Sebi-Gebäude, Mumbai. (Akte)
Besorgt über den jüngsten Fall von Front-Running in der Investmentfondsbranche und die Möglichkeit ähnlicher Praktiken wird das Securities and Exchange Board of India (Sebi) wahrscheinlich strenge Maßnahmen ergreifen, die auch Maßnahmen gegen Top umfassen können Beamte des Fondshauses. Eine Quelle, die der Entwicklung nahe steht, sagte, Sebi beobachte die Situation genau und seine Maßnahmen könnten bald folgen.
Am 19. Mai kündigte der Axis Mutual Fund seinen Chefhändler Viresh Joshi, der wegen Unregelmäßigkeiten untersucht wurde, einschließlich der Führung der AMC-Transaktionen. Ein paar Tage später entließ sie ihren zweiten Fondsmanager Deepak Agrawal wegen ähnlicher Anschuldigungen. Das Fondshaus hatte die beiden Fondsmanager am 6. Mai suspendiert, nachdem Unregelmäßigkeiten in Höhe von mehreren Millionen Euro bei dem Fondshaus unter den Scanner der Marktaufsichtsbehörde geraten waren.
Front-Running beinhaltet den Kauf einer Aktie auf der Grundlage von Vorauszahlungen – öffentliche Informationen über eine erwartete große Transaktion, die den Aktienkurs eines Unternehmens beeinflussen wird. Wenn MFs in großen Mengen kaufen, führt dies zu einem Anstieg des Aktienkurses, was zu unrechtmäßigen Gewinnen für die Spitzenreiter führt.
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Sebi hat in der Vergangenheit mehrere Makler, Fondshäuser und Fondsmanager wegen Frontrunning untersucht und bestraft. Im Juni 2021 erließ sie eine Anordnung gegen drei Händler von Reliance Securities wegen Front-Running der Geschäfte eines alternativen Investmentfonds. Im Frontrunning-Fall von HDFC MF hat Sebi in den letzten Jahren mehrere Anordnungen erlassen, darunter die Abschöpfung illegaler Gewinne und Strafen gegen mehrere Unternehmen, darunter den ehemaligen Aktienhändler von HDFC MF für zahlreiche Fälle von Frontrunning in den Jahren 2006 und 2007.< /p>
Die Quelle erklärte, dass der Anlegerschutz eine der Schlüsselaufgaben der Regulierungsbehörde sei, und fügte hinzu, dass Sebi verschiedene Aspekte des Primär- und Sekundärmarktes betrachte, um Privatanleger zu schützen, die in den letzten zwei Jahren in großer Zahl in die Märkte eingetreten sind. Die Zahl der Anlegerkonten bei CDSL und NSDL ist von 4,06 Mrd. im März 2020 auf 9,2 Mrd. Ende April 2022 sprunghaft gestiegen.
Während an der Primärmarktfront die Aufsichtsbehörde sehr daran interessiert ist, die Offenlegung und Einhaltung zu verbessern Erfordernis für die Notierung von New-Age-Technologieunternehmen ist es für die Sekundärmarktteilnehmer sehr daran interessiert, das Bewusstsein für verantwortungsbewusstes Investieren zu stärken, da viele neue Kunden auf spekulativen Handel setzen.
„Was uns Sorgen bereitet, ist der zunehmende Handel in diesem Segment. Da die Margins für Futures gestiegen sind, verlagern sie sich auf Optionen und größtenteils auf Indexoptionen. Es ist reines Trading … Die Menschen müssen aufgeklärt und auf die Risiken dieser Trades aufmerksam gemacht werden, und daher gibt es Überlegungen, dass es für die Broker-Community der richtige Zeitpunkt sein könnte, Kampagnen wie verantwortungsbewusstes Trading herauszubringen“, sagte die Quelle.
< p>Da die Besorgnis über die Bewertungen von verlustbringenden New-Age-Technologieunternehmen bei der Veröffentlichung ihrer öffentlichen Emissionen zugenommen hat, könnte die Regulierungsbehörde der Ansicht sein, dass sie die Preisbestimmung zwar den Märkten überlassen, aber Offenlegungen einführen könnte das kann der Unternehmensleitung und den Handelsbankern die Freiheit nehmen, unangemessene Bewertungen zu verlangen.
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Die Quelle sagte, dass die Unternehmen die Änderung der finanziell quantifizierbaren Kennzahlen offenlegen müssen, die zu einer Erhöhung der Bewertung geführt haben, und wenn es keine Änderung dieser Kennzahlen gibt, müssen sie im Voraus offenlegen, dass es keine Änderung der Finanzkennzahlen gegeben hat aber die Bewertung ist um das 'x'-fache gestiegen. Daher müssen sie die Gründe für den Anstieg der Bewertung seit der letzten Finanzierungsrunde offenlegen.
Die Quelle fügte hinzu, dass es in der Vergangenheit die Überlegung gegeben habe, ob die Regulierungsbehörde zum Zeitpunkt der Genehmigung strenge Vorschriften erlassen hätte verlustbringende New-Age-Technologieunternehmen Gelder durch öffentliche Ausgaben zu beschaffen, hätte viel Kritik auf sich gezogen. Aber jetzt, mit einigen nicht so glücklichen Erfahrungen bei mehreren Einträgen, können zusätzliche Vorschriften und Konformitäten eingebracht werden, und es gibt auch einen Bedarf dafür.
„Manchmal muss man sich die Zeit erkaufen. Und nach dem, was mit ein paar Problemen passiert ist, denkt die Regulierungsbehörde, dass sie die Reform einbringen können, da die Menschen manchmal die Notwendigkeit einer Reform verstehen müssen und jetzt jeder sich des Problems bewusst ist und sie das Gefühl haben, dass Änderungen erforderlich sind“, sagte die Quelle .
Die Aufsichtsbehörde erwägt auch, weitere Offenlegungen für solche Unternehmen hinzuzufügen.
Neben einigen anderen wichtigen Änderungen hat die Aufsichtsbehörde auch gelernt, die Ernennung von Chief Financial Officers genau zu überwachen ( CFO) von mehreren dieser Unternehmen und kann eine neue Compliance-Anforderung in Bezug auf die Ernennung von CFOs für Unternehmen mit sich bringen, die vor einem Börsengang stehen.
„Es wurde festgestellt, dass in mehreren Fällen die CFOs wenige Tage vorher ernannt werden die Emission und er/sie unterschreibt alle finanziellen Details. Sebi erwägt, es für Unternehmen verpflichtend zu machen, den CFO mindestens 2-3 Quartale vor dem Börsengang zu ernennen, und die Beratungen zu diesem speziellen Thema laufen ab sofort“, sagte die Quelle.