Das neue Gesetz verabschiedet, im Mai 2016 bietet für entweder Auflösung oder Abwicklung von notleidenden Unternehmen, die im Sinne der NCLT unter einen rechtlichen Rahmen.
Die erste große Auflösung unter Indiens neuen Insolvenz-und Konkursrecht ging Letzte Woche, mit Tata Steel Bekanntgabe der übernahme von Bhushan Steel, eine Entwicklung, Piyush Goyal, stehend in der Finanz-Minister Arun Jaitley, beschrieben als ein “historischer Durchbruch” bei der Lösung der Probleme mit altlasten der Banken. Mehrere andere von den 12 großen Schuldnern, deren Fälle RBI im Sinne der National Company Law Tribunal (NCLT) für die Auflösung, auch erwartet, dass Fortschritte in den nächsten Monaten als Bieter Stellplatz für Ihr Vermögen.
Das neue Gesetz verabschiedet, im Mai 2016 bietet für entweder Auflösung oder Abwicklung von notleidenden Unternehmen, die im Sinne der NCLT unter einen rechtlichen Rahmen. Da das Gesetz wurde mitgeteilt, im November 2016 über 800 Fälle wurden zugelassen, und etwa vier mal so viele Bewerbungen wurden abgelehnt. Aufträge für die Auflösung oder liquidation weitergeleitet wurden, in 200 Fällen, vor allem für die Abwicklung. Entlang der Weise, als Förderer versucht, Spiel das system, die Regierung gearbeitet hat, um vorsätzlich säumige Zahler, und diejenigen, deren Konten waren klassifiziert als schlechten Krediten, bieten Sie erneut, es sei denn, Sie zurückgezahlt Ihre Darlehen. Die Regierung räumt ein, es ist in Neuland hier, und Jaitley sagte Parlament im Januar dieses Jahres, die Umsetzung des Gesetzes war eine “Erfahrung”, und dass die Regierung würde weiterhin änderungen vornehmen.
Die wirtschaftlichen Auswirkungen
Es gibt klare Anzeichen einer Verhaltensänderung bei den Projektträgern und Unternehmensleitungen nach dem Gesetz trat in. Mit der Verschärfung der Regeln durch den regulator, und die Banken müssen beiseite mehr Kapital zur Deckung von Verlusten, Unternehmen und Projektträger kriechen, um sicherzustellen Zahlungen. In der Vergangenheit, Kreditgeber vertraut waren, mit der Unterstützung von Sicherheiten Vermögenswerte wie Grundstücke, Aktien, etc. — während der Kreditvergabe. Nun, die cash flows der Unternehmen sind zunehmend der wichtigste Faktor, und die Projektträger gezwungen werden, mehr von Ihrem Kapital, um sicherzustellen, was ist bekannt als “skin in the game”, das heißt, eine stärkere demonstration Ihrer Hingabe.
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Kapazitätsengpässe
Die 180-Tage-Fenster für die Fertigstellung der Prozess der Auflösung ist ehrgeizig — er ist 12 Monate in Großbritannien, zum Beispiel. Das Gesetz ist kritisiert worden, und es wurden Fragen aufgeworfen, auf die Kaliber der neuen Generation von Insolvenz-Experten beauftragt, die die Verwaltung der Angelegenheiten von in Schwierigkeiten geratenen Unternehmen in der Zwischenzeit. Es ist zu beachten, dass eine gerichtliche Verzögerungen in der Vergangenheit auch dazu beigetragen haben, dass die Schwellung von faulen Krediten, und dass viele von denen, auf die NCLT Bänke gehen durch Ihre eigenen Lernprozesse. Viele der Pannen, in der Tat, nicht wegen des Gesetzes, sondern wegen der Kapazitätsengpässe in der Entwicklung von Qualität Auflösung Profis, mehr Bänke, und in der Fahrt institutionelle Veränderungen und das Verhalten der Kreditgeber. Jüngste Erfahrungen zeigen, dass die Banker, die Zustimmen, verzichten Sie auf einen Teil Ihrer Gebühren — oder sich für einen “haircut” — weiterhin Grund zur Angst vor Maßnahmen durch die Untersuchung Agenturen, die Anwesenheit von einem oversight committee zum trotz.
Die Herausforderungen
Über das nächste Jahr oder zwei, dieses Gesetz wird als eine der Hinterlassenschaften dieser Regierung. Aber mittelfristig könnte dies auch testen, Banken und die Regierung mit neuen Herausforderungen. Das Gleichgewicht ist gekippt in Richtung der Kreditgeber für jetzt, aber die Projektträger zunehmend der Arbeit zu senken, Ihre Schulden an die Banken, Geld aus dem corporate bond-Markt oder durch übersee Anleihen, statt. In den letzten Jahren, Indiens corporate-bond-Markt hat viel höhere Mengen, mit mehr Firmen indem Sie die für die Fonds. Aber als Politiker begrüßen diese Abkehr von den Banken, Sie werden rechnen müssen mit der Herausforderung, gute Kreditnehmer Migration zu Markt-oder zu anderen Formen der Kreditaufnahme. Das Vakuum, geschaffen durch die staatlichen Banken, die jetzt kontrollieren 70% der Vermögenswerte in Indien, werden, spiegelt sich in der expansion von Nicht-Banken-Finanz-Unternehmen und Ihre Kreditvergabe-portfolios.
Für die Regierung, die Herausforderung ist die Wiederbelebung der Investitionen — eine gewaltige Aufgabe in dieser Umgebung, mit den Banken belastet durch Schulden, ein Steuersystem, dass viele Geschäftsleute Sicht als unfreundlich und instabil, und eine Atmosphäre der wahrgenommenen promoter-bashing. Die Sorge ist auch, dass die Banken und Industrie sind, belastet in einer Zeit der starken globalen Wachstum; der Kontrast ist mit 2004-08, als Indien war in der Lage zu profitieren, die auf dieses Wachstum. Einige werden nicht einverstanden mit dem, was das neue Gesetz erreichen will — kreative Zerstörung — aber die Schmerzen könnten länger dauern als erwartet.
shaji.vikraman@expressindia.com
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