Fot. Getty Images
Инвестбанки w żaden sposób nie mogą się zdecydować: czy giełda w USA czeka na długoterminowy spadek, to czy — gwałtowny wzrost. Co zrobić z amerykańskimi akcjami prywatny inwestor?
Amerykański holding finansowy JPMorgan Chase & Co doradzał inwestorom ograniczyć inwestycje w akcje amerykańskich firm, podaje agencja Bloomberg. Zdaniem strategów инвестбанка, amerykańska gospodarka może wkrótce stracić pozycję lidera w świecie pod względem tempa wzrostu i inwestorom środek zaradczy — zmniejszyć swoją pozycję na rynku akcji w stanach ZJEDNOCZONYCH i przetłumaczyć inwestycje w papiery rynków wschodzących.
W tym roku amerykańską gospodarkę wspierają reforma podatkowa Donalda Trumpa i wstrzymane pozytywne efekty od niskich stawek w poprzednich latach, jednak wkrótce wpływ tych czynników zstąpi na nie, uważają, że w JPMorgan Chase & Co. “W ciągu najbliższych kilku kwartałach oczekujemy zbliżenia podstawowych wskaźników makroekonomicznych w USA i na innych rynkach. Biorąc pod uwagę, że rynki akcji r. podstawowe wskaźniki na horyzont od sześciu do 12 miesięcy, czas rotacji aktywów, może już nadszedł” — cytuje analityków z инвестбанка Bloomberg.
Wszystko byłoby w porządku, ale tylko inne firmy inwestycyjne uważają amerykańscy akcji jedną z najlepszych inwestycji w tym roku. Tak, wrześniowy sondaż portfelowych sterujących Bank of America Merrill Lynch pokazał, że inwestycje w amerykańskie papiery wzrosła do maksimów z lutego 2015 roku i uczestnicy rynku uważają, że akcje firm z USA “najbardziej korzystne na rynku na całym świecie już drugi miesiąc z rzędu”. Finansiści wskazują również na utratę zainteresowania rozwijających się rynków, z których w ostatnim czasie aktywnie są środki. Komu wierzyć?
Ameryka na szczycie
Porady JPMorgan i Merrill Lynch nie są ze sobą sprzeczne — i jedni, i drudzy zgadzają się na tym, że amerykańskie akcje są ciekawe i inwestorom warto tam inwestować, wyjaśnia główny strateg IR “Aton” Cezary Kamiński.
Amerykański rynek nadal pozostaje jednym z najbardziej stabilnych instytucji finansowych i prawnych portów na świecie, zauważa prezes IR “Freedom of Finance” Tomek Турлов. “Biorąc pod uwagę wzrost zysków przedsiębiorstw i dalszy wzrost wydajności pracy, nie wykluczam, że STANY zjednoczone znajdują się dopiero na początku cyklu wzrostu gospodarki. Amerykańska gospodarka nie wygląda перекредитованной, małe bezrobocie, popyt rośnie. USA — nadal centrum innowacji” — powiedział finansista.
Ponieważ z powodu wojen handlowych kapitał zaczęli odchodzić z rozwijających się rynków w USA, to doprowadziło do tego, że różnica między dynamiką rynku akcji w stanach ZJEDNOCZONYCH i dynamiki indeksów giełdowych innych krajów wzrosła do granic możliwości. Tak szeroki różnicowy nie może utrzymywać się długo, na pewno Турлов. “Indeksy czas “zbiegają się” z powrotem. I do tego albo prosyadet rynek amerykański, albo wzrosną rozwijające się” — wyjaśnia.
Rynek amerykański teraz przebywa na maksimach, a najbliższe trzy miesiące jego wzrost jest mało prawdopodobne, skończy się, zgadzają się ankietowani eksperci.
“Dla dużej korekty na rynku USA w dół, potrzebne są solidne powody. Zazwyczaj to czynniki makroekonomiczne. Ale gospodarka USA wygląda teraz bardzo silna. Indeks produkcji przemysłowej osiągnął 35-letnich maksimów, indeks zaufania konsumentów również na maksymalnych wysokościach od początku 2000-h. tzw. ryzyko recesji w horyzoncie 12 miesięcy w USA jest minimalne, i dlaczego giełda powinna spaść — nie jest jasne” — powiedział Kamiński.
Ponadto, według badania BofA Merrill Lynch, inwestorzy нарастили znaczną ilość środków pieniężnych, które w przypadku turbulencji wspiera rynek amerykański.
Zdaniem Kamińskiego, różnica między dynamiką amerykańskiego i rozwijających się rynków zmniejszy się dzięki poprawie wskaźników w ostatnich. “Po sezonowej przerwie poprawi się sytuacja na rynkach rozwijających się, i tam będą wracać inwestorzy. Wydaje się, że z tego punktu widzenia i przestrzega JPMorgan, radzi zwrócić uwagę na akcje tych krajów” — podsumowuje ekspert.
Gdzie inwestować
Podstawowe ryzyko na rynku amerykańskim jest teraz związany z eskalacji wojen handlowych, a także zaostrzenie polityki FED i agresywnym wzrostem stóp procentowych. Jednak ryzyko istnieje zawsze, i kupować amerykańskie papiery teraz nie boję i nie jest za późno, uważają analitycy ankietowani.
“Wzrost amerykańskiego rynku akcji jest w pełni uzasadnione wzrostem zysków korporacji, a szacunkowe wskaźniki P/E, znajdują się obecnie około długoterminowych średnich wartości w ciągu ostatnich 20-25 lat. Biorąc pod uwagę, ile gotówki ma graczy, możemy w pewnym momencie zobaczyć nawet przyspieszenie wzrostu notowań na rynku. Najlepszych warunków do rajd nie wymyślić” — powiedział Kamiński.
W takiej sytuacji warto kupować papieru z indeksu S&P 500, a także zwrócić uwagę na branży z maksymalną wydajnością pracy, wśród których technologie, farmacja, komunikacja i rozrywka, radzi Tomek Турлов.
Kraje rozwijające się jeszcze gorsze rynku USA. Przyczyny osłabienia indeksów rynków rozwijających się nierdzewnej walutowy kryzys, który rozpoczął się w Argentynie i rozprzestrzeniał się na Turcję, spowolnienie rozwijających się gospodarek i zagrożenia handlowych wojen, wnioskuje główny strateg “BCS Global Маркетс” Wiaczesław Смольянинов