Nieśmiertelność w portfelu: jak miliarder inwestuje w odnowienie życia

Dziś przemysł długowieczności kojarzy się nie z alchemii, a z rewolucyjnymi biotechnologii, co przyciąga dużych inwestorów, zapewniając szybki wzrost rynku

Ludzie w krajach rozwiniętych żyją coraz dłużej. Do 2050 roku liczba ludności w wieku powyżej 60 lat może przekroczyć 2 mld Długowieczność — to nie tylko nowe leki wydłużające życie, ale i towary i usługi dla osób starszych. Rozmiar gospodarki trwałość szacuje się na biliony dolarów. Jakie możliwości otwierają się inwestorom?

Wieczna młodość

“Jestem absolutnie przekonany, że pierwsi ludzie, którzy przetrwają więcej niż 150 lat, już wśród nas. I to jest po prostu niesamowite. To zmieni się cały świat” — mówił w wywiadzie naukowa wydania Neo Life brytyjski miliarder Jim Mellon, założyciel firmy inwestycyjnej z mówiącym tytułem Juvenescence (“Młodość”). 61-letni szkot w swoim czasie zarobił na prywatyzacji w Rosji — w roku 1990, jego fundusz Regent Pacific skupować bony ludności, a także na wydobyciu uranu w Afryce i nieruchomości komercyjnych w Niemczech. W ostatnich latach finansista znalazł się w czołówce nowego kierunku — inwestycji w biotechnologii, mające na celu przedłużenie życia. W 2017-m Mellon stał się współautorem książki “Młodość: inwestowanie w erę długowieczności”. Miliarder przekonany, że długowieczność radykalnie zmienić styl życia człowieka i całą światową gospodarkę, i to już dziś otwiera ogromne możliwości dla inwestorów: “Jeśli będziesz pamiętać manii, które przeżyliśmy w ciągu ostatnich dwóch-trzech lat, — криптовалюты i inwestycje w leczniczą marihuanę, to sam fakt, że rozwój nauki długowieczności подстегивается powszechnym entuzjazmem pomysł ультрадолгой życia, może prowadzić do największego boomu na rynku akcji”.

Sam Mellon przybliża ten boom w miarę możliwości: Juvenescence od momentu powstania w październiku 2016 roku przyciąga już $63 mln od międzynarodowych inwestorów i wyłożyli kasę na pięć firmach. W tym, na przykład, kalifornijski deweloper противовозрастных leków i technologii AgeX Theraupetics; firma z Maryland Insilico Medicine, która używa sztucznej inteligencji do tworzenia nowych leków i badań w zakresie przedłużenia życia, i urodził się w laboratoriach Uniwersytetu w Pittsburgh projekt LyGenesis, pracujący nad technologią regeneracji narządów. Ponadto, wspólnie z Insilico Medicine firma Mellon university uruchomiła starcie Juvenescence AI c nie mniej ambitnego celu — stworzyć сенолитический lek, który pomoże ludzkiemu organizmowi pozbyć się komórek, zatrzymał się podział i stwarzających zagrożenie dla całego systemu. Wkład miliardera w Juvenescence, według danych Crunchbase, — $12,3 mln, przy czym Mellon oddzielnie finansowane AgeX Theraupetics na 10 milionów dolarów. On ściśle współpracuje z Instytutem badań starzenia nazwy Zbiornika (Buck Institute for Research on Aging) w Kalifornii, z którym zawarła kilka transakcji (ich kwota nie została ujawniona), a także w każdy możliwy sposób głosi nowe podejścia do przedłużenia życia swoim przykładem.

“Akceptuję mini-aspiryna trzy tygodnie z czterech, i codziennie przyjmuję 500 mg metformina (lek w celu zmniejszenia poziomu glukozy we krwi) — stopniowo, w ciągu dnia. Możesz nie zauważyć widoczny efekt od tego, dopóki nie skończy 90 lub 100 lat. Tak więc, podczas gdy ja po prostu wierzę, że to pomaga”, — przyznał się biznesmen.

