Det var en utbredt oppfatning at finansminister Arun Jaitley tredje Budsjett ville være en make-or-break. Siden begynnelsen av økonomisk liberalisering tidlig på 1990-tallet, Narendra Modi-led NDA-regjeringen var den første til å ha fått et klart mandat — en som kunne gjennomføre den politikken det virkelig trodde på uten å bli distrahert eller svekket av tvangshandlinger av koalisjoner.
Den BJP hadde feid 2014 valget på løftet om radikale endringer, som var allment forventet å inneholde en tilnærming til å kjøre økonomien som var tydelig forskjellig fra den utgående UPA. Imidlertid, med tre av de mulige seks Budsjetter gjort, blir det stadig klarere at i stedet for kartlegging en vesentlig forskjellige kurs fra UPA, NDA er, faktisk, gjennomgåelse av UPA er velferd-led agenda.
Jaitley første Budsjett, i juli 2014, kom snart etter at den nye regjeringen ble tatt i ed. Hans tredje, presentert på mandag, var forskjellige fra andre presentert i februar 2015 — i minst tre klare måter.
Tone: Færre pats
Den siste talen var i sterk kontrast til finansministeren selv har gratulasjoner tone i fjorårets budsjett. Her er hvordan han introduserte Billig hotellrom i 2015:
“Kort sagt, Madam Høyttaler, vi har slått rundt økonomien dramatisk, gjenopprette makro-økonomisk stabilitet og skape grunnlag for en bærekraftig fattigdom eliminering, jobbskaping og holdbar tosifret økonomisk vekst. Nasjonale og internasjonale investorer ser oss med fornyet interesse og håp. Samtidig er oppmerksom på de utfordringer, Madam Høyttaler, dette gir oss grunn til å føle seg optimistisk. Med all ydmykhet på min kommando, sender jeg at denne muligheten har oppstått fordi vi har skapt det. Folk i India hadde stemt resoundingly for rask endring, raskere vekst og høyeste nivå av gjennomsikt. De ønsket svindel, skandale og korrupsjon Raj til slutt. De ville ha en Regjering der de kan stole på. Vi har levd opp til at tillit… Vekst i 2015-16 er forventet å være mellom 8 til 8,5%. Satsing for et tosifret pris synes gjennomførbart, veldig snart.”
Den høye ånder var forståelig. Nesten bratte, og helt uventet, fall i oljeprisen i løpet av FY15 hadde i ett strøk løft ulike parametere av den Indiske økonomien. Inflasjon, både engros-og detaljhandel, ble redusert til halvparten og trade and current account deficits hadde falt på grunn av reduksjon i verdien av olje-import. Den reduserte oljepriser førte også til en betydelig forbruk øke som folk fant større disponibel inntekt i sine hender. Dette har også åpnet opp mye av regnskapsåret plass nesten magisk. Den generelle eufori kom til uttrykk i aksjemarkedet, som steg med nesten 20-25 prosent og tok all time highs like før Budsjettet i 2015.
Men historien ble utsatt for en like skarp snuoperasjonen som back-to-back tørke deprimert landbruket produktivitet og, som et resultat, landlige inntekter og forbruk. Fallet i oljeprisen var bare en tidlig indikator på en global etterspørsel lavkonjunktur, noe som betydde at Indiske eksporten falt rett gjennom året. Mangel på bedriftens lønnsomhet i India, så vel som økende NPAs i banksektoren har truet med å avspore veksten fart.
Ikke overraskende, er at aksjemarkedene var tilbake til Mai 2014 nivåer av tiden FM sto opp for å levere sin tale. Stemningen var langt fra gung-ho og FM tydd til å skylde på UPA for å forlate bak en økonomi med dype plager. “Det Internasjonale pengefondet har hyllet India som en “lys spot” midt i en bremse global økonomi… Vi har oppnådd dette til tross for svært ugunstige forhold, og til tross for at vi har arvet en økonomi med lav vekst, høy inflasjon og null investor tilliten til Statens evne til å styre… Vi hadde til å arbeide i en unsupportive globale miljøet, værforhold og en hindrende politisk atmosfære.”
Mindre tro på “Team India”
Den andre tasten shift er i oppfatningen av co-operative føderalisme, og signaliserer en endring i Modi regjeringen er sannsynlig at fremtidige engasjement med statlige myndigheter. Fjorårets Budsjett tale stresset på uttrykket “Team India” — det er stater og Sentrum sammen — når som skisserer ambisiøse agenda for India i form av bolig, 24×7 elektrisitet, rent vann, toaletter og veier for alle innen 2022. “…Vi har også tatt i bruk i Usa som likeverdige partnere i prosessen for økonomisk vekst.”
