miserabel ist und zusammenbricht. Das wird es nur noch schlimmer machen. Das Problem bei der Art und Weise, wie wir mit Technologie umgehen, ist, dass wir einfach so begeistert davon sind. Wir denken nicht über die Nachteile nach und befassen uns nicht mit den Nachteilen. Wir versuchen nicht, eine Strategie für die sekundären und tertiären Auswirkungen zu entwickeln, und wir denken nicht genug über unbeabsichtigte Folgen nach. Und wir müssen innehalten und fragen: Was wird das bewirken? Und der OpenAI-Vorstand hat einen Versuch unternommen, und die kommerziellen Interessen haben ihn einfach außer Kraft gesetzt. Daher habe ich keine Hoffnung, dass es zu einer Verlangsamung kommen wird. Es kommt darauf an, wie schnell wir fahren können. Verdammt, die Konsequenzen. Ich denke, wir müssen über die Konsequenzen nachdenken, und es geht nicht nur um Wachstum, es geht nicht nur um Gewinne, es geht darum, was wir der Gesellschaft antun.
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Anant Goenka: Können Konzepte wie Umwelt, Soziales und Governance (ESG) gesellschaftliche Auswirkungen zu einem Teil des kommerziellen Erfolgs machen?
Ich denke schon. Was fehlt, ist die Sorge um den Klimawandel. Das heißt nicht, dass es keine Fortschritte gibt. Es heißt nur, lasst uns alle darüber nachdenken, was das gemeinsame Interesse ist, nicht nur, was das Beste für die KI oder das Beste für die großen Technologieunternehmen ist, sondern was das gemeinsame Interesse ist. Und das Risiko besteht natürlich darin, dass man zulässt, dass es zu extrem wird, und ich habe Geschichte studiert. Wenn man eine Revolution will, lässt man es zu, dass es zu extrem wird. Wenn Sie sich eine Revolution wünschen, geben Sie mir mehr soziale Medien. Wenn mehr Kinder Selbstmord begehen, wird es eine so große Gegenreaktion geben, dass der gesamte Prozess untergraben wird. Indem man im Umgang mit den Nachteilen einigermaßen gemäßigt ist oder sogar über die Nachteile nachdenkt, schützt man tatsächlich die Vorteile.
„Die Schattenseiten der sozialen Medien überwiegen bei weitem ihre Vorteile … Wir müssen über die Konsequenzen nachdenken … Es geht nicht nur um Wachstum, es geht nicht um Profite, es geht darum, was wir der Gesellschaft antun.“
Anant Goenka: Gibt es eine Möglichkeit, dies in einem kommerziellen Sinne zu betrachten? Die großen Technologieunternehmen sind mittlerweile so groß wie Länder. Gibt es eine Möglichkeit, sie kommerziell dazu zu bewegen, verantwortungsvoller zu handeln?
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Eric Schmidt besuchte Henry Kissinger, einen engen Freund von mir, und sagte: „Henry: „Können Sie Ethik für unsere KI entwerfen?“ Und Henry lachte ihn aus und sagte: „Das ist nicht mein Problem, das ist dein Problem.“ Sie wissen nicht, wie man Ethik schafft. Sie haben keine moralische Verantwortung. Sie sind nicht die Leute, die das tun. Sieh dir Mark Zuckerberg vor dem Kongress an, er bekommt Ohrfeigen und am nächsten Tag kündigt er einen Rückkauf und eine Dividende an und die Aktie steigt um 250 Milliarden Dollar. Es muss ein Gefühl moralischer Verantwortung sein. Das ist das Wesen der Demokratie: Wer Freiheit will, muss Verantwortung tragen. Wir wollen Freiheit, aber wir sind nicht bereit, Verantwortung zu übernehmen.
Kiril Sokoloff, Vorsitzender & Gründer, 13D Research & Strategie
Anant Goenka: Und wessen Aufgabe ist es, sie umzusetzen? Ist es die Aufgabe der Regierung? Ist es die Aufgabe der Regulierungsbehörde? Ist es Selbstverwaltung?