Alchemicy z Kalifornii

Jim Mellon, jak i inni gracze na rynku długowieczności, już od dawna nie wygląda następcą chlubnych tradycji z przeszłości, kiedy silnych tego świata wydawali центнеры złota na poszukiwanie kamienia filozoficznego i eliksiru życia. Warto przypomnieć choćby cesarza Rudolfa II i władcy Saksonii Augusta Mocnego, który, jak głoszą legendy, zalane ulice Pragi i Drezna алхимиками z całego świata.

Dziś przemysł długowieczności kojarzy się z rewolucyjnymi biotechnologii, co przyciąga dużych inwestorów, zapewniając szybki wzrost rynku. Obejmuje wiele segmentów medycznego i farmaceutycznego na rynku, które są interesujące dla wszystkich graczy, zorientowany na biotech. “Firmy działające w zakresie długowieczności, lub longevity, jak to się mówi na całym świecie, pracują nie tylko nad przedłużeniem młodości — one znaleźć rozwiązanie do leczenia wiekowych chorób, w tym zespół Alzheimera i inne choroby układu NERWOWEGO, choroby stawów i widzenia, i wiele innych” — mówi partner zarządzający венчурной firmy “РМИ Партнерс” Maxim Gorbaczow.

Według danych firmy CB Insights, w 2018-m firmach zajmujących się przedłużenie życia, przyciągnęły w sumie prawie $800 mln. To rekord dla branży. Rok wcześniej biotech-firmy w tym zakresie były finansowane około 300 milionów dolarów, a w 2013-m — od siły na $70 mln Niezwykle wysoki wskaźnik tego roku eksperci CB Insights wiążą się z dwoma dużymi transakcjami: udane rundy inwestycji w биомедицинскую firmę Samumed, która w sierpniu przyciąga $438 mln, i finansowaniem projektu Celularity na $210 mln w lutym.

Amerykańska firma Samumed, założona tureckiego inżyniera i byłym graczem w pokera Dzielnicy Кибаром, szacuje się na rynku w 12 mld usd — jest to jeden z najdroższych startupów na świecie. Ona skupia się na projektowaniu leków z powodu chorób osób starszych, w tym zapalenie stawów, łysienie, choroby Alzheimera, i prowadzi badania w dziedzinie противовозрастной terapii. Metody Samumed zbudowane wokół wpływu na Wnt sygnalizacyjna droga — kluczowy proces w regulacji komórek organizmu. Zespół projektu zakłada się, że w końcu jej badania pomogą w walce z procesem starzenia się.

W cudowne możliwości tej biotechnologii uwierzył nie tylko największy fundusz venture Vickers Venture Group, który na rozprawie po inwestycji $1,3 mld chińska wyszukiwarka Baidu, ale i, według bazie PitchBook, Rosyjski fundusz inwestycji bezpośrednich (РФПИ). Wśród inwestorów — grupa biur rodziny z gospodarstwa Starling Gorup i inwestycji funduszu IKEA. W końcu października Samumed częściowo udało się uzasadnić własny ocenę w $12 mld — starcie poinformował o udanych próbach klinicznych flagowego leku SM04690, przyczynia się do regeneracji tkanki chrzęstnej.

Drugi ulubieniec venture kapitalistów — założona w 2016 roku firma Celularity — pokłada wielkie nadzieje na łożyskowe komórki macierzyste, które planuje się wykorzystać w leczeniu chorób autoimmunologicznych i chorób zwyrodnieniowych ośrodkowego układu NERWOWEGO. Starcie już przyciągnął w sumie $290 mln, w tym inwestycyjnych Heritage Group, Celgene i Genting Berhard.

