Polski

Jak Anatolij Карачинский wychował z Luxoft “jednorożca” i sprzedał amerykanom

Jan 10, 2019

1050

Zdjęcia Valeria Шарифулина / TASS

Dla transakcji z SDXC Technology firma Luxoft została oszacowana na $2 mld euro — to prawie cztery razy więcej, niż podczas IPO w 2013 roku. Po ogłoszeniu transakcji współwłaściciel Luxoft Anatolij Карачинский zbił $219 mln

Ogłoszenie o tym, że amerykańska IT-firma SDXC Technology kupuje producenta oprogramowania Luxoft, wzrastał stan Anatolija Карачинского, współwłaściciela i współfundator Luxoft, na $219 mln, wynika z obliczeń “Forbes”.

O transakcji okazało się 7 stycznia. SDXC Technology zapłaci za 59 dolarów za akcję, całą Luxoft w ten sposób szacuje się na około $2 mld Zakłada się, że transakcja zostanie sfinalizowana do końca czerwca 2019 roku. Marka Luxoft utrzyma.

Anatolij Карачинский posiada akcje Luxoft wraz z partnerem Siergiejem Мацоцким przez IBS Group Holding (akcji rozdzielały się, odpowiednio 75% i 25%). Im należy do 33,2% akcji klasy “A” (dają prawo do 1 głosu, notowane na giełdzie) i wszystkie akcje klasy “B” (dają prawo do 10 głosów, nie znajdują się w obrocie), które w połączeniu dają kontrolę nad 83% głosów Luxoft. Z zapłaconej SDXC około $2 mld na udział partnerów będzie około $664 mln, a tylko Карачинского — około $498 mln

Na dzień przed ogłoszeniem transakcji papieru Luxoft na Nowojorskiej giełdzie papierów wartościowych w obrocie na $31,7 za sztukę. Ogłoszenie o transakcji z nagrodą w 86% do ceny rynkowej akcji spowodowało gwałtowny wzrost notowań spółki. Teraz cena akcji wynosi $57,3 za papier. To dzięki reklamie na temat transakcji koszt udziału Карачинского w Luxoft wzrosła o ponad 200 mln usd: $268 mln $487 mln

Droga na Zachód

Anatolij Карачинский i Siergiej Мацоцкий w 1992 roku stworzył firmę “business Information systems” (później IBS), która zajmowała systemowej integracji. Powstałą rosyjskim firmom prywatnym i córek zachodnich korporacji wymaga nie tylko komputery z zainstalowanym programie Word, a bardziej skomplikowane systemy, pozwalające zarządzać działalnością firm.

W 2013 roku сооснователи IBS postanowili opanować nowy kierunek działalności — programowanie na zamówienie. Ten biznes jest zwykle отводился chińskim i indyjskim firmom, ale Карачинский i Мацоцкий postanowili konkurować z nimi i w 2013 roku stworzyliśmy firmę Luxoft, który wkrótce wprowadzili na giełdę.

Główną różnicą firmy <url> została ukierunkowanie na rynek międzynarodowy (do tego wielu klientów IBS były z Rosji i WNP). Azjatyckich konkurentów udało się obejść poprzez trudności wykonywanych projektów, a także gotowości do świadczenia usługi konsultingowe, a nie tylko do realizacji zamówień klienta. Począwszy od bankowego dla europejskich klientów, Luxoft przez ostatnie sześć lat rozszerzyła swoją działalność: 42 biura w 21 krajach pracują nad tworzeniem i dystrybucją rozwiązań w zakresie finansów, energetyki, telekomunikacji, lotnictwa i przemysłu motoryzacyjnego (w tym popularne teraz rozwiązania dla автопилотируемых maszyn). Zdaniem dyrektora ds. strategii i analiz Mail.Ru Group Aleksandra Górskiego, faktycznie Luxoft — już nie rosyjska firma: “Udział federacji przychodów — 10%, a moskiewskie biuro — tylko trzeci pod względem liczby pracowników, — wyjaśnia Górski. — Akcje na giełdzie nie spadały wraz z rynkiem rosyjskim po wprowadzeniu kolejnych sankcji”.

