Un vendeur avec des visiteurs dans le bureau des ventes d'Evergrande Mansions à Dongguan, Chine le 28 septembre 2021. Gilles Sabrié/The New York Times)
Écrit par Alexandra Stevenson et Joy Dong
Lorsque les temps étaient durs pour le promoteur immobilier China Fortune Land, il a acheté un club de football trophée et recruté des athlètes vedettes d'Argentine. Ces jours-ci, les joueurs du club Hebei FC sont en congé pour une durée indéterminée car il ne peut pas se permettre de garder les lumières allumées.
Le développeur fait partie d'un nombre croissant de personnes confrontées à des difficultés financières en Chine, remettant en cause le récit de Pékin qu'il peut maîtriser la crise de la dette des entreprises du pays tout en évitant l'effondrement désordonné de ses géants immobiliers.
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Il y a quelques semaines à peine, les marchés mondiaux s'inquiétaient de l'échec possible du groupe China Evergrande, le promoteur immobilier le plus endetté au monde. Les banquiers centraux et les personnalités financières ont envisagé l'impact que ses plus de 300 milliards de dollars de dettes impayées auraient sur l'économie chinoise si Pékin tenait son engagement de ne pas fournir de plan de sauvetage.
Le tumulte à Evergrande a semblé s'apaiser davantage. récemment après que l'entreprise ait effectué des paiementssur des obligations de plusieurs millions de dollars. Mais ses difficultés financières ont déjà déclenché une panique plus large qui a contribué à une vague de défauts chez d'autres développeurs. Et leurs problèmes s'accumulent.
L'argent est de plus en plus difficile à trouver car le coût de l'emprunt a grimpé en flèche, moins de gens achètent des appartements et la valeur de la propriété baisse. Les sociétés immobilières ont 40 milliards de dollars de paiements à effectuer aux seuls investisseurs étrangers au cours des deux prochains mois, selon une estimation.
Un chantier de construction inactif pour un projet résidentiel Evergrande à Taiyuan, en Chine, et des bâtiments achevés derrière le 20 octobre 2021. (Gilles Sabrié/The New York Times)
Kaisa Group, le premier développeur chinois à faire défaut sur sa dette à l'étranger il y a six ans, a déclaré aux investisseurs la semaine dernière qu'il faisait face à une « pression sans précédent ». Le stress subi par les promoteurs chinois est si intense que la Réserve fédérale américaine l'a signalé comme un risque potentiel pour l'économie américaine dans un rapport cette semaine.
Comme les promoteurs immobiliers chinois ne remplissent pas leurs obligations financières les plus élémentaires, les experts avertissent que les problèmes d'Evergrande ont déjà commencé à avoir un effet d'entraînement dangereux. Evergrande et Pékin gèrent les luttes de l'entreprise sous un voile de secret, lui permettant de respecter certains délais de paiement sans expliquer comment.
L'approche peut empêcher la panique, mais elle masque des pressions plus larges sur le secteur et une économie qui s'est longtemps tournée vers le marché immobilier pour stimuler sa croissance.
« La situation fondamentale d'Evergrande n'a pas vraiment changé. “, a déclaré Matthew Chow, analyste immobilier en Chine et directeur chez S&P Global Ratings. “Nous restons sûrs que le défaut est presque une certitude.”
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Mercredi, une autre échéance potentiellement dévastatrice pour Evergrande approche, lorsque le délai de grâce pour 150 millions de dollars de paiements d'obligations prendra fin. On ne sait pas comment Evergrande a pu obtenir l'argent nécessaire pour effectuer ses récents paiements alors que l'entreprise n'a pas d'argent liquide, que personne n'achète ses appartements et qu'une très longue file de créanciers se tient devant ses portes.
Plus d'un million d'acheteurs attendent des appartements inachevés, et l'entreprise pourrait devoir de l'argent à autant d'ouvriers du bâtiment, de peintres, de paysagistes et d'employés. Michael Yang, un vendeur d'Evergrande dans la ville méridionale de Chongqing, est l'un d'entre eux.
Son salaire mensuel chez Evergrande, y compris la commission, était de 3 900 $. Mais Yang a déclaré avoir reçu un avis le mois dernier l'informant qu'à partir de novembre, il serait suspendu pour un an avec un salaire minimum de 280 $ par mois.
« Ce n'est pas assez pour moi à Chongqing, pour bien sûr », a-t-il dit.
Construction des manoirs Evergrande à Dongguan, Chine, le 28 septembre 2021. (Gilles Sabré/The New York Times)
Yang a déclaré qu'Evergrande lui avait dit, ainsi qu'à d'autres collègues, que l'argent économisé par l'entreprise en ne payant pas de salaires réguliers serait utilisé pour terminer la construction d'appartements qu'elle avait vendus mais pas encore achevés. Les nouvelles étaient si décourageantes, a déclaré Yang, qu'il a déjà commencé à passer des entretiens pour de nouveaux emplois, même si lui et sa nouvelle épouse envisagent de fonder une famille.
« Cela a soudainement perturbé mon projet de vie », a-t-il déclaré. mentionné. “Je ne m'attendais pas à ce que cela vienne si rapidement.”
En l'absence d'informations d'Evergrande sur la façon dont il trouvera l'argent pour poursuivre ses opérations, l'Internet chinois a été brièvement allumé le mois dernier avec des rapports selon lesquels Les autorités prévoyaient de forcer le milliardaire fondateur d'Evergrande, Xu Jiayin, à aider à payer quelques-uns des millions de personnes à qui l'entreprise doit de l'argent.
Evergrande n'a pas confirmé les informations, qui ont été répétées dans les médias d'État. Au lieu de cela, il a publié des photographies d'une douzaine de projets de développement qui, selon lui, venaient d'être achevés.
« Tous les employés du groupe jurent d'assurer la construction du projet avec la plus grande détermination et la plus grande force, et d'achever la livraison de l'immobilier avec la plus haute qualité et quantité », a posté Evergrande sur l'un de ses comptes sur l'application de médias sociaux WeChat.
Les ménages chinois ne semblent pas l'acheter. Partout au pays, les promoteurs immobiliers ont mis en garde contre la chute des ventes. Evergrande a enregistré une baisse de 97% au cours de sa dernière période de vente par rapport à il y a un an. La chute des ventes signalées chez Kaisa a incité Fitch à abaisser sa note de la société mardi.
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Les autorités chinoises ont tenté d'instaurer la confiance et de rassurer les investisseurs en qualifiant les risques d'Evergrande de gérables et en s'engageant à assouplir les contrôles de capitaux chinois sur les mouvements d'argent entrant et sortant du pays, ce qui aiderait Evergrande et d'autres promoteurs immobiliers à effectuer des paiements aux créanciers étrangers.
La Commission nationale du développement et de la réforme a convoqué certains des plus grands développeurs du pays à une réunion à Pékin le mois dernier et les a appelés à faire des « préparatifs actifs » pour répondre aux paiements aux investisseurs étrangers. Le régulateur a souligné l'importance de suivre « la discipline financière et les règles du marché ».
Alors que Pékin avait précédemment indiqué qu'il n'interviendrait pas pour sauver Evergrande – dans le cadre d'une stratégie plus large visant à assainir le problème de la dette du secteur – les autorités chinoises ont l'habitude de secourir discrètement les géants de l'entreprise du pays.
Cet article est à l'origine paru dans le New York Times.
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