Le projet d'amendement a été adopté par Lok Sabha mercredi. (LSTV/PTI Photo)
Le projet de loi sur l'insolvabilité et la faillite (amendement) 2021, adopté par Lok Sabha mercredi, a proposé des « pre-packs » comme mécanisme de résolution de l'insolvabilité pour les micro, petites et moyennes entreprises (MPME). Le projet de loi remplacera l'ordonnance de 2021 sur le code de l'insolvabilité et de la faillite (modification), qui a été promulguée le 4 avril de cette année.
Qu'est-ce que le processus de résolution d'insolvabilité pré-emballé (PIRP) dans le projet de loi, et en quoi diffère-t-il du processus de résolution d'insolvabilité d'entreprise (CIRP) existant ?
Que sont les ‘pre-packs’ ;?
Un pré-pack envisage la résolution de la dette d'une entreprise en difficulté par le biais d'un accord direct entre les créanciers garantis et les propriétaires existants ou des investisseurs extérieurs, au lieu d'un processus d'appel d'offres public.
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Ce système de procédure d'insolvabilité est devenu un mécanisme de plus en plus populaire pour la résolution de l'insolvabilité au Royaume-Uni et en Europe au cours de la dernière décennie. Dans le cadre du système de pré-pack, les créanciers financiers accepteront les conditions avec les promoteurs ou un investisseur potentiel, et solliciteront l'approbation du plan de résolution du Tribunal national du droit des sociétés (NCLT).
L'approbation d'au moins 66 pour cent des créanciers financiers qui ne sont pas liés à l'entreprise débitrice serait requise avant qu'un plan de résolution ne soit soumis à la NCLT. Les NCLT seront tenus d'accepter ou de rejeter une demande de procédure d'insolvabilité avant d'examiner une demande de CIRP.
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En quoi les pré-packs sont-ils meilleurs que CIRP ?
L'une des principales critiques du CIRP a été le temps qu'il faut pour le résoudre. Fin mars 2021, 79 % des 1 723 procédures de résolution d'insolvabilité en cours avaient franchi le seuil des 270 jours. Une raison majeure des retards est le litige prolongé par les anciens promoteurs et les soumissionnaires potentiels.
Le pré-pack, en revanche, est limité à un maximum de 120 jours avec seulement 90 jours disponibles pour les parties prenantes pour apporter une résolution plan pour approbation avant le NCLT.
Une autre différence clé entre les pré-packs et CIRP est que la gestion existante conserve le contrôle dans le cas des pré-packs ; dans le cas du CIRP, un professionnel de la résolution prend le contrôle du débiteur en tant que représentant des créanciers financiers. Les experts notent que cela garantit une interruption minimale des opérations par rapport à un CIRP.
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Est-ce la raison pour laquelle le pré-pack a été introduit ?
Selon des sources au courant de l'évolution de la situation, les pré-packs visent en grande partie à fournir aux MPME la possibilité de restructurer leurs passifs et de repartir avec une table rase tout en offrant des protections adéquates afin que le système ne soit pas utilisé à mauvais escient par les entreprises pour éviter de payer les créanciers. .
Actuellement, seules les entreprises débitrices elles-mêmes sont autorisées à initier un PIRP après avoir obtenu l'approbation de 66% de leurs créanciers.
Le mécanisme de pré-package permet cependant un « défi suisse » à tout plan de résolution qui prévoit un recouvrement moins que complet des cotisations pour les créanciers opérationnels.
Dans le cadre du mécanisme de défi suisse, tout tiers serait autorisé soumettre un plan de résolution pour l'entreprise en difficulté, et le demandeur initial devrait soit correspondre au plan de résolution amélioré, soit renoncer à l'investissement.
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Quels défis les pré-packs peuvent-ils apporter ?
Les experts affirment que le calendrier du PIRP peut être difficile à respecter pour les prêteurs et les entreprises en difficulté, et que les audits médico-légaux étaient particulièrement importants dans les cas où le contrôle de l'entreprise reste entre les mains de la même direction.
« Ordinairement, où les coupes de cheveux sont impliqués, les audits médico-légaux/de transaction deviennent impératifs et un rapport négatif devient un obstacle à la résolution impliquant la même direction », Anoop Rawat, associé, Insolvabilité & Faillite chez Shardul Amarchand Mangaldas & Co., a déclaré.
Rawat a également déclaré que si une entreprise restructure sa dette en cours via un PIRP avec la direction existante conservant le contrôle, le statut NPA du compte de l'entreprise auprès des prêteurs peut ne pas être automatiquement mis à niveau conformément aux directives de la RBI.
«Afin de motiver la résolution dans le cadre du PIRP, les directives de la RBI sur le statut du compte peuvent être alignées sur l'objectif de l'IBC et les prêteurs peuvent bénéficier d'une mise à niveau du compte lors de la résolution. Il est nécessaire que l'IBBI et la RBI trouvent un terrain d'entente sur ces réglementations pour rendre le PIRP plus attrayant », a-t-il déclaré.
Les experts ont également noté que le modèle du débiteur-exploitant peut militer contre les Suisses. option de défi, car la direction existante peut créer des obstacles pour un investisseur extérieur à la recherche d'informations pour potentiellement investir dans l'entreprise.
Dans le cadre du CIRP, un professionnel de la résolution est chargé de gérer l'entreprise et de fournir des informations aux investisseurs potentiels.
Et ensuite ?
Les experts ont noté que le mécanisme de pré-pack est efficace pour parvenir à une résolution rapide pour les entreprises en difficulté, et que le régime devrait être étendu à toutes les entreprises au fil du temps à mesure que les problèmes juridiques sont réglés par la jurisprudence.
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