Zdjęcia Maxima Стулова / Wiedomosti / TASS
Państwo próbuje wywabić rosjan, засидевшихся w bankowych depozytach, w “ludowe obligacje”. Teraz banki, które sprzedają NFZ, będzie o dwa więcej. Jak to pomoże?
Ministerstwo finansów rozszerza listę banków, które mogę sprzedać obligacje pożyczki federalnej (NFZ), — lista operatorów, oprócz Sbierbank i VTB, wejdą także Poczta, Bank i Psb. Rozszerzenie listy banków-agentów sprzedaży NFZ wydaje się logicznym krokiem ze strony ministerstwa Finansów. Pierwszy próbny etap sprzedaży w zeszłym roku przeszedł pomyślnie i pokazał, że NFZ mają szansę zdobyć zainteresowanie inwestorów detalicznych. Обкатав model sprzedaży, wprowadzenie kogoś nowego, kogoś z dawno zapomnianym starym narzędziem, państwo rozszerza krąg kanałów, aby zwiększyć ilość pożyczek. A to dopiero początek — w ciągu najbliższych kilku lat NFZ najprawdopodobniej są praktycznie we wszystkich bankach i firmach brokerskich Rosji.
Swoimi działaniami agencja zamierza zabić od razu dwie pieczenie na jednym ogniu: przyciągnąć średnioterminowe i długie pieniądze inwestorów na krajowym rynku długu i jednocześnie zmniejszyć uzależnienie rynku od nierezydentów. Lokalni klienci staną się choć mały, ale wsparciem dla krajowego rynku w przypadku wprowadzenia sankcji na krajowy dług, a także na tle ogólnej tendencji odpływ środków z rynków rozwijających się z powodu jastrzębiej polityki rezerwy Federalnej (FED) w USA. O zwiększeniu zakupów przez nierezydentów raczej nie można na razie mówić, tak jak санкционная polityka Ameryki w stosunku do Rosji może ужесточиться, a wzrost dolarowych stawek idzie jak w zegarku.
Pierwsze wyniki
Dopóki sprawy z “ludowymi obligacji” toczą się ze zmiennym powodzeniem. Z powodu połączeniu negatywnych okoliczności ministerstwo Finansów nie udało się wykonać plan noclegowe długu publicznego w drugim kwartale, nie gromadząc około 52% planowanej kwoty (od 450 mld rubli).
Rok wcześniej noclegów odbyły się wystarczająco dobrze — za 2017 rok ministerstwo Finansów opublikował NFZ dla ludności na 45 mld rubli. Głównymi klienci, wbrew oczekiwaniom, stali się bogaci inwestorzy — średnia kwota inwestycji wyniosła 1,7 mln zł. Przy takich wskaźnikach narzędzie, nawiasem mówiąc, jest mało prawdopodobne, można nazwać “narodowym”: minimalna kwota zakupu papieru wynosi 30 000 zł, podczas gdy średnia płaca w Rosji jest na poziomie 37 000 zł. Maksymalna kwota zakupu była równa 15 mln zł w ramach jednego wydania.
Kluczowym czynnikiem, przyciągające inwestorów, stała wydajność, która w pierwszym wersji przekraczała 9%. W tym czasie stawki depozytów były o kilka procent niższe — w okolicy 6%. Termin zgłoszeń wartościowych — trzy lata, kupon jest wypłacany raz na sześć miesięcy, co jest dodatkowym atutem przed klasycznym przelewem wkład. I najważniejsze — w razie nagłej potrzeby swoje pieniądze z powrotem państwo gwarantuje zwrot środków pieniężnych inwestora na żądanie. Ważny moment: jeśli inwestor sprzedaje papiery wartościowe, w mniej niż rok, to traci cały narosłe odsetki.
Jak przyciągnąć obywateli
Państwo pozycjonuje NFZ dla ludności jak najbardziej prosty i przejrzysty produkt, dostępny dla większości inwestorów. Aby przyciągnąć obywateli, na tym etapie opracowany mechanizm zwolnienia z prowizji banków-agentów, które stanowią około 1%.
Przy wysokich cenach kuponu i niskich kosztów prowizji na zakup narzędzia, prawdopodobnie, prędzej czy później przyciągnie inwestorów prywatnych. W ostatnich latach programów poprawy finansowej pośrednio lub bezpośrednio zajmują się Bank Rosji, Ministerstwo finansów, Sbierbank, VTB, a także inni uczestnicy rynku finansowego. W takich warunkach poziom wiedzy ludności wzrasta, przynajmniej w stosunku do prostych instrumentów finansowych. Stopniowe rozszerzenie banków-agentów realizacji NFZ będzie dodatkowym sterownikiem w celu zwiększenia zainteresowania instrumentów rynku akcji.
Głównym argumentem dla inwestora po wybraniu narzędzia — wpłaty lub NFZ — będzie wydajność i gwarancji niezawodności. Dla popularyzacji NFZ mechanizm nabycia papierów wartościowych powinien być maksymalnie przejrzysty i zrozumiały, a koszty minimalne. W przypadku spełnienia tych warunków, NFZ mają szansę zdobyć popularność wśród inwestorów detalicznych. Jeśli zrobić to tak proste, takie obligacje w końcu nigdy nie staną się naprawdę “ludowymi”.