Der Privatsektor hat bei der Selbstverwaltung noch nie gute Arbeit geleistet. Was also passiert, ist, dass es zu einem Übermaß kommt, dann ist es eine Katastrophe, und die Leute verlieren Geld und leiden auf irgendeine Weise, und dann ist die Regierung gezwungen, einzuschreiten und zu regulieren, und sie wird es nicht in einer Zeit tun Guter Weg, wenn es gleich zu Beginn gehandhabt worden wäre … Es muss also eine aufgeklärte Regierung sein. Es muss eine Regulierungsbehörde sein, die die Technologie versteht, nicht um sie zu beschädigen, sondern um sie zu verbessern.
Sandeep Singh: Wie sehen Sie in diesem Zusammenhang die Entstehung starker Führungskräfte auf der ganzen Welt?
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Platon und Aristoteles hatten diesen Kreis, wie Regierungen funktionieren, und die Demokratie ist ein Vorläufer der Autokratie. Schauen wir uns die Vereinigten Staaten an, wir haben Schießereien in der Schule, wir haben Massenschießereien, wir haben eine Fentanyl-Krise, wir haben eine Opioid-Krise, wir haben Depressionen bei Kindern in der Schule und nichts wird erledigt. Die Leute sagen: Bringt jemanden an die Macht, der die Dinge erledigen kann. Deshalb ist Donald Trump beliebt, weil er das nötige Kleingeld hat, etwas zu tun. Deshalb ist Modi beliebt, weil er Dinge erledigt. Deshalb ist die Autokratie auf dem Vormarsch. Schauen Sie, was Präsident Xi mit TikTok gemacht hat, indem er es verboten hat, bis auf eine Stunde pro Woche. Das ist Vorfreude auf die Kinder. Probleme, bevor sie auftreten. Die Gesellschaftsstruktur in China ist also stärker als die in den USA, weil ein starker Mann eine Entscheidung getroffen hat. Ich wünschte, es würde in den Vereinigten Staaten passieren. Es geschehen schreckliche Dinge und es wird nichts unternommen.
Anant Goenka: Sie haben einen Trump-Sieg im Jahr 2016 vorhergesagt. Sagen Sie jetzt wieder einen voraus?
Ich glaube schon, dass er gewinnen wird.
Anil Sasi: Im Allgemeinen wird Gold als antizyklische Absicherung angesehen. Aber die Rallye findet dieses Mal statt, obwohl der Dollar stark bleibt und das Öl stabil bleibt. Inwieweit wird diese aktuelle Rallye dadurch ausgelöst, dass die globalen Zentralbanken nach der Beschlagnahmung der russischen Devisenbestände mehr Gold kaufen?
Der Goldpreis fiel in den 80er und 90er Jahren, der deflationären Zeit. Der Goldpreis stieg in den 2000er Jahren, einer Zeit der Inflation. Gold fiel in der ersten Hälfte der 2010er Jahre, einer deflationären Periode. Er steigt seit 2015 und Gold signalisiert eindeutig das Wiederaufleben der Inflation. Aber es signalisiert auch genau das, was Sie gesagt haben – dass die Zentralbanken Staatsanleihen verkaufen und Gold kaufen, weil Russlands Devisenreserven möglicherweise beschlagnahmt und im Krieg zur Finanzierung des Krieges verwendet werden. Es geht darum, die Vermögenswerte eines Landes zu beschlagnahmen und es dann für den Kampf gegen dieses Land einzusetzen. Es muss eine der zynischsten Bewegungen sein, die ich mir vorstellen kann. Natürlich werden die Russen einen gleichen Betrag an in Russland gehaltenen amerikanischen und EU-Vermögenswerten beschlagnahmen. Es ist also eine Selbstverständlichkeit und es wurde nichts erreicht.
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Der US-Kongress hat das entsprechende Gesetz verabschiedet. Aber die Europäer stehen dem skeptisch gegenüber, weil sie wissen, dass sie einen großen Schlag einstecken werden. Robert Schiller, Nobelpreisträger für Ökonomie, schrieb kürzlich, dass es „katastrophal für den US-Dollar“ wäre, wenn Amerika diese Devisenreserven beschlagnahmt. Ich denke, die Amerikaner verstehen nicht, wie wichtig es ist, wie die Welt das sieht.
Kiril Sokoloff, Vorsitzender & Gründer, 13D Research & Strategie
George Mathew: Wie wird das Schicksal des US-Dollars sein? Wann rechnen Sie damit, dass die Inflation zurückgeht und auch die Zinsen sinken?
