Demonetisering av valutasedlarna med högt värde på 500 och 1 000 Rs hade ingen märkbar inverkan på valuta i omlopp (CIC) i landet, som har skjutit i höjden med nästan 83 procent sedan tillkännagivandet den 8 november 2016.
Högsta domstolen fastställde i måndags regeringens beslut om demonetisering.
Den 8 november 2016 tillkännagav premiärminister Narendra Modi avmonetisering av gamla 1 000 och 500 Rs sedlar och en av de viktigaste målen med det aldrig tidigare skådade beslutet var att främja digitala betalningar och stävja svarta penningflöden.
Enligt reservbankens uppgifter steg CIC i värdemässiga termer från Rs 17,74 lakh crore den 4 november 2016, till Rs 32,42 lakh crore den 23 december 2022.
Berättelser endast för prenumeranterVisa alla
Haddras av Pravasi-priset, inte upprörd över att ha skickats tillbaka från flygplatsen: Dh…
Rajouri-attack: Butiksägare som tog sig an militanter använde gevär efter 24 år
Venugopal Dhoot hölls först efter att Kochhars sa varför inte honom: advokat
Delhi Konfidentiellt: Många parlamentsledamöter blev bekymrade efter att IT-panelmötet hade flyttats. Använd nyårskampanjkoden SD25
Men strax efter demonetisering föll CIC hastigt till en lägsta nivå på cirka 9 lakh crore Rs den 6 januari 2017 , nästan 50 procent av Rs 17,74 lakh crore den 4 november 2016.
Detta var det lägsta under de senaste sex åren efter skrotningen av gamla 500/1 000 sedlar som stod för cirka 86 procent av de totala sedlarna vid den tiden.
Jämfört med den 6 januari 2017 har CIC sett mer än 3-faldigt eller 260 procents hopp, medan det från den 4 november 2016 har sett cirka 83 procent hopp.
Annons
I takt med att återinkomsterna tog fart steg CIC vecka efter vecka och nådde 74,3 procent av toppen i slutet av räkenskapsåret. Därefter cirka 85 procent av sin topp före avmonetiseringen i slutet av juni 2017.
Demonetisering ledde till en minskning av CIC med cirka 8 99 700 crore Rs (fram till 6 januari 2017) resulterade i en stor ökning av överskottslikviditet hos banksystemet, motsvarande en sänkning av Cash Reserve Ratio (andel av insättningar parkerade hos RBI) med cirka 9 procent.
Detta utgjorde en utmaning för reservbankens likviditetshanteringsverksamhet och centralbanken använde instrument, särskilt omvända repauktioner under LAF-fönstret (likviditetsjusteringsfaciliteten) för att absorbera överskottslikviditet i banksystemet.
Annons < p>CIC steg till Rs 32,42 lakh crore i slutet av 23 december 2022 jämfört med Rs 31,33 lakh crore i slutet av 31 mars 2022.
Sedan demonetiseringen har CIC sett en ökning med undantag för år av demonetisering. CIC minskade med 20,18 procent till Rs 13,10 lakh crore i slutet av mars 2016 från Rs 16,42 lakh crore i slutet av 31 mars 2015.
Under följande år av demonetisering steg den med 37,67 procent till Rs 18,03 lakh crore och ökade med 17,03 procent till Rs 21,10 lakh crore i slutet av mars 2019 och 14,69 procent till Rs 24,20 lakh i slutet av 20 crore.
Under de två föregående åren var takten i CIC-tillväxten i värde 16,77 procent till 28,26 lakh crore Rs 31 mars 2021 och 9,86 procent till Rs 31,05 lakh crore i slutet av 31 mars, 2022.
Högsta domstolen hävdade att beslutsprocessen inte var felaktig och fastställde i en majoritetsdom 4:1 regeringens beslut från 2016 att demonetisera sedlarna på 1 000 och 500 Rs.
Annons
Där måste vara stor återhållsamhet i frågor som rör ekonomisk politik och domstolen kan inte ersätta den verkställande maktens visdom genom en rättslig prövning av dess beslut, sade en konstitutionsbänk med fem domare i högsta domstolen, ledd av justitierådet SA Nazeer.
Domare B V Nagarathna tog avstånd från majoritetsdomen när det gällde centrumets befogenheter enligt paragraf 26(2) i RBI Act och sade att skrotningen av sedlarna på 500 och 1 000 Rs måste ske genom en lagstiftning och inte genom en anmälan.
Annons
“riksdagen borde ha diskuterat lagen om demonetisering, processen borde inte ha skett genom en tidningsanmälan. Parlamentet kan inte lämnas avsides i en fråga av så avgörande betydelse för landet,” Sa justitie Nagarathna.
Hon sa också att det inte fanns någon oberoende tillämpning av sinnet från Reserve Bank of India (RBI) och att endast dess åsikt inhämtades, vilket inte kan sägas vara en rekommendation.
Annons
Bänken, som också består av justitieråd B R Gavai, A S Bopanna och V Ramasubramanian, sa att centrumets beslutsprocess inte kunde ha varit felaktig eftersom det fanns samråd mellan RBI och unionens regering.
Högsta domstolens dom kom på en grupp av 58 framställningar som ifrågasatte den demonetiseringsövning som tillkännagavs av centret den 8 november 2016.