Men uttrykket var iøynefallende ved sitt fravær i årets Budsjett. Det er vanskelig å si om det er politisk fremmedgjøring av BJP på nasjonalt nivå, med Kongressen og andre regionale spillere å danne koalisjoner mot det, har noe å gjøre med dette. Det var imidlertid vesentlig å merke seg at FM innført to nye cesses — Krishi Kalyan Cess og Infrastruktur Cess — samt doblet Rent Miljø Cess å finansiere hans initiativ. Nøkkelen betydelig i å velge en cess over en skatt som samlinger fra en cess, til forskjell fra en skatt, trenger ikke å bli delt med usa.
Neo-middelklassen venstre ut
Til sist, men kanskje viktigst av alt, FM ‘ s tale viste også hvordan NDA fokus har flyttet, ikke bare i form av hvem det målet, men også den politikken som det pleide å gjøre målretting. Juli 2014 tale snakket om, for første gang, den neo-middelklassen. Dette var antagelig den klasse av folk som var nå sliter med å komme ut av fattigdom, men som var ambisiøse, som ikke synes ikke å være fattig var god nok. Budsjettet presenteres NDA som politisk kraft som ville arbeide mot å oppfylle kravene i dette ambisiøse klasse, som aldri hadde funnet artikulasjon i retningslinjer til noen tidligere regjering.
“Folk i India har avgjørende stemte for en endring. Dommen representerer forargelse av folk med status quo. India uten å nøle ønsker å vokse. De som lever under fattigdomsgrensen er ivrige etter å frigjøre seg fra forbannelsen av fattigdom. De som har fått en mulighet til å komme ut av den vanskelige utfordringer har blitt ambisiøse. De ønsker nå å bli en del av den neo middelklassen. Deres neste generasjon har lyst til å bruke de muligheter som samfunnet gir dem.”
Men fokuset hadde utvidet i 2015 Budsjett, som fulgte umiddelbart etter at en overraskelse og omfattende drubbing i Delhi valg. “Jeg tror jeg kan virkelig innsats, for vår Regjering, et krav om intellektuell ærlighet. Vi har vært konsekvent i det vi har sagt, og hva vi gjør. Vi er forpliktet, Madam Høyttaler for å oppnå det vi har blitt kåret til makten for: endring, vekst, arbeidsplasser og ekte, effektiv upliftment av de fattige og de under-privilegerte.”
I årets tale, ord som “neo-middle-class’, ‘endre’, og ‘jobber’ ikke figur. “Jeg har skissert dagsorden i vår Regjering til å “Forvandle India’ til fordel for bøndene, de fattige og sårbare,” FM-sa.
Et annet, relatert, er en del av denne endringen var i den betydning at de forskjellige retningslinjer som er mottatt gjennom årene. For eksempel, Landbruk, som ble introdusert i avsnitt 75 i 2014 tale, gjorde sitt oppføring før noen andre tema — i avsnitt 14 — av årets Budsjett. Men det var ikke bare plasseringen, selv tonen og tenor var helt annerledes.
MGNREGA, et flaggskip UPA ordning, og fikk en ensom omtale i fjorårets tale. “På tross av den påfølgende redusert skatte-plass for Sentrum, har Regjeringen besluttet å fortsette å støtte viktige nasjonale prioriteringer for eksempel jordbruk, utdanning, helse, MGNREGA, og rural infrastruktur, herunder veier. Programmer rettet mot de fattige og de under-privilegerte, vil bli videreført av oss.”
Dette var rundt den tiden at statsministeren hadde sagt at han ville holde MGNREGA kjører som et “monument til Kongressen er feil”.
I kontrast til dette året FM aktivt informert Huset om detaljer i MGNREGA. “Minst 5 lakh gården dammer og gravde brønner i regn-matet områder, og 10 lakh kompost groper for produksjon av organisk gjødsel vil bli tatt opp med å lage produktiv bruk av bevilgningene under MGNREGA.” Han fulgte opp ved å tildele Rs 38,500 crore til ordningen, og sier at hvis disse pengene til slutt ble brukt, ville det være høyeste noensinne utgifter under MGNREGA.
I denne forbindelse, det er ganske avslørende hvordan de ni prioriteringer av FM-stable opp. De tre største er “Landbruk og Bønder “Velferd”, “Rural Sektor”, “Sosial Sektor, inkludert Helsetjenester”. Og de tre nederste er “Styring og Ease of Doing Business”, “Finanspolitisk Disiplin” og “Skatt Reformer”.