Srebrne akcji

Według CB Insights, najbardziej widoczne graczami na rynku długowieczności, oprócz Jima Mellon university, są венчурные fundusze The Longevity Fund Laury Deming i Kizoo Technology Ventures. Przemysł longevity w ogóle pozostaje вотчиной venture kapitalistów — w obrocie na rynku narzędzi jest bardzo mała, co ogranicza możliwości dla inwestorów z bardziej konserwatywnych strategii, zauważa partner, szef tradingu “Atona” Jarosław Подсеваткин.

W przyszłości sytuacja może się zmienić — udane firmach zaczną wychodzić na giełdzie. “Teraz prawie wszyscy miliarderzy z doliny Krzemowej tak czy inaczej inwestuje w odnowienie życia, i być może już za 10-15 lat zobaczymy pierwsze rezultaty. Tak, że przez jakiś czas będzie można w coś inwestować” — przewiduje Подсеваткин.

Jeden z pierwszych uczestników rynku długowieczności, któremu udało się przeprowadzić udane IPO, — kalifornijski startup Unity Biotechnology, to opis generowany specjalistą w zakresie biologii molekularnej Натаниелом Davidem. Unity pracuje nad lekami, убивающими tzw. сенесцентные (увядающие) komórki, których nagromadzenie powoduje starość. Główny atut firmy — udane testy leku UBX0101, przeznaczonego do walki z zapaleniem stawów: narzędzie pozwoliło na nowo wychować chrząstki w warunkach laboratoryjnych. Do końca 2019 roku Unity ma nadzieję rozpocząć testy jeszcze dwóch leków.

Na podstawie wyników noclegów akcji na giełdzie NASDAQ w Nowym Jorku w maju 2018 roku spółka pozyskała $85 mln i otrzymała ocenę $712 mln, do transakcji była finansowana funduszami venture ponad 200 milionów dolarów. Wśród jej inwestorów The Longevity Fund i finansowy gigant Fidelity. Na koniec października promocji projektu, jednak notowane są około 26% niższe ceny noclegów.

Papiery tej firmy nie jedyna możliwość inwestowania w długowieczność. Firmy-beneficjenci zwiększenia długości życia i starzenie się ludzkości tworzą tzw. srebrnej gospodarki, która nieproporcjonalnie więcej wąskiego segmentu biotech-startupów. “Długowieczność jak inwestycyjna pomysł — to nie tylko o leki i przyszłe wielkie odkrycia. Ludzie w bogatych, tak i w wielu nie takich bardzo bogatych krajach żyją coraz dłużej. Osoby w podeszłym wieku wymagają szczególnej usługi i towary, mają swoje podejście do spożycia i akumulacji, mają swoje wymagania do polityków. Kupują inne produkty i kosmetyki, osiedlają się w innych domach i jeżdżą w innych podróży, nie takie, jak 30-letnie” — wyjaśnia partner Matrix Capital Paweł Mały.

W 2016 roku naukowcy z amerykańskich organizacji non-profit Oxford Economics i AARP w swoim raporcie The Longevity Economy oceniali wielkość gospodarki długowieczności tylko w USA na poziomie $7,1 bln. W 2032 roku wskaźnik ten, według ich prognoz, musi niemal podwoi się, osiągając $13,5 bln. Według danych szwajcarskiego banku Lombard Odier, w krajach rozwiniętych liczba przedstawicieli grupy wiekowej “za 65 lat” (wyżu demograficznego) rośnie trzy razy szybciej, niż młode pokolenia. Do 2050 roku liczba ludności w wieku powyżej 60 lat może przekroczyć 2 mld osób. Przy tym starsi ludzie często znacznie bogatszy młodych rodaków, bo znaleźli dobie wysokich stóp procentowych i rosnących rynków finansowych, co pozwoliło im zaoszczędzić na godną emeryturę.

