Les actions de Paytm ont chuté de 6% lundi et elles ont perdu 13% depuis le 31 décembre 2021. (Reuters)
Les actions de One 97 Communications, propriétaire de la marque Paytm, a fortement chuté de plus de 6% lundi pour atteindre son plus bas historique de Rs 1 151 avant de clôturer à Rs 1 157,9. Les actions ont subi des pressions suite à l'annonce que le fonds commun de placement HDFC, l'un des quatre fonds communs de placement qui étaient des investisseurs clés dans son introduction en bourse, a considérablement réduit sa participation dans Paytm dans deux programmes au cours du mois se terminant en décembre 2021.
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Pourquoi la chute ?
Les actions de Paytm ont chuté de 6 pour cent lundi et elles ont perdu 13 pour cent depuis le 31 décembre 2021. Alors que les fonds communs de placement détenaient 0,81 pour cent dans la société au 17 novembre 2021, la divulgation de la réduction de la détention par le fonds commun de placement HDFC dans la société , affaibli le sentiment des investisseurs.
Selon la divulgation mensuelle du portefeuille des programmes au 31 décembre 2021, tandis que le fonds d'opportunités HDFC à moyenne capitalisation qui avait investi Rs 65 crore dans la société au moment de son introduction en bourse a ramené sa participation dans la société à néant le 31 décembre. Le fonds HDFC Balanced Advantage qui avait investi Rs 39 crore dans la société a également réduit sa participation de plus de 90 %, passant de 1,84 lakh action en novembre 2021 à 15 000 actions en décembre 2021.
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Les acteurs du marché affirment que, bien que l'introduction en bourse ait été surévaluée au départ et que cela ait entraîné une faible souscription à l'émission, le sentiment autour des actions s'est affaibli suite à sa sous-performance depuis sa cotation en bourse. “Le potentiel de croissance de l'entreprise a également suscité des inquiétudes, de sorte qu'elle n'a pas été en mesure de maintenir son prix sur les marchés boursiers,” a déclaré un gestionnaire de fonds, qui n'a pas souhaité être nommé.
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Le gestionnaire de fonds a en outre déclaré qu'une grande maison de fonds ne quitte généralement une entreprise que si le gestionnaire de fonds se rend compte qu'elle est entrée au mauvais niveau de prix et qu'il y a plus d'inconvénients à cela. « Lorsque le gestionnaire de fonds estime que l'action peut continuer à se négocier à un niveau bas à court ou à moyen terme, il comptabilise des pertes et se retire » ; a-t-il déclaré.
Lorsqu'il a été contacté, le porte-parole de HDFC MF a refusé de commenter, car les sociétés de fonds ne commentent pas les décisions d'investissement spécifiques aux actions.
Qui a tous investi dans l'introduction en bourse ?
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Alors que les investisseurs se sont vu attribuer des actions à Rs 2 150, ils n'ont pas été en mesure de toucher le prix d'émission depuis qu'il a été coté le 18 novembre 2021. Le plus haut jamais atteint était de Rs 1 961 et c'était le jour de l'inscription. Alors que les fonds communs de placement détenaient 0,8 % dans la société au 17 novembre 2021, les FPI détenaient 10,37 % des parts de la société.
En tant qu'investisseurs piliers, quatre fonds communs de placement avaient investi 1 050 crore de roupies au moment de l'offre publique initiale de la société. Alors qu'Aditya Birla MF a investi Rs 515 crore dans neuf programmes, Mirae Asset a investi Rs 375 crore dans quatre programmes. Le fonds commun de placement HDFC a investi un total de Rs 150 crore dans quatre programmes et BNP Paribas a investi Rs 10 crore lors de l'introduction en bourse.
Le régulateur du marché Sebi a modifié les règles applicables aux investisseurs clés afin d'éviter un crash après 30 jours de cotation. Le blocage actuel de 30 jours se poursuivra pour 50 % de la portion allouée aux investisseurs principaux et pour la portion restante, un blocage de 90 jours à compter de la date d'attribution sera applicable pour toutes les émissions ouvertes à compter du 1er avril. , 2022.
Pourquoi les banques d'investissement ont-elles abaissé la note Paytm ?
La principale banque d'investissement Macquarie a abaissé l'objectif de cours de l'action Paytm de 25 % à Rs 900 contre environ Rs 1 200, conservant sa cote de « sous-performance » sur le titre. Cela signifie qu'il pourrait y avoir une baisse supplémentaire du stock.
“Après les diverses mises à jour et résultats commerciaux, nous pensons que nos projections de revenus, en particulier du côté de la distribution, sont menacées”, a déclaré Macquarie dans un rapport. Il a réduit son estimation des revenus de Paytm de 10 % en moyenne par an jusqu'en 2025-2026 en raison de la baisse des revenus de distribution et du cloud. Cela n'a été que partiellement compensé par la hausse des ventes des opérations de paiement. « Des cadres supérieurs ont démissionné de Paytm, ce qui est une source de préoccupation et pourrait, à notre avis, avoir un impact sur les activités si le taux d'attrition actuel se poursuit » c'est dit.
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Que dit Paytm ?
Le nombre de prêts décaissés via la plate-forme Paytm a augmenté de 401 % en glissement annuel pour atteindre 4,4 millions de prêts au troisième trimestre (T3) de l'exercice 2022. « Cela s'inscrit dans la continuité de la croissance significative observée dans le passé. trimestre. Au troisième trimestre de l'exercice 2022, la valeur des prêts décaissés via notre plate-forme au cours du trimestre était de 2 180 crores de roupies (taux d'exécution de 1,2 milliard de dollars), soit une augmentation de 365%. Nous avons constaté une croissance fulgurante dans chacun des produits de prêt — Paytm Postpaid (Acheter maintenant-Payer-plus tard), les prêts personnels et les prêts aux commerçants », a déclaré Paytm dans un communiqué.
“La GMV (valeur brute des marchandises) traitée via notre plate-forme au cours du trimestre a totalisé environ 250 100 crores de roupies (33,6 milliards de dollars), une croissance de 123% en glissement annuel par rapport au troisième trimestre de l'exercice 2021”, a-t-il déclaré. Les utilisateurs de transactions mensuelles (MTU) de Paytm ont affiché une croissance constante au cours de l'exercice 2021 et au cours des deux premiers trimestres de l'exercice 2022, a-t-il déclaré. La trajectoire s'est poursuivie au troisième trimestre de l'exercice 2022 avec 64,4 millions de MTU moyens, une croissance de 37 % en glissement annuel par rapport aux 47,1 millions de MTU moyens au troisième trimestre de l'exercice 2021.
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