NCDs sind Fremdkapitalinstrumente, mit denen Unternehmen mittel- bis langfristiges Kapital aufnehmen.
Mehrere Unternehmen, darunter IIFL Home Finance, Indiabulls Housing Finance und Edelweiss Financial Services, haben öffentliche Emissionen angekündigt, um Mittel durch nicht wandelbare Schuldverschreibungen zu beschaffen, die Zinssätze zwischen 8,25 und 9,7 % anbieten. In einer Zeit, in der die Festgeldzinsen im niedrigen einstelligen Bereich liegen, erscheinen diese NCD-Angebote lukrativ.
Für Privatanleger waren nicht konvertierbare Schuldverschreibungen (NCDs) bis vor zwei Jahren eine attraktive Einnahmequelle. Eine Flut von Zahlungsausfällen im Finanzsektor in den letzten drei Jahren hat dies jedoch zu einem riskanten Bereich gemacht. Dennoch können Anleger in Erwägung ziehen, in NCDs zu investieren, nachdem sie das Profil des Emittenten bewertet haben.
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NCDs sind Fremdkapitalinstrumente, mit denen Unternehmen mittel- bis langfristiges Kapital aufnehmen. Die Mobilisierung von Mitteln durch nichtübertragbare Krankheiten war in den letzten zwei Jahren aus mehreren Gründen zurückgegangen, darunter die Auswirkungen von Covid-19. Unternehmen sammelten im Zeitraum 2020-21 über NCDs von Kleinanlegern 10.587 Mrd. Rupien, verglichen mit 14.984 Mrd. Rupien in den Jahren 2019-20, 36.679 Rupien in den Jahren 2018-19, nur 5.172 Mrd. Rupien in den Jahren 2017-18 und 29.093 Mrd. Rupien in den Jahren 2016-17. laut Sebi-Daten.
Während die Pandemie im Jahr 2020 wütete, hielten sich Unternehmen vom Markt fern. Tatsächlich waren die NCD-Probleme seit 2019 nach dem Zusammenbruch von IL&FS und der DHFL-Krise rückläufig.
Die wichtigsten Akteure auf dem NCD-Markt sind Wohnungsbaufinanzierungsgesellschaften, Goldkreditgesellschaften und Nichtbanken-Finanzgesellschaften (NBFCs), die dies als guten Weg für Fonds mit dem Rückgang der Zinssätze im System empfanden. Neben Privatanlegern investieren auch Banken, Investmentfonds und Versicherungen in NCDs.
Wie hoch ist das Risiko aufgrund von Zahlungsausfällen?< /strong>
Obwohl NCDs im Allgemeinen als sichere festverzinsliche Instrumente gelten, haben einige der jüngsten Zahlungsausfälle die Anleger vorsichtig gemacht. NCDs können entweder durch die Vermögenswerte des Emittentenunternehmens besichert oder ungesichert sein. Bestimmte Emittenten mit einer Kreditwürdigkeit unter Investment Grade hatten in der Vergangenheit über dieselbe Angebotsunterlage sowohl eine besicherte als auch eine andere unbesicherte NCD mit unterschiedlichen Kreditratings emittiert. Bei ungesicherten NCDs ist das Risiko hoch, obwohl sie hohe Zinsen bieten.
Die Kreditwürdigkeit des Emittenten ist ein wichtiger Faktor, den Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie in einen NCD investieren. Zahlungsausfälle von Reliance Capital Ltd haben bei den Anlegern Bedenken geweckt, da NCDs im Wert von Rs 16.260 Mrd. im Unternehmen stecken, nachdem die RBI sie kürzlich abgelöst hatte. Davon sind Rs 15.855 crore gesicherte NCDs und Rs 1.405 crore ungesichert. Im Fall der DHFL schuldet sie gemäß dem im September veröffentlichten Entwurf des Abwicklungsplans NCD-Inhabern (einschließlich Privatanlegern, Investmentfonds und anderen) Rs 41.431 crore. Als der Zusammenbruch von IL&FS vor drei Jahren stattfand, steckten 25.000 Mrd. Rupien an NCDs im Unternehmen fest, das den Abwicklungsplan noch nicht abgeschlossen hat. Wenn es zu einer Insolvenz kommt, können Banken auf persönliche Garantien von Promotern zurückgreifen, aber NCD-Inhaber haben keine.
Alle diese Ausfälle zeigen, dass selbst besicherte NCDs für Anleger nicht sicher sind.
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Wonach sollten Kleinanleger suchen?
Zu einer Zeit, in der Bank-FDs Zinssätze zwischen 5,5 und 6 % anbieten , ist es für Anleger leicht, sich in das Angebot von Schuldtiteln 9% zu locken.
Es gibt jedoch einige Dinge, die Anleger beachten müssen, bevor sie die beiden vergleichen. Während Bankeinlagen von bis zu Rs 5 lakh durch eine Einlagensicherung versichert sind, sind sie auch liquide und Anleger können sie brechen, wenn sie Geld benötigen. NCDs sind jedoch nicht versichert und ihre Liquidität hängt von der Liquidität des Papiers und der Marktdynamik zu diesem Zeitpunkt ab.
Anlageexperten sagen, dass Privatanleger institutionellen Anlegern folgen sollten, wenn sie in Papiere eines Emittenten investieren. „Sie sollten sehen, ob ein Investmentfonds in Papiere dieses Unternehmens investiert hat, und wenn nicht, sollten sie überlegen, warum MFs nicht in hochverzinsliche Papiere investiert haben. Sie sollten sich die Geschichte des Unternehmens und seine vergangenen Emissionen ansehen und nicht nur Renditen hinterherjagen“, sagte ein Fondsmanager. Er sagte, dass Anleger zwischen Papieren verschiedener Unternehmen unterscheiden müssen und sich eher für einen NCD mit niedrigerer Rendite, der von einem qualitativ hochwertigen Unternehmen ausgegeben wird, als für einen hochverzinslichen Papier eines schwächeren Unternehmens entscheiden sollten.
Auch Anlageberater mahnen zur Vorsicht.
„Investoren sollten sich daran erinnern, was letztes Jahr in diesem Bereich passiert ist, und sich nur für qualitativ hochwertige Papiere mit AAA-Rating entscheiden. Wenn einige Anleger jedoch höhere Renditen anstreben, sollten sie sich des Risikos bewusst sein und bereit sein, es einzugehen. Investitionen in sie sollten 5 % des Gesamtportfolios nicht überschreiten“, sagte Surya Bhatia, Gründer von AM Unicorn Professional.
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