W odróżnieniu od pracujących na przedłużenie życia biotech-projektów, firmy, odnoszące się do “srebrnej gospodarki”, szeroko reprezentowane na giełdzie. Obejmują one zarówno emitentów z sektora farmacji, jak i producentów domowej medycznej i środków rehabilitacji, towarów konsumpcyjnych, żywności. Na rynku amerykańskim, na przykład, jest przedmiotem obrotu giełdowego fundacja The Global X Longevity Thematic ETF, który inwestuje w 99 spółek, należących do “srebrnej gospodarce”. Dziesięć największych inwestycji tego funduszu (średnio 3%) rozdzielone między emitentami z farmacji i ochrony zdrowia, takie jak producent rozruszników Boston Scientific Corporation, twórca leków na chorobę Alzheimera Biogen, producent implantów Stryker, itp. C momentu rozpoczęcia licytacji w maju 2016 roku, akcje tego ETF wzrosła o 26%, do $19,45 (na zamknięcie sesji 30 października), co zresztą jest porównywalna z dynamiką indeksu szerokiego rynku S&P 500 w tym samym czasie — plus 27%.

Bank Lombard Odier jeszcze w 2009 roku uruchomił fundusz Golden Age, który inwestuje zamożnych klientów w “srebrne” firmy. Około połowa inwestycji funduszu przypada na sektor opieki zdrowotnej, 13,6% — na konsumentów firmy, 12,7% — na finansową branża, około 9% producentów materiałów i towarów pierwszej potrzeby. Pozostałe inwestycje są rozłożone pomiędzy różnymi segmentami gospodarki, w tym przemysł i nieruchomości. W top 10 największych inwestycji Golden Age można wykryć Nestle, farmaceutycznej firmy Allergan i firmy ubezpieczeniowej Anthem. Od momentu uruchomienia funduszu pokazał zysk 98,55%, nieznacznie ustępując swojemu бенчмарку — indeks MSCI World (105,18%).

Sterujące Golden Age Johan Уттерман i Мерет Гауглер ostrzegają, że boom “srebrnej gospodarki” nie będzie trwać wiecznie. “Następujące po wyżu demograficznego pokolenia z trudem będą posiadać porównywalne możliwości konsumpcyjnych. Ale uważamy, że obecny trend inwestycyjny będzie aktualne jeszcze ponad 10 lat” — powiedział w видеопрезентации funduszu Мерет Гауглер.

Długowieczność po polsku

“W co inwestują rosyjscy oligarchowie? W wielki tablet, który można podzielić na dwie części: jedna — od starości, druga — od raka” — mówi partner zarządzający i założyciel biomedyczna funduszu venture capital RBV Capital Aleksiej Wojenne. Rozmowa odbyła się przez skype, inwestor w tych dniach zasłaniałem ofertę w USA. Jego fundusz sprzedał биотехнологический starcie Bonti, zajmujący się opracowaniem neurotoksyny dla potrzeb medycyny estetycznej i anestezjologii, irlandzkiego przemysłu farmaceutycznego giganta Allergan. Kwota transakcji, według Конова, wyniosła około 200 mln dolarów Wcześniej Allergan kupiłem u RBV Capital projekt RetroSense Therapeutics, twórcy RST-001, leku do leczenia pigment retinita — rzadkiej choroby genetycznej, wywołującego silne pogorszenie lub utratę wzroku. Transakcja odbyła się w ogólnej ocenie w $555 mln, w tym warunkowych płatności.

Na rynku venture capital biotechnologii Wojenne przyszedł z wielkim nauki: absolwent bilogical MGU w swoim czasie otrzymał stopień Ph.D w biologii molekularnej na Uniwersytecie Ludwika Pasteura we Francji. O rosyjskich narodowych cech inwestowania w długowieczność Wojenne wie z pierwszej ręki, zdarzało mu się pracować w funduszu zarządzanym przez właściciela dużego kapitału: “byłem w nim dyrektorem inwestycyjnym i odszedł dokładnie dlatego, że założyciel, wybitny biznesmen z “biologicznym” przeszłością zainwestował w bardzo wczesne opracowania naukowe w dziedzinie raka i starzenie się. Kiedy zdałem sobie sprawę, że ludzie finansują piękną naukę, a horyzont wyjścia z takiej inwestycji nie jest jasne, zdecydował się odejść”.