Derzeit betragen die US-Bundeszinsen (Zinskosten) also 1,1 Billionen US-Dollar, ohne Zinssenkung. Bis Ende des Jahres werden sie irgendwo zwischen 1,6 und 1,8 Billionen US-Dollar liegen, was bedeutet, dass die Zinskosten für die Bundesregierung gerade steigen, da ein Großteil des Geldes zu höheren Zinssätzen verlängert wird. Dies führt zu einer Finanzkrise. Was wir haben, ist fiskalische Dominanz. Meiner Meinung nach wird es sehr schwierig sein, die Zinsen in einem Wahljahr anzuheben. Ich wäre immens überrascht, wenn sie es täten.
…Amerika war einst in einer sehr mächtigen Position. Es ist nicht mehr so stark wie in der Vergangenheit, und wenn es daher zu einer Dollarkrise käme, könnte es sich um eine sehr große Krise handeln. Ich prognostiziere nicht unbedingt, sondern sage vielmehr, dass die Trends vorhanden sind. Es gibt also steigende Zinskosten, und kürzlich gab es eine Geschichte, in der es hieß: Wenn Ihre Zinsrechnung höher ist als Ihre Verteidigungsrechnung, ist die Zukunft Ihrer Zivilisation aufgrund der Geschichte zum Scheitern verurteilt.
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Prof. Zoe Imdad: Geschieht die Verschiebung von Elon Musks Besuch in Indien wirklich, um seinen Verpflichtungen nachzukommen, oder könnten Sie vielleicht etwas anderes hervorheben?
Ich bin sicher, dass er (nach Indien kommen) wird. Er kann Trends sehr gut erkennen. Ich denke, er muss sich wegen Tesla in China Sorgen machen, denn die Konkurrenz ist dort sehr groß. Und wie er sagte, wenn die Chinesen freie Hand bei Elektrofahrzeugen hätten, würden sie alle auslöschen. Also versucht er wahrscheinlich, sein Geschäft auszuweiten. Er hat offensichtlich eine Art Übereinkunft mit den Chinesen. Es ist möglich, dass die Chinesen sagten: „Nein, nein, errichten Sie keine Produktionsbasis (in Indien).“ Ich kenne den Grund nicht. Er kann ohne China nicht überleben. Es war erstaunlich, dass er das in China durchziehen konnte. Die Technologie von Tesla ist die fortschrittlichste. Ich bin kein Experte auf diesem Gebiet, aber ich denke, sie ist technologisch weiter fortgeschritten als die chinesischen Unternehmen. Und natürlich bin ich sicher, dass eine Art Technologietransfer stattfindet.
Soumyendra Barik: Wir sehen hier einen erneuten Vorstoß, Indien als Standort für die Elektronikfertigung zu etablieren. Die Spannungen zwischen den USA und China haben viele amerikanische Unternehmen gezwungen, sich woanders umzusehen. Wir hören China plus eine Strategie, wenn es um das Wettrüsten im Technologiebereich geht, aber auch ein großer Teil wichtiger Investitionen scheint in Orte wie Vietnam und Malaysia zu fließen. Wie betrachtet man diesen China plus One-Strategiekontext?
Nun, vor Jahrzehnten haben die USA beschlossen, ihre Wirtschaft zu finanzieren, und China hat beschlossen, die Dinge herzustellen, die die Menschen brauchen. China ist in diesem Bereich also weltweit der Beste, weil es viele Jahrzehnte lang daran gearbeitet hat. Vietnam ist eindeutig eine chinesische ausländische Direktinvestition. Es ist sehr schwer, China hinsichtlich Preis und Effizienz zu schlagen. Ich denke, das Geld wird hierher fließen, wenn die Wirtschaft Indien in jedem Produktionsbereich, auf den es sich konzentrieren möchte, zum Weltmarktführer macht. Während meiner gesamten Reise habe ich gefragt: Was ist der Wettbewerbsvorteil Indiens? Die beste Antwort, die ich gehört habe, war, dass Indien neue Technologien schnell einführt. Das ist also ein Bereich, der enorm hervorgehoben werden sollte. Ein weiterer Vorteil besteht darin, dass fast jeder indische Haushalt Gold besitzt, was bedeutet, dass er den einen Vermögenswert besitzt, dessen Preis steigen wird und dessen Wert am besten erhalten bleibt. Das sind also zwei große Vermögenswerte. Die indischen Köpfe sind fantastisch. Die Programmierer sind sehr ausgebildet und sehr unternehmerisch. Wenn man auf der ganzen Welt schaut, erkennt man, dass viele CEOs guter Unternehmen Inder sind. Indien hat meiner Meinung nach die Chance, eine Führungsrolle zu übernehmen. Es gibt drei Arten von Macht: wirtschaftliche Macht, militärische Macht und moralische Autorität. Die moralische Autorität des Westens schwindet, aber Indien ist die spirituelle Hauptstadt der Welt. Es muss sich so präsentieren, dass es die Welt zusammenbringt und sich auf Spiritualität konzentriert.
