Budynek ВЭБа Zdjęcia Artema Геодакяна / TASS
Jedna wzmianka ВЭБа w projekcie ustawy o sankcjach spowodowało wyprzedaż zagranicznego długu korporacji
Wszystkie operacje i cały majątek ВЭБа mogą dostać się pod blokadę, jeśli mają coś wspólnego z USA lub obywatelom amerykańskim, czytamy w opublikowanym 14 sierpnia projekcie na stronie internetowej Kongresu USA, przygotowanym republikanin Lindsey Graham. Oprócz ВЭба, podobne środki oferowane w odniesieniu do rosyjskich banków państwowych: Oszczędności, РСХБ, VTB, Газпромбанком, Psb i Bank Moskwy. 8 sierpnia выжимку z tej ustawy opublikowała gazeta “Kommiersant”.
Trafienie ВЭБа się na liście organizacji, które mogą być zamrożone aktywa i operacje w USA, nie oznacza jeszcze, że to się dzieje — przecież projekt ustawy Grahama najpierw musi stać się prawem, mówi dyrektor generalny kodeksu karnego “Sputnik — zarządzanie kapitałem” Aleksander Losev. Także na razie nie jest jasne, jakiego rodzaju sankcji może być poddany EBV —blokującym (SDN — Specially Designated Nationals) lub секторальным (SSI — Sectoral Sankcje Identifications). Decyzja o rodzaju sankcji podejmuje prezydent USA, jeśli objaśnień nie ma w ustawie, mówi partner Paragon Advice Group Aleksander Zacharow.
Za lipiec do Kongresu USA wprowadzono co najmniej sześć projektów ustaw o różnego rodzaju sankcjach, więc ocenić prawdopodobieństwo przejścia właśnie ustawy Lindsey Graham wystarczająco trudne, zauważa Zacharow. “Wszystko zależy od działalności законотворца, od tego, jak on tworzy puli zainteresowanych członków izby reprezentantów i senatu” — wyjaśnia ekspert.
WEBB w Ameryce
Publicznych danych o rachunkach i zasobach SERWISU w USA nie ma. Ale zarówno pasywa jak i aktywa korporacji mają dolara składową. Portfel kredytowy ВЭБа na 32,3% to opis generowany z dolarów USA, czytamy w prezentacji ВЭБа na 31 marca 2018 roku. To jest około 580 mld rubli.
Nie można wykluczyć, że w drugim kwartale portfel kredytowy uzupełniono długami UC Rusal — po tym, jak firma zrezygnowała z finansowania w Промсвязьбанке, mówi źródło zbliżone do SERWISU. Do kwietniowych sankcji przeciwko UC Rusal EBV wymaga dobro firmy na 100 mld rubli.
W odpowiedzialność u EBV jest jego własne euroobligacje, przeznaczone zarówno zewnętrznego, jak i dla rynku rosyjskiego. Ich łączna pojemność wynosi około 600 bln rubli. Na denominowanych w dolarach papieru EBV i EBV-leasingu, które obecnie znajdują się w obrocie, muszą $6,2 mld, odwołuje się do danych w terminalu Bloomberg starszy analityk ds. rynków finansowych Райффайзенбанка Denis Порывай.
Do wartościowych ВЭБа okazało się wystarczająco dużo informacji, nawet o domniemanych sankcjach, aby ich inwestorzy zaczęli sprzedawać, mówi Losev. “Rzecz w tym, że wielu funduszy i инвестбанков zarządzanie ryzykiem jest skonfigurowany w taki sposób, że nawet prawdopodobieństwo trafienia organizacji pod sankcje sprawia, że sprzedaż papieru, ponieważ za ominięcie lub ignorowanie sankcji lub wymagań OFAC ministerstwa Finansów USA również polegać sankcje w stosunku do sprawców i duże kary pieniężne” — wyjaśnia Losev.
Cytaty euroobligacji w tygodniu od 6 do 12 sierpnia wykazały znaczny spadek. Na przykład, według wydania евробонда o terminie zapadalności w 2025 roku cena spadła z 106% 97,83% od wartości nominalnej, co odpowiada rentowności 7,25%, mówi Порывай. Rentowność rubla obligacji wzrosła o 50 do 90 punktów bazowych, zauważa Losev. “Takie wyniki jeszcze nie można nazwać silnym sobie z i wyprzedaż, jednak ruch już się zaczęło” — zauważa analityk.
Inwestorzy pamiętają, jak po sankcji nałożonych 6 kwietnia, system rozliczeń przez clearstream oświadczyła o tym, że ona nie chce dokonywać płatności wartościowych санкционных firm. Wypłata najbliższego kuponu od obligacji UC Rusal miała odbyć się 3 maja. W rezultacie inwestorzy otrzymali te pieniądze.
Rozliczeń firmy Euroclear będzie przeprowadzać obliczenia z papierami firm z nowego санкционного listy SDN tylko w trybie ręcznym. “Myślę, że inwestorzy wierzą w to, że w każdym przypadku EBV znajdzie sposób, jak rozliczyć się z inwestorami w zakresie walutowych długów, jak to było z UC Rusal”, — mówi Порывай.
Poprzednie sankcje
EBV jest pod секторальными sankcjami z 2014 roku, a jego spółek zależnych — od połowy 2015 roku. Po wprowadzeniu sektorowych sankcji SERWISU jest ograniczony w pozyskiwaniu kapitału z zagranicy, niż aktywnie zajmował się wcześniej. W związku z tym jego zadłużenia zewnętrznego narzędzi skraca się, a wewnętrznych — zwiększa się.
W 2013 roku EBV zwrócił na еврооблигациям 147 mld rubli, od krajów ОСЭР — 89 mld zł, w 2012 roku — 48 mld euro i 75 mld odpowiednio, a w 2011 — na 36 mld rubli poprzez euroobligacje i OECD, jeśli nie brać walutową ponownej oceny, prowadzi cyfry dyrektor grupy ratingów instytucji finansowych S&P Siergiej Вороненко.
“Za okres latach 2015-2017 EBV skrócił rublowy równowartość zadłużenia еврооблигациям na 129 mld zł, kredyty od banków krajów OECD na 341 mld zł, zwiększając przy tym pożyczek na rynku krajowym na 161 mld zł” — powiedział Вороненко.
Po zamknięciu rynków zagranicznych kapitału EBV otrzymuje pomoc od rządu, który odchodzi w tym na spłatę długów. W szczególności, w latach 2016-2017 EBV otrzymał około 253 mld rubli.
Do końca tego roku musi spłacić euroobligacji na 850 milionów dolarów, reszta płatności przypada z roku 2020 2025 lata, analityk Moody ‘ s Lef Dorf. W 2020 roku ВЭБу będzie musiał spłacić 1,6 mld dolarów, w 2021 roku — $600 mln walutowych obligacji dla inwestorów rosyjskich (wewnętrznych euroobligacji), w 2022 roku — $1 mld euroobligacji i $550 mln krajowych obligacji, w 2023 — $1,76 mld usd euroobligacji.
“Rząd z 2007 ma znaczne wsparcie ВЭБу dostarczając kapitału, płynności, a także książki wsparcie w formie kredytów i depozytów dla realizacji różnych programów celowych. Dlatego w razie potrzeby господдержка ВЭБу może być rozszerzona” — stwierdził Dorf. Biuro prasowe Внешэкономбанка nie odpowiedziała na zapytanie “Forbes”.