Minimum Public Sharehold (MPS) ist die Mindesthöhe der öffentlichen Beteiligung (außer den Promotern) an einem Unternehmen, die kontinuierlich aufrechterhalten werden muss. (Repräsentatives Bild)
Ungeachtet ihrer Zusage, die öffentliche Mindestbeteiligung an staatseigenen Unternehmen auf 25 Prozent zu erhöhen, hat sich die Zentralregierung ermächtigt, Unternehmen des öffentlichen Sektors von dieser Regel auszunehmen, die darauf abzielt, den öffentlichen Umlauf zu erhöhen und die Governance zu verbessern. Durch eine kürzlich erfolgte Mitteilung im Staatsanzeiger hat das Wirtschaftsministerium die Wertpapiervertragsvorschriften (Verordnung) von 1957 (SCRR) dahingehend geändert, dass die „Zentralregierung im öffentlichen Interesse jedes börsennotierte Unternehmen des öffentlichen Sektors von jeglichen oder alle Bestimmungen dieser Regel“ der Erhöhung der öffentlichen Mindestbeteiligung auf 25 Prozent.
Teile der Regierung und Marktteilnehmer sind der Ansicht, dass der Schritt die Liquidität der PSU-Unternehmensaktien beeinträchtigen, institutionelle Anleger abschrecken und sogar das Desinvestitionsprogramm beeinträchtigen könnte. Die öffentliche Mindestbeteiligung (MPS) ist die Mindesthöhe der öffentlichen Beteiligung (mit Ausnahme von Promotern) an einem Unternehmen, die kontinuierlich aufrechterhalten werden muss.
Während der Zeitplan für das Erreichen von 25 Prozent MPS für börsennotierte Unternehmen 2013 war, wurde der Zeitplan für Unternehmen des öffentlichen Sektors, dh PSUs und Banken des öffentlichen Sektors (PSBs), aufgrund mangelnder Bemühungen dieser Unternehmen um die Einhaltung der Vorschriften um ein Vielfaches verlängert . Die vorherige Verlängerung gewährte ihnen Zeit bis zum 2. August 2021, um die Einhaltung der Vorschriften zu gewährleisten.
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Nur von 1.705 börsennotierten Unternehmen des privaten Sektors an der NSE 2 waren per Ende Juni nicht mit den MPS-Anforderungen konform. Im Gegensatz dazu hatten 27 von 77 Unternehmen des öffentlichen Sektors an der NSE im gleichen Zeitraum eine öffentliche Beteiligung von weniger als 25 Prozent. Davon haben 11 Unternehmen eine öffentliche Beteiligung von weniger als 10 Prozent.
Die im Oktober 2017 eingeführten Regeln des Securities and Exchange Board of India (Sebi) zur besseren Einhaltung der MPS-Normen verlangen von Unternehmen, für jeden Tag der Nichteinhaltung eine strukturierte Geldstrafe zu zahlen. Weitere Strafen sind das Einfrieren der Beteiligung des Promoters und die obligatorische Dekotierung. Während Unternehmen des Privatsektors Normen einhalten müssen, hat die Regierung jetzt eine Ausgliederung für Netzteile geschaffen.
Branchenkreise sagten, die jüngste Ausnahmeregelung der Regierung sei überraschend, da sich der Haushalt selbst zur Einhaltung der MPS-Normen verpflichtet habe und die Regierung eine klare Absicht zur Privatisierung dargelegt habe. Ein angemessener Streubesitz in einem börsennotierten Unternehmen ist für die Bereitstellung ausreichender Liquidität beim Aktienhandel unerlässlich, wodurch eine effiziente Preisfindung und die Aufrechterhaltung der Marktintegrität erleichtert werden.
In ihrer Rede zum Haushaltsplan 2019-20 sagte Finanzministerin Nirmala Sitharaman: „Um ein besseres öffentliches Eigentum an den PSUs zu erreichen und auch eine stärkere kommerzielle und marktorientierte Ausrichtung der börsennotierten PSUs zu erreichen, wird die Regierung alle notwendigen Schritte unternehmen, um die Normen für öffentliche Beteiligungen von 25 . zu erfüllen Prozent für alle börsennotierten PSUs und erhöhen die Auslandsbeteiligungsgrenzen auf die maximal zulässigen Sektorgrenzen für alle PSU-Unternehmen, die Teil des Emerging Market Index sind.“ Sie fügte hinzu: „Es ist der richtige Zeitpunkt, über eine Erhöhung der öffentlichen Mindestbeteiligung an den börsennotierten Unternehmen nachzudenken. Ich habe Sebi gebeten, in Erwägung zu ziehen, die derzeitige Schwelle von 25 Prozent auf 35 Prozent anzuheben.“ Experten sehen jedoch keinen Grund für den Schritt.
„Der Grund für diese weitreichende Ausnahme bleibt unklar, insbesondere angesichts der früheren Ankündigungen der Regierung. Stattdessen hätte nur für LIC eine Sonderausnahme erfolgen können“, sagte Pranav Haldea, MD, Prime Database. Er fügte hinzu: „PSUs haben in der Vergangenheit verschiedene Vorschriften für börsennotierte Unternehmen nicht eingehalten. Anstatt hin und wieder verschiedene Arten von Ausnahmen und Erweiterungen zu haben, kann es sich lohnen, eine völlig separate Regelung für börsennotierte PSUs in Betracht zu ziehen. Schließlich werden PSUs von der KAG geprüft und sind dem Parlament gegenüber rechenschaftspflichtig.“
Es gibt einige, die der Meinung sind, dass die Gründe für die MPS darin bestehen, dass ein höherer öffentlicher Streubesitz weniger Preismanipulation in der Aktien, sehen sie nicht, wie es für staatliche und private Unternehmen anders funktionieren kann.
Die Beibehaltung des Mindestpublikums durch börsennotierte Unternehmen trägt dazu bei, mehr ausländisches Kapital anzuziehen und Indiens Gewicht in internationalen Indizes wie MSCI und FTSE zu erhöhen. Staatsunternehmen, die sich nicht an diese Normen halten, könnten den Zufluss von ausländischem Kapital behindern. Dies kann in einer Zeit, in der die Regierung strategische Verkäufe in verschiedenen Netzteilen wie BPCL, Shipping Corporation und Air India plant, nachteilig sein. „Der geringe Streubesitz ist einer der Gründe, warum PSU-Aktien am Markt niedrig bewertet werden.
Investoren, insbesondere ausländische, sind aufgrund fehlender Liquidität – wegen der hohen Beteiligung von Promotern – vorsichtig, in solche Aktien zu investieren“, sagte eine Branchenquelle. Verschiedene Regierungssachverständigenausschüsse haben in ihren Berichten argumentiert, dass alle börsennotierten Unternehmen, ob staatlich oder privat, im Hinblick auf Governance-Standards gleich behandelt werden sollten.
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