Zdjęcia Aleksieja Мальгавко / RIA novosti
Papieru “Magnesu” spadły do wartości minimalnej za 6 lat, bank VTB — do minimum za 4 lata. Z czym wiąże się negatywna dynamika tych akcji i czy jest szansa na wznowienie wzrostu?
Akcje ретейлера “Magnes” na aukcji Moskiewskiej giełdy 10 października spadły do wartości minimalnej za 6 lat — na podstawie wyników sesji stracili 2,57%, подешевев do 3490 zł za papier. W momencie ich cena spadała do 3467 zł za sztukę. Od początku tygodnia akcji “Magnesu” staniały o około 9%.
Na sesji 10 października załamał się i notowania akcji banku VTB — oni zakończyli zawody na poziomie 0,038 rubla, tracąc w cenie 0,7%. W momencie osiągały wartości minimalnej z października 2014 roku — 0,037 rubla.
Co się dzieje
W tym roku VTB stał się największym udziałowcem “Magnesu”, kupowanie 29% udziałów w ретейлера u założyciela sieci handlowej Siergieja Halickiego. W maju VTB sprzedał 40% swojego pakietu na “Magnesie” firmy Marathon Group Alexander Vinokurov (około 11,82% udziałów).
Synchroniczne spadek notowań akcji ретейлера i banku wiąże się ze wspólnym naciskiem na sektor sprzedaży detalicznej, uważa starszy analityk ds. потребительскому sektora “ATON” Wiktor Dima. “Wszyscy gracze sektora pod ciśnieniem, i spadek kosztów wartościowych odzwierciedla, w pierwszej kolejności, ogólnie negatywne nastawienie inwestorów do sektora produktów detalicznych” — wyjaśnia analityk.
Ponadto, spadek akcji może być spowodowany sprzedażą kilku dużych graczy, którzy z jakiegoś powodu postanowili skrócić swoich pozycji w papierach “Magnesu”, komentuje Wiktor Dima. O tym, jego zdaniem, świadczy wzrost obrotów handlu dla akcji ретейлера.
Tak, jeśli we wrześniu wolumen obrotu na tych wartościowych na Мосбирже stanowiły około 200 000-300 000 akcji w dniu, w ciągu ostatnich 2 tygodni wskaźnik ten wzrósł do 300 000 — 700 000 akcji, a w ciągu ostatnich dwóch dni jest przekroczyły 700 000 wartościowych w dzień. “To jest na rynku powstał “daszek” z powodu redukcji pozycji największymi posiadaczami akcji spółki” — wyjaśnia analityk.
Akcje VTB, z kolei, mogą spadać z powodu negatywnej dynamiki wartościowych “Magnesu”, uważa starszy analityk “ATON” Michał Ганелин. “Spadek kosztów ретейлера prowadzi do ponownej oceny inwestycji VTB w promocji “Magnesu”, i może prowadzić do obniżenia zysku netto VTB za rok, o czym i obawiają się inwestorzy” — wyjaśnia finansista.
Starszy analityk BCS Kapitał Siergiej Suverov zauważa, że akcje VTB spadają na oczekiwaniach sankcji USA wobec rosyjskich banków państwowych, a także w związku z publikacjami o obrocie VTB do władz o pomoc z powodu zaostrzenia wymogów kapitałowych, które w 2019 roku planuje wprowadzić CBA.
Czy warto kupić “na wyrost”
Ankietowani przez “Forbes” analitycy sceptycznie nastawieni w stosunku do średnioterminowych perspektyw obu wartościowych. “W perspektywie kilku lat uważamy, że akcje “Magnesu” nieatrakcyjne, jak zresztą i akcje innych spożywczych np. sprzedawcy. Teraz, naszym zdaniem, aktualna cena za mało rekompensuje ryzyko” — podkreślił analityk GK “Finam” Natalia Małych.
Jej zdaniem, strategia wzrostu ретейлера doprowadzi do wzrostu kosztów operacyjnych i inwestycji kapitałowych, obniżenie marży zysku netto i wzrost zadłużenia. Program inwestycyjny spółki będzie utrzymać przepływ gotówki pod ciśnieniem, i jej prognoza dywidendy nie wywołują większego zainteresowania, wnioskuje Małych.
Średnioterminowe perspektywy wartościowych VTB zależą od charakteru sankcji, które wprowadzą amerykańskie władze wobec rosyjskich banków państwowych, ale same w sobie te akcje nie cieszą się popularnością wśród inwestorów zagranicznych, mówi Suverov.
Papieru “Magnesu”, jego zdaniem, przestały być “promocją wzrostu”, a do tego wiele akcjonariusze nie chcą brać na siebie ryzyko VTB jako głównego akcjonariusza spółki. “Z naszego punktu widzenia, akcji “Magnesu” teraz są przereklamowane z fundamentalnego punktu widzenia” — podsumowuje Suverov.