“Cechą Luxoft — kompleksowe projekty przemysłowe w zakresie transformacji cyfrowej. I ja bym nie rozpatrywał Luxoft jako zleceniodawca, firma posiada i realizuje ambicje w doradztwie, będąc raczej serwis-dostawcą dla naszych klientów” — wyjaśnia założyciel i wiceprezes kodeksu karnego “Prototyp” Andrzej Wołoszyn. Uważa on, że złożoność projektów wyjaśnia cenę transakcji i imponujący współczynnik 2,2 do rocznych przychodach ($911 mln w 2018 roku – “Forbes”).

Aleksander Górski nie jest tak optymistyczny w ocenie Luxoft: “Firma została sprzedana za całkiem rynkowej oceny. Tak, to jest znacznie droższe niż wartość firmy na giełdzie wczoraj, ale o wiele niższe niż w 2016 roku, choć sama firma od tego czasu wzrosła tylko”. Jego zdaniem, mnożników około 4 dochody i 20 EBITDA — “oczywiście liczby są wysokie, ale nie jest skandaliczne”. Zresztą, on uważa, że dla SDXC Technology, która wcześniej była częścią firmy Hewlett-Packard Enterprise transakcja będzie dobrym zakupem: “Luxoft ma jakiś portfolio klientów i gotowy do puli twórców, których HPE mogliby zatrudnić dziesięć lat”.

Zakup Luxoft daje synergiczny efekt SDXC Technology, zgadzam się zastępca dyrektora generalnego i dyrektor inwestycyjny RVC Aleksiej Basów: “Rozwiązania w zakresie transformacji cyfrowej znajdują się na фронтире korporacyjnego popytu, popytu na różnych rynkach, i praktycznie nie ograniczone geografii. Zastosowanie badania Luxoft do tworzenia linii modelowych rozwiązań branżowych pozwoli połączonej firmy szybko spłacić inwestycję” Istotną aktywnością firmy w ostatnich latach stały się rozwiązania dla banków, przypomina Basów, głównie międzynarodowych: Deutsche Bank, UBS, Standard & Poor ‘ s, Credit Suisse, Citi. “Transformacja działalności bankowej jest sama w sobie сверхперспективым rynkiem, a okazało rozwiązania technologiczne w połączeniu z kontraktami w dużej mierze oceniali atrakcyjność oferty. Jest to jeden z najbardziej rozwijających się segmentów w strukturze przychodów Luxoft, nawet w porównaniu z rozwiązaniami tower, samochodowym i lotniczym-producentów” — mówi Basów.

W ciągu ostatniego roku Luxoft stała się już drugi IT-firmą z polskimi korzeniami, który sprzedał założyciele: pod koniec ubiegłego roku Parallels Siergieja Белоусова został kupiony przez firmę Corel. Wołoszyn uważa, że w przypadku Luxoft duża ocena rosyjskiej firmy zainspiruje rodaków na tworzenie nowych IT-projekty: “Im więcej sukcesów, tym lepiej. Ważne, że tak wysoką ocenę otrzymała “nowa” firma, czyli stworzona już po 90-tych, a nie доставшаяся w spadku od czasów radzieckich. Takie oferty są nadzieję na rozwój prywatnej przedsiębiorczości i motywują ich wykonywania”, — uważa Wołoszyn. “Biorąc pod uwagę zgłaszanych planów ochrony sieci biur rozwoju, marki i kierownictwa, nie sądzę, że transakcja doprowadzi do zmniejszenia wielkości firmy Luxoft w Rosji — uważa Basów. — Raczej jest to kolejny doskonały przykład firmy-jednorożec z rosyjskimi korzeniami”.