Anant Goenka: Sie sagten, dass die USA 12.000 Sanktionen verhängt haben. Wie viel Prozent davon waren wirksam?
Null! Es hat die Wirtschaft in Venezuela und Kuba effektiv zerstört und den Menschen geschadet, aber die politische Führung nicht verändert. Nordkorea macht sein eigenes Ding. In Russland war es nicht wirksam. Aber es gab Menschen, gegen die Sanktionen verhängt wurden, die niemals hätten bestraft werden dürfen. Es ist eine Elfenbeinturm-Mentalität. Die alte Geschichte besagt: Du nimmst den Krug, gehst zum Brunnen und füllst ihn auf, aber wenn du zu oft gehst, bekommt der Krug Risse und zerbricht. Dort ist es. Die Welt hat diese Schikanen, das Drängen und die Übergriffe der Amerikaner satt.
Rajesh Kurup: Was Investitionen angeht, haben Sie in den 2000er Jahren bereits auf Öl gesetzt. Worauf würden Sie nun wetten? Sind es Immobilien?
Eines ist ganz klar: Die Produktion wird zunehmen, aber die Infrastruktur ist von entscheidender Bedeutung. Als ich Anfang der 2000er Jahre hierher kam, war das Problem für mich die Infrastruktur. Ich war an der öffentlich-privaten Infrastrukturfinanzierung mit Hongkong beteiligt, als China sich öffnete. Es hieß Build-Operate-Transfer. Deshalb trafen wir uns hier mit vielen Leuten, um zu besprechen, was getan wurde und welche Erträge erzielt wurden. Es schien einfach so, als ob nichts getan würde. Jetzt dreht sich alles um die Infrastruktur. Daher würde ich sagen, dass die Infrastruktur riesig ist. Der Einzelhandel muss gut sein. Bankgeschäfte sind natürlich gut.
Anchal Magazine: Im Post-COVID-Diskurs über die indische Wirtschaft wurde viel über Einkommensungleichheit und die schiere Divergenz in den Konsummustern gesprochen. Wie sehen Sie also diese Divergenz im Einkommens- und Konsumverhalten? Glauben Sie, dass es sich in irgendeiner Weise um die Bildung einer Blase in Indien handeln könnte?
Nun, eines der Probleme des Wohlstands besteht darin, dass Geld in Immobilien fließt, ausländisches Geld hereinkommt, inländisches Geld hineinfließt und dann die Immobilienpreise zu hoch werden, und dann ist es unerschwinglich. Dies ist ein chronisches Problem, und deshalb beschloss Präsident Xi, den Immobilienmarkt zu zerstören, weil er zu einem enormen Wohlstandsgefälle führte. Die sehr Reichen müssten mehr bezahlen. Das ist in Ordnung. Das ist kein Problem. Tatsächlich sollten Sie sie stärker besteuern, wie sie es in Singapur tun, und zwar ab einem bestimmten Preis, bei dem Sie hohe Steuern an die Regierung zahlen. Aber die Mittelschicht braucht bezahlbaren Wohnraum, also muss das Angebot groß sein, damit die Preise für sie nicht steigen, weil man sonst seinen Zielen widerspricht. Sie wollen, dass es allen gut geht, aber wenn die Wohnkosten stärker steigen als Ihr Einkommen, haben Sie keine Fortschritte gemacht.
Anchal Magazine: Sie haben erwähnt, dass in Singapur die Reichen stärker besteuert werden sollen. Glauben Sie, dass es dafür Spielraum gibt, da wir in Indien gerade eine Debatte über die Erbschafts- und Vermögenssteuer geführt haben?
