Straßenverkäufer besuchen am Mittwoch, den 1. Dezember 2021 in Lahore, Pakistan, einen Großhandelsmarkt, um Obst zu kaufen. (AP Photo)
Ein Hacker hat am Freitag einen Tweet des Beamten gepostet Chef der pakistanischen Botschaft in Belgrad, behauptete, Regierungsbeamte seien inmitten einer galoppierenden Inflation drei Monate lang nicht bezahlt worden, und fragte Premierminister Imran Khan spöttisch, ob dies “Naya Pakistan” sei, das er versprochen habe. Das Auswärtige Amt in Islamabad sagte, die Behauptung in dem Tweet sei „grundlos und unwahr“.
Pakistans BIP-Wachstum wird voraussichtlich im Juni 2022 endenden Fiskaljahr ein 4-Jahreshoch von 5 % erreichen – gleichzeitig gerät das Land aufgrund erhöhter Inflationsrisiken und einer drohenden Zahlungsbilanzkrise an den Abgrund Rettungsaktionen für Auslandsschulden, um über Wasser zu bleiben.
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Devisen- und Währungskrisen
Pakistan hat wiederholt makroökonomische Krisen: galoppierende Inflation, Leistungsbilanz- und Handelsbilanzdefizite, Erschöpfung der Devisenreserven und Währungsabwertungen. Es steht wieder vor einer Kombination dieser Probleme.
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Die beiden unmittelbaren Bedrohungen für die 263-Milliarden-Dollar-Wirtschaft des Landes ergeben sich aus dem Aufbau von Inflationsdruck und einer Zahlungskrise, die auf eine Kombination globaler und inländischer Faktoren zurückzuführen ist – Probleme, die die Pandemie verschärft hat. Die Situation ist ähnlich und schlimmer als in der Krise von 2018, als Pakistans Devisenreserven auf ein mehrjähriges Tief gesunken sind.
Laut der State Bank of Pakistan (SBP), der Zentralbank des Landes, beliefen sich die gesamten liquiden Währungsreserven Pakistans am 19. November auf 22,773 Milliarden US-Dollar. Davon wurden 16,254 Milliarden US-Dollar von der SBP gehalten; der Rest war bei Geschäftsbanken. Die Reserven der SBP gingen in der Woche zum 19. November um 691 Millionen US-Dollar zurück, hauptsächlich aufgrund der Rückzahlung von Auslandsschulden, berichtete Geo News.
Pakistans jährliches Wirtschaftswachstum im Kalenderjahr 2018 betrug 5,8%, sank aber ein Jahr später auf 0,99% und im Jahr 2020 auf 0,53%, so die Weltbank. Dies hat zu einem Leistungsbilanzdefizit geführt, das die Differenz zwischen dem Import und Export von Waren und Dienstleistungen eines Landes erfasst und Nettotransfers wie Auslandshilfe über einen bestimmten Zeitraum einschließt.
Ein anhaltend hohes Defizit kann möglicherweise zu einem Überangebot an Währungen eines Landes auf seinem Devisenmarkt führen, was sich schließlich negativ auf den Wert der Währung auswirkt – dies ist ein Grund, warum die pakistanische Rupie ins Trudeln geraten ist.
Quelle: Asian Development Outlook, ADB
Die Rettungsaktion des IWF
Da das Wachstum zurückging und die Schuldendienstverpflichtungen zunahmen, war das Land, wie schon mehrmals in der Vergangenheit, mit einer möglichen Zahlungsbilanzkrise konfrontiert. Eine BoP-Krise wird ausgelöst, wenn ein Land seine Importrechnungen nicht finanzieren oder seine Auslandsschulden nicht bedienen kann. Pakistan importiert die meisten Artikel des Inlandsverbrauchs, was es anfälliger für diesen Druck macht; die zunehmenden Schuldendienstverpflichtungen haben den Druck noch erhöht.
Im Jahr 2019 suchte Pakistan wie 13 Mal in den letzten vier Jahrzehnten eine Rettungsleine beim IWF. Im Austausch für ein Finanzierungspaket von 6 Milliarden Dollar musste sich Pakistan zu Strukturreformen und zum Abbau der Staatsschulden verpflichten. Der Finanzierungsplan ist jedoch Anfang des Jahres wegen Fragen im Zusammenhang mit Reformverpflichtungen ins Stocken geraten, und eine Einigung konnte erst am 22. November erzielt werden.
„Die pakistanischen Behörden und das IWF-Personal haben eine Einigung auf Personalebene über Maßnahmen und Reformen erzielt, die für den Abschluss der sechsten Überprüfung erforderlich sind“, sagte der IWF an diesem Tag in einer Erklärung. Sobald die Überprüfung abgeschlossen ist, stehen Pakistan 750 Millionen IWF-Sonderziehungsrechte (rund 1 Milliarde US-Dollar) zur Verfügung, was die Gesamtauszahlungen auf etwa 3 Milliarden US-Dollar erhöht.
Am selben Tag versprach Shaukat Tarin, der dem pakistanischen Finanzminister gleichgestellt ist, vier weitere Maßnahmen: die Aufhebung von Steuerbefreiungen und Subventionen, eine Erhöhung der Abgaben auf Petroprodukte, höhere Stromtarife und eine Prüfung einiger 1,4 Milliarden US-Dollar an „zusätzlichen Mitteln“ wurden Pakistan im April 2020 angesichts der Pandemie geliehen.
