Le fléau est de retour. Ou, de sorte qu’il semble. À la consommation l’inflation des prix alimentaires, à 7.55% d’une année sur l’année, en Mai, a frappé un de 21 mois-haut. Et ce qui est frappant, et probablement surprenant, est la pente a été la montée d’une moyenne de 2,7 pour cent au cours de juillet-septembre (lorsque les pluies de mousson ont échoué) à 5,2% en Mars (lorsque la sécheresse a été à son apogée) et 7,5 pour cent de plus maintenant (quand une bonne mousson est censé être au coin de la rue).
Ni est le moment de l’augmentation particulièrement utile. La Banque de Réserve de l’Inde, de la fin, n’a pas été réticente à réduire les taux d’intérêt. La nouvelle prise de position a été enhardi pas moins par le Centre de la “louable engagement à la consolidation budgétaire” et de ses récentes mesures de réforme, y compris la réduction du nombre de petits taux d’épargne. Même dans son dernier le 7 juin de la revue, le gouverneur de la banque centrale Raghuram Rajan, il est clair que “l’orientation de la politique monétaire demeure accommodante”.
Mais avec de la nourriture de l’inflation repart à la hausse, la possibilité de nouvelles réductions de taux depuis le mois de janvier 2015, les POINTS clés prêts à court terme ou des taux des pensions de titres a été réduite de 8% à 6,5% – est de fait exclu. Au contraire, il y aura des pressions pour augmenter les taux, comme l’ensemble de l’inflation de l’IPC de 5,76% pour le mois de Mai est bien au-dessus de la banque centrale de l’objectif de 5% d’ici janvier 2017, et de 4% par rapport à l’exercice suivant. Le fait que les aliments ont un 45.86% du poids de l’IPC – et il y a peu que la politique monétaire outils de contrôle de la pomme de terre ou dal prix – fait de la RBI de travail d’autant plus difficile.
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Il pose la question: Pourquoi les prix augmentent, en particulier lorsque la sécheresse est apparemment derrière nous, et la met ministère a prévu un “supérieur à la normale” de la mousson, la somme totale des précipitations durant les mois de juin-septembre à 106% de la longue période moyenne pour la saison? Vrai, les pluies ont été déficit d’environ 21 pour cent jusqu’à présent, mais que l’image est susceptible de changer alors que nous entrons dans le pic de la saison kharif période des semis de fin juin à juillet.
Le plus évident d’explication pour le courant de pic de l’inflation alimentaire est que les effets de la sécheresse se font sentir le plus pendant les mois d’été. C’est la période où les cultures rabi – pas très bon en ce temps – l’a déjà été sur le marché et nous sommes encore un peu de temps loin de la prochaine récolte de l’arrivée à partir de octobre. Ce sont, en un sens, est le proverbial heure la plus sombre juste avant l’aube. Avec une bonne mousson, nos inquiétudes sur les prix des denrées alimentaires va surtout être lavé.
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Cet espoir pourrait bien détenir, pour, disons, les légumineuses, dont le coût est le BJP cher dans le Bihar élections à l’Assemblée en octobre-novembre. Même la dernière Peut-données de l’IPC montre de détail de l’inflation dans les légumineuses à 31.57%. Mais on peut s’attendre à des agriculteurs d’accroître de façon significative de l’aire sous arhar/tur, urad et moong dans cette saison kharif, principalement en réponse aux prix élevés du marché. En fait, nous les avons vu faire cela pour rabi oignons, de sorte que l’un des récoltes exceptionnelles ont conduit à des prix de finalement s’écraser en Mars-avril!
Mais il y a certaines cultures – en particulier le sucre, le blé et les pommes de terre – où l’on ne peut pas voir les prix vraiment refroidissement, même avec un généreux de la mousson.
En inde, la production de sucre a diminué de 28,5 millions de tonnes (mt) en 2014-15 à 25,2 millions de tonnes en 2015-16. L’impact de l’année dernière à la sécheresse et à la faible plantations de canne dans le Maharashtra et du Karnataka, cependant, être vu de plus en 2016-17 sucre saison d’octobre, avec la sortie attendue de plonger davantage à 22-23 mt. Les importations peuvent être un moyen de sortir. Mais ce n’est pas une option facile pour l’exercice, en particulier avec l’Assemblée des sondages en raison de l’Uttar Pradesh en début d’année prochaine. Déprimé les prix du sucre au cours des trois dernières années, le bilan est lourd sur les finances des deux usines et les producteurs de canne. Ouverture aux importations, juste au moment où les prix sont à la recherche jusqu’à, peut blesser le BJP, les chances JUSQU’où les producteurs de canne forme substantielle de vote de la banque.
Le blé et les pommes de terre, d’autre part, sont principalement rabi cultures semées en octobre et récolté à partir de Mars. Bien que le Centre a revendiqué la production de blé pour 2015-16 à plus de 94 mt, les minotiers et les commerçants peg au moins 8 à 10 mt inférieur. Leurs estimations avoir une certaine base, étant donné que le blé passation de marchés par les agences gouvernementales, est en baisse de 5 mt par rapport à l’an dernier et les prix dans les grandes mandis sont également plus élevés par les 14 et 15%. En outre, les stocks avec la Food Corporation of India, le 1er juillet, sont projetés à 28-29 mt, le plus bas niveau en huit ans, et juste au-dessus de la norme minimale de la mémoire tampon de 27.58 mt pour cette date.
Les importations de blé ont aujourd’hui 25% des droits de douane. Ce devoir est techniquement applicable jusqu’au 30 juin, lors de la campagne de commercialisation devient de plus. Il n’est pas clair de savoir si le Centre permettrait de droits à l’importation pour revenir à néant par la suite. Alors que la précarité de l’alimentation domestique en situation – nonobstant le ministère de l’agriculture de la hausse de la production des estimations qui peuvent faire que cela est nécessaire, il ya encore des politiques de compulsions (lire Pendjab élections en Mars prochain) à venir dans la voie des importations à grande échelle.
Aussi loin que les pommes de terre aller, du Centre propres estimations font état d’une baisse de la production à 45,6 millions de tonnes en 2015-16, à partir de l’année précédente 48 mt. Des prix bas ainsi que les conditions météorologiques défavorables ont conduit à des agriculteurs dans les états de l’Uttar Pradesh, du Bengale occidental et du Pendjab plantation de moins d’espace dans la récente rabi saison. Les effets se font sentir maintenant, avec le tubercule maintenant en vente à deux fois les niveaux à cette époque l’année dernière.
La prochaine quelques semaines, lorsque le cours de la mousson qui allait devenir claire, va décider de l’endroit où la nourriture de l’inflation et des taux d’intérêt sont à la tête de. Et il est inutile d’ajouter que les implications de l’étendre bien au-delà de ces deux variables.
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