Ich bin kein Fan von Steuern, aber die Realität ist, dass viele Regierungen pleite sind. Ich spreche nicht unbedingt von Indien, sondern nur im Allgemeinen. Singapur ist eine wohlwollende Diktatur und es floss eine Menge chinesisches und anderes Geld ein und die Immobilienpreise schossen einfach in die Höhe, also führten sie eine riesige Steuer ein. Bei Häusern über einem bestimmten Preisniveau lag sie bei 50 Prozent oder etwas sehr Großem. Wenn Sie sehr wohlhabend sind und das Einkommen um 50 Prozent höher ausfällt, stört Sie das nicht. Aber Sie (die Regierung von Singapur) können dieses Geld verwenden, um bezahlbaren Wohnraum für andere Menschen zu bauen. Im Allgemeinen würde eine Steuer für Gutverdiener ab einem bestimmten Entwicklungsstand, das würde ich nicht für Indien sagen, aber für die USA, die sehr entwickelt ist und über extremen Reichtum verfügt, kommen. Ich bin nicht unbedingt dafür, aber es ist ein unvermeidlicher Prozess.
Sachin Kumar: Wie sehen Sie ausländische Kapitalzuflüsse nach Indien, da der Abstand zwischen Indien und den USA immer kleiner wird. Glauben Sie, dass dieser Rückgang Auswirkungen auf die Kapitalzuflüsse nach Indien hat?
Ich bin ein Fan von dauerhaftem Kapital, nicht von heißem Portfoliogeld. Wie können wir also dauerhaftes Kapital anziehen? Ich denke, dass die Kapitalkonzentration in den USA Kapital aus der ganzen Welt angesaugt hat. Wenn es enden sollte, und die Kapitalkonzentration endet immer, würde das Geld abwandern und einer der ersten Orte, an den es kommen würde, wäre Indien. Wenn wir tatsächlich den Höhepunkt dessen erreichen, was Amerika an Kapital erreichen kann, dann kann es auch in die andere Richtung gehen, was zu Kapitalstreuung führt. So könnte es Ihnen dieses Jahr passieren. Möglicherweise sehen Sie mehr Portfolioströme.
Anant Goenka: Letztes Jahr sagte Larry Summers: „Japan ist ein Pflegeheim, China ist ein Gefängnis und Europa ist ein Museum.“ . Woher nehmen Sie Ihr Geld?
Vielleicht möchte man in Sachwerte investieren. Gold. 20-40 Prozent sollten in Gold, Silber, Kupfer, Uran und deren Anteile investiert sein. Dann könnte ein gewisser Betrag in neue Technologien investiert werden – natürlich KI, Blockchain. Ich mag Bitcoin.
Anant Goenka: Stellen Sie sich eine Welt vor, in der Länder wie Indien tatsächlich Öl mit Gold statt mit USD kaufen können?
Klar, Gold gibt es schon seit 5.000 Jahren und es gibt immer mehr Siedlungen in Gold. Sie könnten sich in Shanghai mit physischem Gold zufrieden geben. Gold könnte sehr leicht in das Währungssystem zurückkehren. Die Chinesen kaufen seit Jahrzehnten Gold. Es ist ein altes Sprichwort, aber es ist wahr: Wer das Gold besitzt, bestimmt die Regeln.
Ravi: Was sollte Indien Ihrer Meinung nach wann angehen? geht es um den Handel mit China?
Indien muss seine Souveränität wahren und Indien muss auf seine eigenen Interessen achten. China hat viele Dinge, die Indien braucht, und Indien hat Dinge, die China braucht. Was ist das gemeinsame Interesse? Was auch immer Indien also mit China beschließt, sollte getroffen werden, Entscheidungen sollten ohne Rücksicht auf die Wünsche der USA getroffen werden. Es sollte darauf basieren, was für Indien am besten ist.
George Mathew: Die meisten globalen Aktienmärkte befinden sich jetzt auf einem Allzeithoch. Was treibt diese Märkte an?
Es gibt einen Aktienkult. Das gesamte US-Gefüge basiert auf höheren Aktienkursen, da Kapitalertragssteuern zur Finanzierung der US-Regierung beitragen. Wenn man die Kapitalertragssteuer wegnimmt, ist das Defizit wirklich erheblich. Die Regierungen wollen also, dass die Aktienkurse steigen. Ich mache mir mehr Sorgen um die USA und die Kapitalkonzentration. Es hat 13 Jahre lang die Welt übertroffen und den höchsten Anteil am MSCI erzielt, den jemals ein Land hatte. Und die glorreichen Sieben, eine unglaubliche Wertsteigerung. Darüber würde ich mir Sorgen machen.