Od początku 2013 roku próbował zebrać мультикэптивный биотехнологический fundusz, który byłby niezależny od jednego dużego inwestora. Jednak w związku z pogorszeniem się sytuacji politycznej w 2014 roku z powodu przyłączenia Krymu u Конова to nie wyszło: duże zagraniczni inwestorzy устранились, a od jednego rosyjskiego inwestora, znajdującego się pod sankcje, musiał zrezygnować. Ze strategicznych partnerów fundacji pozostały tylko państwowa Rosyjska венчурная firma i holding farmaceutyczny “R-Farm”, należący do uczestnika listy Forbes Aleksiejowi Репику. Gdy Wojenne poczuł, że projekt może stoczyć się do kolejnego rodzinnego biura, инвестирующему w przysłowiową tabletkę, zwrócił się do Репику i szczerze powiedział: w takim stanie go ta historia nie pasuje. “Ku mojemu zdziwieniu, on powiedział: wiesz, myślę, że jesteśmy gotowi żyć w takim modelu niezależnego funduszu, i interesuje mnie przede wszystkim wynik finansowy. Podczas gdy zasada ta jest przestrzegana” — przyznał Wojenne. Tak zaczęła się historia fundacji RBV Capital.

Choć jego załączniki całkowicie spełniają kryteria “srebrnej gospodarki”, Wojenne nie uważa swoją pracę inwestowaniem w długowieczność. “Przedłużenie życia jest rozwój nawet nie jutra, a послезавтрашнего. Jednak zadanie venture capital — nadal inwestować dużą część środków w technologii jutra, pozostawiając na rozwój odległej przyszłości nie więcej kwartału portfela. Ja nie uważam się wizjonerem, mój cel — zarobić pieniądze inwestorom, a na krótkim odcinku czasu” — wyjaśnia. Jednak były naukowiec mówi, że ten temat go interesuje i w przyszłości nadal zamierza z niej skorzystać: “Jesteśmy poważnie myśleć o tworzeniu nowego, dużego funduszu, w którym jakaś część portfela — jest mało prawdopodobne, ponad 25% — będzie poświęcony takich projektów”.

Репик z “P-Farm” nie jest jedynym miliarderem, każdy zainteresowany pracami w zakresie długowieczności. Tak więc, na przykład, w czerwcu wydanie The Bell ustaliło, że były właściciel “Уралкалия” Dmitrij Рыболовлев jest największym inwestorem amerykańskiej fundacji Apple Tree Partners, który specjalizuje się w inwestycjach w firmy zajmujące się projektowaniem leków do leczenia raka, astmy, okulistycznych i chorób genetycznych. Według The Bell, Рыболовлев zainwestował w fundusz powyżej $500 mln “To załączniki jego rodzinnego biura. Są one całkowicie zrozumiałe: rozwój w dziedzinie onkologii i chorób genetycznych są gorącej inwestycyjnej tematem, przyciągającym duże kapitały. Większość rosyjskich oligarchów, inwestujących w biotech, robią to raczej w nadziei zarobić na lekarstwie na raka, niż przedłużyć sobie życie” — powiedział Forbes źródło na венчурном rynku, któremu zdarzało się doradzać na temat биотека rodzinne biura właścicieli wielkiego kapitału.

Aktywnie inwestuje osobiste pieniądze w biotechnologii i Roman Abramowicz, powiedział w rozmowie z Forbes rozmówca z zakresu finansowania kapitału podwyższonego ryzyka i źródła zbliżone do prywatnej firmy inwestycyjnej biznesmena Millhouse Capital. “Firma Norma Investments, która aktywnie osadzony w izraelskie biotech w firmach, a nie tylko jednym z biznesów Abramowicza. Tę strukturę można nazwać narzędziem rodzinnego biura, inwestuje prywatne pieniądze oligarcha”, — powiedział jeden z rozmówców. Według drugiego rozmówcy, zainteresowanie izraelskim биотехнологиям spowodowany względami dywersyfikacji, do tego ten rynek, w przeciwieństwie do amerykańskiego, na razie nie wygląda перегретым. W maju okazało się, że Norma Investments zainwestował w szekel medyczny starcie BrainQ Technologies, który opracowuje zestaw do wykrywania i leczenia нейрорасстройств, około $8,8 mln Na zapytanie “Forbes” o inwestycjach венчурной firmy w Millhouse nie odpowiedział.

