Zdjęcia Paulina Алеев / TASS
Antyrosyjskie sankcje doprowadziły do osłabienia wpływu cen ropy naftowej na gospodarkę kraju jest około trzy razy. To znaczy, że nawet w nowym cyklu wzrostu ropy naftowej, wzrost PKB Rosji będzie dość skromny, uważają, że w Citi
Wzrost cen ropy stał się trzy razy słabszy wpływ na tempo wzrostu rosyjskiej gospodarki po wprowadzeniu sankcji. Do takiego wniosku doszedł główny ekonomista w Rosji i WNP banku Citi Ivan Чакаров na podstawie wyników badania relacji dynamiki notowań ropy i rosyjskiego PKB.
Wpływ cen ropy naftowej na aktywności gospodarczej w kraju zmniejszyła się w ostatnich 4-5 lat, – powiedział ekspert. Jego zdaniem, wzrost kosztów baryłki ropy na $10 w ciągu ostatnich 4-5 lat конвертировалось w wzrost gospodarczy na poziomie 0,5%. Wcześniej, do roku 2014, zależność była znacznie silniejsza: w okresie od 2005 do 2013 wzrost kosztów baryłki na $10 doprowadziłby do wzrostu PKB o 1,5%. W ten sposób do wprowadzenia sankcji wobec Rosji z powodu przyłączenia Krymu i sytuacji na południowym wschodzie Ukrainy wpływ ropy naftowej na gospodarkę rosyjską było trzy razy mocniej, wyjaśnił Чакаров.
“Innymi słowy, możemy zmierzyć, jak ważny był efekt sankcji dla gospodarki przez ostatnie cztery lata. Wprowadzenie sankcji надломило związek wzrostu gospodarczego i wzrostu cen ropy. I to jest kluczowy powód, dla którego wzrost gospodarczy w Rosji już nie będzie dynamiczny”, — podkreślił ekonomista. Na zniszczenie korelacji między rynkiem naftowym i rosyjskim PKB również wpływ wprowadzenie budżetu zasady w 2017 roku, w ramach którego władimir putin: zyski dodatkowe od ropy naftowej nie są wydawane, a są zapisywane.
Według prognozy Banku, na podstawie wyników 2018 roku wzrost gospodarczy w Rosji wyniesie 1,8% z ryzykiem obniżenia, a to optymistyczny scenariusz, tak jak wyniki trzeciego kwartału okazały się gorsze od oczekiwań. W przyszłym roku PKB wzrośnie jeszcze wolniej. “Pierwszym powodem jest oczekiwanie sankcji USA, druga — wzrost podatku VAT, który negatywnie wpłynie na wydatki konsumpcyjne. W rezultacie, tempo wzrostu PKB w 2019 roku wyniesie 1,5-1,6%,”— powiedział Чакаров.
Sankcje i reguła budżetowa również zmieniły się relacje cen ropy i kursu walutowego. Jeśli wcześniej wysoka cena ropy był związany z silnym rublem, w ciągu ostatnich pięciu lat ta zależność odwrócił się o 180 stopni, co jest nietypowe dla Rosji i dla każdego kraju, który opiera się na sprzedaży surowców. Według Чакарова, wcześniej wysokie ceny ropy wzrastali dochody z eksportu, co wzmocniło pozycję na podstawie aktualnego stanu konta. Z drugiej strony, droga ropa i przyczyniła się do wzmocnienia rubla, co spowodowało obniżaniu ceny importu i wzrostu jego objętości.
“Teraz wysoka cena ropy prowadzi do wysokiego eksportu, ale przy tym — do zmniejszenia importu z powodu słabej waluty narodowej” — wyjaśnia ekonomista.
Warto zauważyć, że w końcu września Alfa-bank zwrócił uwagę na wzrost zależności rubla od cen ropy naftowej. Ono było spowodowane decyzją BANKU centralnego nie nabywać walutę dla ministerstwa Finansów w budżetowego reguły na otwartym rynku, stwierdzili w ankiecie z dnia 27 września główny ekonomista banku Natalia Orłowa i dyrektor ds. operacji na rynku walutowym Aleksander Czerwony.
Do tego korelacja kursu rubla i cen ropy spadała ponad dwóch lat, a po wprowadzeniu kolejnego pakietu antyrosyjskie sankcji 6 kwietnia poziom zgodności między wahaniami notowań rubla i ropy naftowej spadła z 44% do 17%, pisał na początku września RBC powołując się na dane Bloomberg.