Anant Goenka: Sie sind optimistisch in Bezug auf China, weil Sie gesagt haben, dass China derzeit wirklich billig ist.
< p>Ich habe seit Anleihen in den 80er Jahren noch nie eine Anlageklasse gesehen, die mehr gehasst wird als China. Und so mag ich sofort etwas, das in dieser Intensität nicht gemocht wird. Die Ausländer sind gegangen. Alle sagen das Gleiche. Die gleichen Argumente, die sie seit Jahren verwenden. Chinas Wachstum im vergangenen Jahr war vor allem auf grüne Energie zurückzuführen. Im vergangenen Jahr hat China mehr Solar- und andere grüne Energieformen installiert als der Rest der Welt zusammen. China kann ein Elektrofahrzeug für ein Fünftel dessen produzieren, was die USA produzieren können. China kann ein Atomkraftwerk zu einem Fünftel der Zeit bauen, die die USA leisten können, und Atomkraft zu einem Drittel der Zeit. Wer wird also den Atombau-Wettbewerb gewinnen?
Sandeep Singh: Wie würden Sie Indien im Vergleich zu China als Investor einstufen?
Der indische Aktienmarkt ist stark gestiegen, er ist nicht besonders günstig. Der chinesische Aktienmarkt befindet sich seit drei, vier Jahren im Abwärtstrend. Letztes Jahr war der Hang Seng vier Jahre in Folge ausgefallen, was noch nie zuvor vorgekommen ist. Sie haben also jetzt eine großartige Kaufgelegenheit. Indien ist eine langfristige Investition. Sie kommen hierher, Sie investieren, Sie besitzen es für 10 oder 15 Jahre. Die beiden zielen also auf unterschiedliche Vermögenswerte ab. Ich glaube nicht, dass es beides ist, oder ich denke, dass Indien seine Vorzüge für globale Portfolios hat. Sie brauchen Diversifizierung, und Sie können sicherlich beides tun.
Anant Goenka: Würden Sie weiterhin auf Big Tech in Amerika setzen? Denn die dominierenden Unternehmen sind diejenigen, die KI voranbringen.
Aufgrund der Cashflows und der Marktbeherrschung hat sich dort Kapital versteckt. Und das ist bei einer großen Hausse normal, dass sich das Kapital auf einige wenige Unternehmen konzentriert. Wir haben das 1973-74 gesehen. Und dann kamen viele von ihnen nie zurück. Ich bin einfach nicht jemand, der an einem Spiel teilnehmen möchte, das schon so lange andauert. Ich bin auf der Suche nach dem nächsten großen Ding, nicht nach dem von gestern.
Rapid Fire
Das Einzige, von dem Sie erwarten, dass es sich in der Welt nach der zweiten Trump-Präsidentschaft ändern wird.
Protektionismus
Es wird mehr oder weniger Protektionismus geben?
Mehr Protektionismus.
Der einzige Fehler, den Elon Musk gemacht hat.
Versuchen Sie, zu viel zu tun.
Das Einzige Musk hatte Recht.
Unglaubliche Hartnäckigkeit, Entschlossenheit und niemals aufgeben.
Die einzige indische Aktie, die Sie nicht investiert haben.
Infosys 1997, als ich den Gründer traf.
Die eine Anlageklasse, die Sie jedem empfehlen, muss in seinem Portfolio sein, die er in den letzten 10 Jahren wahrscheinlich nicht hatte.
Gold und Goldminenaktien.
In einer Zeile, die Zukunft des Öls
Höher. Der Preis wird steigen.
Warum?
Da die Produzenten einen Anstieg der erneuerbaren Energien spüren, reduzieren sie die Exploration aggressiv.
Sie haben Ihre Position zu Rohstoffen allgemein geäußert. Wie viel Prozent des Aktienengagements sollten Ihrer Meinung nach für einen 25-Jährigen, das ist das Durchschnittsalter in Indien, in Rohstoffe investiert werden?
50 Prozent
< strong>Und welche Rohstoffe?
Gold, Silber, Kupfer, Uran, Öl.
Der einzige Fehler, den Biden gemacht hat.
Ausländisch Politik
Wie viel Prozent eines Auslandsportfolios sollte ein Amerikaner Ihrer Meinung nach in Indien investieren?
20 Prozent
Und in China?
20 Prozent
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