Rosyjski projekt Gero, który pozycjonuje się jako биотехнологический starcie, pracujący nad terapią chorób, starzenia się, również nie cierpi na brak uwagi ze strony biur rodziny i właścicieli wielkiego kapitału, powiedział dyrektor generalny spółki Mikołaj Ковтуненко, jednak inwestorzy z tej kategorii wszystkie wolą bardziej zrozumiałe i przewidywalne biznesy. Podobny stosunek do rozwiązań w dziedzinie długowieczności i u państwa. “Jedna sprawa — coś materialnego, tabletka, którą można dotknąć, i inne — chemicy i biolodzy, którzy coś tam robią w laboratorium z myszami, i z perspektywy tych badań nie zawsze są widoczne” — powiedział.

Firma Gero została założona w 2012 roku przez zespół z innego biotechnologicznego starcie — Quantum Pharmaceuticals, rezydenta “Skołkowo”. Od momentu uruchomienia projektu bez względu na wyniki ostatniej rundy, które nie zostały jeszcze ujawnione, zwrócił inwestycji na $5 mln Wśród inwestorów zapisali akcjonariusze przedsiębiorstwa farmaceutycznego “Walensa Farm” Dmitrij Шульженко i Władimir Нестерук, a także Siergiej Филонов, w przeszłości właściciel firmy “Авиамаркет”, zajmującej się sprzedażą śmigłowców.

Podstawę badań, które prowadzi Gero, stanowiły wyniki wspólnego projektu z profesorem Robertem Шмуклером Ryżem, wiodącym specjalistą w zakresie gerontologii Uniwersytetu nauk medycznych w Arkansas. To jeden z naukowych mentorów starcie. Naukowiec zasłynął eksperymentami z genem age-1, wpływającym na długość życia. Tworząc zmutowany wariant tego genu, Ryż udało się przedłużyć okres życia laboratoryjnych robaki 10 razy, że stało się światowym rekordem. Międzynarodowa drużyna Gero, składający się z 16 osób w moskiewskim biurze i pracowników naukowych w ośmiu wiodących ośrodkach badawczych za granicą, stara się zdecydować, jak można wpływać na krążące we krwi białka do walki z procesem starzenia się. W zeszłym tygodniu naukowcy zaczęli współpracę z Narodowego uniwersytetu Singapuru (NUS) i uruchomił tam eksperymenty na myszach pod kierownictwem innego wielkiego eksperta w dziedzinie starzenia się — Briana Kennedy ‘ ego, wcześniej szefa Instytutu badań starzenia się Zbiornika (Kalifornia).

Według Mikołaja Ковтуненко, pierwsze opracowania Gero w tej dziedzinie teraz przechodzą fazę badań przedklinicznych badań. W końcu cyklu R&D-firma chce uzyskać leki dla kompleksowej противовозрастной terapii.

Inwestycje w projekty, takie Gero, na pewno высокорискованные, co przyznaje sam Ковтуненко. “Ryzyko jest zawsze wyższe w tych obszarach, w których nie ma lub jest bardzo mało pomyślnie zrealizowanych projektów. Brak sukcesu oznacza albo nerek podstawowej wiedzy w badanej dziedzinie, albo na brak narzędzi do jakościowego realizacji prac rozwojowych i naukowych pomysłów w życie. Tak więc, w zakresie przedłużenia życia ryzyko w tej chwili bardzo, bardzo wysokie” — podsumowuje dyrektor zarządzający funduszu venture capital Primer Capital Elżbieta Kartki.