En arbetare lägger påsar med sötpotatis i en behållare i lagret hos Alameda County Community Food Bank i Oakland, Kalifornien, den 5 november 2021. (AP Photo/Terry Chea )
Under de senaste dagarna har stigande priser väckt stor uppmärksamhet, både globalt och i Indien. På onsdagen rapporterade USA:s arbetsdepartement att detaljhandelsinflationen hade ökat till 6,2 procent i oktober. På fredagen visade uppgifter från Indiens nationella statistikkontor (NSO) att detaljhandelsinflationen steg till 4,5 procent för samma månad. En titt på varför detta är ett problem:
Vad är inflationstakt?
Det är den takt med vilken priserna ökar under en viss period. Normalt i Indien beräknas inflationen på årsbasis. Med andra ord, om inflationen för en viss månad är 10 procent betyder det att priserna den månaden var 10 procent högre än priserna samma månad året innan. Om inflationen under samma månad det kommande året skulle gå upp till 15 procent, innebär det att något som prissattes till 100 Rs samma månad förra året, och till 110 Rs i år, kommer att prissättas till 126,5 Rs nästa år.
En hög inflation urholkar människors köpkraft. Eftersom de fattiga har mindre pengar för att stå emot snabbt stigande priser, skadar hög inflation dem hårdast.
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png Best of Explained
Klicka här för mer
Varför är USA:s inflation är oroande?
Inledningsvis kan indier inte finna en inflation på 6,2 procent som en mycket kraftig ökning av priserna. Men i USA är dessa uppgifter den största ökningen från år till år under de senaste tre decennierna. Ett annat sätt att sätta dessa uppgifter i perspektiv är att Federal Reserve (eller Fed), den amerikanska centralbanken, siktar på en inflation på bara 2 procent. Sett i det sammanhanget är det tydligt varför den amerikanska inflationstakten har blivit ett stort bekymmer för sina medborgare.
Som diagrammet visar har detaljhandelsinflationen i USA ökat kraftigt nästan varje månad sedan maj 2020. Detta har varit en överraskning för de flesta beslutsfattare och ekonomer – som alla var mer fokuserade på att avvärja en långvarig lågkonjunktur.
Inflationstaktens bana (%)
Vad har orsakat inflationsuppgången i USA?
Vanligtvis kan inflationstoppar hänföras till antingen en ökning av efterfrågan eller ett minskat utbud. I USA spelar båda faktorerna in.
Tack vare en snabb utrullning av Covid-19-vaccinationskampanjen visade den amerikanska ekonomin en kraftig återhämtning. En del av inflationshöjningen kom från denna oväntat snabba återhämtning av allsidig efterfrågan från konsumenter. Denna återhämtning drevs ytterligare av miljarder dollar som pumpades av regeringen för att inte bara ge hjälp till konsumenter och de som förlorade sina jobb, utan också för att stimulera efterfrågan.
Vissa experter undrar nu om denna hjälp från regeringen förvärrar inflationen. Det beror på att även om efterfrågan har återhämtat sig snabbt, har inte utbudet gjort det. Pandemin 2020 ledde till omfattande låsningar och störningar, inte bara i USA utan över hela världen. Företag släppte taget om anställda och kraftigt inskränkt produktion. I huvudsak var produktionskedjorna, som ofta spänner över flera länder och kontinenter, ur form. Även under normala tider skulle leveranskedjor ha tagit lite tid att återhämta sig och börja möta den globala efterfrågan. Men takten i den ekonomiska återhämtningen har varit mycket snabbare än återhämtningen i försörjningskedjan, och detta har förvärrat obalansen mellan efterfrågan och utbud, vilket har utlöst en ihållande prisuppgång.
Är detta ett USA-specifikt fenomen?
Nej. Medan USA har sett den kraftigaste ökningen av priserna, har inflationen överraskat beslutsfattare i de flesta av de stora ekonomierna, vare sig det är Tyskland, Kina eller Japan. I Japan, till exempel, enligt Bloomberg, är producentprisindexet på det högsta i 40 år.
Vad händer i Indien?
Medan de flesta andra ekonomier överraskades av en ökning av inflationen i spåren av pandemin, var Indien en av de sällsynta stora ekonomierna där hög inflation föregår pandemin. Som diagrammet visar hade detaljhandelsinflationen ofta legat över bekvämlighetszonen för Indiens centralbank (RBI) – mellan 2 procent och 6 procent – under en längre period sedan slutet av 2019.
Pandemin gjorde saken värre på grund av utbudsbegränsningar även när efterfrågan i Indien ännu inte har återhämtat sig till nivåerna före Covid. Det är ganska lärorikt att trots att Indien gick in i en “teknisk” ekonomisk recession i september 2020, har RBI inte en enda gång sänkt sina rikträntor sedan maj 2020. Det beror på att Indiens detaljhandelsinflation har hållit sig oroande över eller nära RBI:s övre gräns till det bättre del av de senaste två åren. Det är först under de senaste månaderna som den allmänna inflationstakten för detaljhandeln har nyktrat ner till under 5 procent.
Läs också |Stigande global inflation antänder marknadsförsäljning, rupier faller
Gör det menar du att Indiens inflationsbekymmer är över?
Långt ifrån. Detta beror delvis på att Indiens inflation har hållit sig hög även när efterfrågan inte har återhämtat sig. Detta innebär mer inflation när det gör det. Dessutom, även om det övergripande inflationsgenomsnittet verkar ganska hanterbart för närvarande, är det “kärninflationen” som oroar observatörerna nu. Kärninflationstakten är inflationstakten när vi ignorerar priserna på mat och bränsle. Vanligtvis tenderar mat- och bränslepriserna att fluktuera mycket. Att titta på kärninflationen ger därför ett mer robust mått på vad som händer med den allmänna prisnivån. Oron för Indien är att kärninflationen nu är över 6 procent. Det var alltid högt och hotar nu att bryta RBI’s komfortzon.
Vad värre är, Indiens inflation kan förvärras i ljuset av den globala prisökningen.
Hur sker detta?
När priserna stiger globalt leder det till högre importerad inflation. Med andra ord kommer allt som Indien och indianer importerar att bli dyrare.
Men det finns en större oro. Hög inflation i de avancerade ekonomierna, särskilt USA, kommer sannolikt att tvinga deras centralbanker, särskilt Fed, att överge sin lösa penningpolitik. En stram penningpolitik från Fed och resten skulle innebära högre räntor. Det kommer att påverka den indiska ekonomin på två breda sätt. En, indiska företag som försöker samla in pengar utanför Indien kommer att tycka att det är dyrare att göra det. För det andra kommer RBI att behöva anpassa sin penningpolitik på hemmaplan genom att höja räntorna inhemskt.
Nyhetsbrev | Klicka för att få dagens bästa förklaringar i din inkorg
- Indian Express-webbplatsen har varit betygsatt GREEN för sin trovärdighet och pålitlighet av Newsguard, en global tjänst som betygsätter nyhetskällor för deras journalistiska standarder.
© The Indian Express (P ) Ltd