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Pakistans Staatsanleihen reagierten am Tag der Der Deal wurde abgeschlossen und stieg zwischen 1,3 und 2,8 Cent gegenüber dem US-Dollar, ihrem besten Tag seit über einem Jahr, laut Reuters-Daten.
Der Saudi-Deal
Am 27. November soll Pakistan laut lokalen Medienberichten einen Kredit in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar von Saudi-Arabien erhalten haben, als sein Kabinett einer Vereinbarung zustimmte, den Betrag bei der Zentralbank zu behalten. Im November 2018 hatte Pakistan einen Kredit in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar aufgenommen, von dem Berichten zufolge etwa 1 Milliarde US-Dollar ausgezahlt wurden.
Nach der neuen Vereinbarung würden die 3 Milliarden US-Dollar der saudischen Regierung ein Jahr lang auf dem Einlagenkonto der SBP verbleiben, berichtete Geo News. Es zitierte Muzammil Aslam, Sprecher des Finanzberaters des Premierministers, mit den Worten, Pakistan erwarte, in den nächsten 60 Tagen 7 Milliarden US-Dollar aus drei Quellen zu erhalten, darunter 3 Milliarden US-Dollar an Einlagen aus Saudi-Arabien, einer saudischen Ölfazilität in Höhe von 1,2 Milliarden US-Dollar mit Zahlungsaufschub. eine 800-Millionen-Dollar-Ölfazilität der Islamischen Entwicklungsbank. All diese Dollarzuflüsse würden ausreichen, um den Druck auf die Importrechnungen des Landes zu verringern. Aber der Kreditvertrag mit Saudi-Arabien ist mit äußerst strengen Bedingungen verbunden, darunter rekordhohe Zinssätze von fast 4 %, fast drakonische Ausfallklauseln und Einschränkungen des Rechtswegs Pakistans gegen saudische Ansprüche.
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Inflationsschub
Pakistans Rekordinflation treibt laut Medienberichten den Preis für tägliche Grundnahrungsmittel angesichts zunehmender Unruhen in die Höhe. Die Gesamtinflation erreichte im November 11,5% gegenüber 9,2% im Oktober.
Die jährliche Nahrungsmittelinflation war in den meisten Monaten seit Mitte 2019 zweistellig und stieg auf 23,6% im Januar 2020, 17,8% im Juli 2020 und 15,9% im April 2021, so die State Bank of Pakistan, zitiert von a Papier der Weltbank vom 17. November. Der November markierte eine Rückkehr zu zweistelligen Zahlen.
Laut Kaukab Iqbal, dem Vorsitzenden der Verbrauchervereinigung Pakistans, „haben die steigenden Preise für Lebensmittel, insbesondere frisches Obst, Milch und Hühnchen, einen großen Einfluss auf den Lebensunterhalt und das Ernährungsniveau aller Familien. Aber ein Großteil der Last fällt dabei auf die Armen, da höhere Preise protein- und vitaminreiche Lebensmittel für sie unerreichbar machen.“
Während die Inflation auch von den globalen Rohstoffpreisen angetrieben wird, hat auch eine regressive Innenpolitik nicht geholfen, da Islamabad “die Produktion hochwertiger Produkte systematisch bestraft hat, indem es die Unterstützung auf Weizen und Zuckerrohr konzentriert”, so das von Daud . verfasste Papier der Weltbank Khan, Namash Nazar und Willem Janssen. Infolgedessen bleibt Pakistan ein Importeur von Gartenbauprodukten, Milchprodukten trotz einer massiven Anzahl von Tieren, die unter dem Potenzial liegen, und Baumwolle, um die heimische Textilindustrie zu ernähren, stellten die Autoren fest.
Was die Zahlungsbilanz betrifft, so waren die Leistungsbilanzdefizite Pakistans im September und Oktober viel größer als erwartet, was sowohl auf steigende Öl- und Rohstoffpreise als auch auf eine verbesserte Binnennachfrage zurückzuführen ist. Die Last der Anpassung an diesen externen Druck ist, wie in der geldpolitischen Erklärung der SBP im November festgestellt wurde, weitgehend auf die Rupie gefallen. Der Risikoausgleich hat sich schneller als erwartet weg vom Wachstum hin zu Inflation und Leistungsbilanz verschoben.
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Vorausschau
Pakistan wird voraussichtlich im Geschäftsjahr 2021-22 (Juli-Juni-Jahreszyklus) um etwa 5 % wachsen, sagte der SPB-Gouverneur gegenüber CNBC Reza Baqir am 24. November. „Dies ist ein Vierjahreshoch und dieses Wachstum spiegelt sich in einer robusten und lebhaften Nachfrage wider sogar von Importen ohne Energie in Pakistan“, sagte er.
Im September hatte Fitch Solutions für das am 22. Juli endende Jahr ein Wachstum von 4,2 % prognostiziert, viel niedriger als Baqirs Schätzung. Seine Behauptungen sind auch optimistischer als das Ziel der Regierung von 4,8%.
Am 24. November erhöhte die SBP ihren Leitzins um 150 Basispunkte auf 8,75 % und erklärte, dass „die Inflations- und Zahlungsbilanzrisiken zugenommen haben, während sich die Wachstumsaussichten weiter verbesserten{. Die Bank hat auch die Barreservepflicht für Geschäftsbanken um einen Prozentpunkt angehoben, der erste Schritt dieser Art seit über einem Jahrzehnt.
Aber Baqir hat erklärt, dass die Regierung mehr tun muss, um die Inflation zu senken, einschließlich Maßnahmen zur Stellen Sie sicher, dass „keine Horten oder Preisspekulationen für Grundrohstoffe stattfinden“.
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