Fot. Getty Images
Rozwiązanie Федрезерва USA zwiększyć stawkę było oczekiwane, jednak rynki zareagowały na niego zawaleniem. Co wystraszyło inwestorów w retoryce FED i jak im się zrobić ze swoimi załącznikami?
Na podstawie wyników dwudniowego posiedzenia 19 grudnia FED zdecydowała się podnieść kluczową zakład o 25 punktów bazowych. Wydawałoby się, żadnych niespodzianek na rynku, ale z wiodących giełd natychmiast przetoczyła się fala wyprzedaży.
Amerykańskie indeksy wszystkie jak jeden uzupełniali handlową sesji 19 grudnia na minusie. Indeks Dow Jones spadł na podstawie wyników przetargu w środę o 1,5%, do 23 323 punktów, schodząc do minimum z września 2017 roku. Indeks S&P 500 spadł o 1,5%, do 2506 punktów — na takim poziomie to po raz ostatni był w sierpniu 2017 roku. Nasdaq Composite spadł o 2,2%, do 6636 punktów, czyli do dołka z października ubiegłego roku.
W ślad za rynkiem amerykańskim sprzedaży przeniosły się na Moskiewską giełdę. Na otwarciu handlu w dniu 20 grudnia indeks Мосбиржи spadł o 1,5%, do 2322 punktów, a dolara wskaźnik RTS — 1,32%, do 1085 punktów.
Co wystraszyło inwestorów
Dla inwestorów zaskoczeniem stała się retoryka szefa FED Jerome ‘ a Powella. Rynki nadzieję na to, że w 2019 roku amerykański regulator będzie prowadzić miękką politykę monetarną. “FED teraz kładzie na 2019 roku dwie podwyżki stóp procentowych, zamiast trzech, oczekiwanych wcześniej. Również regulator obniżył poziom neutralnych długoterminowych stóp z 3% do 2,75%, co pozwala mówić o tym, że obecne stawki STANY zjednoczone faktycznie znajdują się przy dolnej granicy neutralnego zakresu” — mówi główny analityk “BCS Premier” Anton Покатович.
W związku z podwyższoną zmiennością na rynku akcji w stanach ZJEDNOCZONYCH inwestorzy wyraźnie liczyli na bardziej miękką politykę monetarną w 2019 roku, uważa dyrektor generalny “kodeksu karnego Satelita — Zarządzanie kapitałem” Aleksander Losev. “Rynek nadzieję, że FED nieugięty, tak jak w poprzednich latach, w przypadku decyzji o stawki czynniki na korzyść rynku akcji były ważniejsze, niż na rzecz gospodarki. Ale nowa administracja tak nie uważa, i słusznie. Powell nawet nie wspomniał o korektę na rynku w ostatnim komunikacie” — powiedział finansista.
FED podjęła jedyną słuszną decyzję, i mieć nadzieję na silne złagodzenie polityki pieniężnej w przyszłym roku byłoby głupie, zgadza się szef departamentu operacji handlowych IR “Freedom of Finance” Igor Клюшнев.
“Regulator tak drastycznie zmieniać politykę nie będzie i nie musi. Fed śledzi макропоказатели, które teraz jest w porządku. Biorąc pod uwagę to, panika, najprawdopodobniej związany z krytyką Donalda Trumpa w odniesieniu do FED, który przekonał niektórych swoich regularnych tweety, że Powell nie wie, co robi. Ale jeszcze raz: to nie tak”, — wyraża przekonanie ekspert.
W co inwestować pieniądze
W najbliższym czasie amerykańskie rynki mogą zacząć zarezerwowaną przywracanie, tak, że inwestorzy już teraz istnieje możliwość zakupu żądaną aktywa za niskie ceny uważa Anton Покатович. Jego zdaniem, fala wyprzedaży nie będzie się rozkręcać, a nastroje inwestorów, najprawdopodobniej zaczną się dostosować do zmiany polityki FED.
Według Igora Клюшнева, do końca roku nie powinno się zdarzyć żadnych nadzwyczajnych wydarzeń, dlatego rynki szybko się uspokoją. “Dla akcji wielu firm powstały atrakcyjne do zakupu poziomy. Uważam, że przy obecnych poziomach rynek znajdzie poparcie, a na początku 2019 roku indeks S&P 500 będzie targować się w przedziale od 2600 do 2800 punktów. Zmienność będzie wystąpić w ciągu sezonu raportów, ale nie sądzę, że S&P 500 spadnie poniżej 2600 punktów, tak jak wiele firm przedstawią mocne dane” — wyjaśnia Клюшнев.
Aleksander Losev, z kolei, jest skonfigurowany bardziej pesymistyczne. “Korekta najprawdopodobniej będzie kontynuowana, nie mam złudzeń. I inwestorom lepiej uciekać na rynki rozwijające się i szukać coś tam” — powiedział finansista. Zauważa on, że potencjał wzrostu PKB w USA praktycznie wyczerpany, i dalsze podgrzewanie amerykańskiej gospodarki może prowadzić do kryzysu, zapobiec który swoimi działaniami i próbuje FED.
“To już nie czas inwestorów, to jest czas dla sektora realnego. Teraz dla inwestorów, którzy zdecydują się pozostać na rynku amerykańskim, będą ciekawe tylko firmy zajmujące się broni, tak jak na nich wydzielona duża część budżetu USA” — uważa Losev.
W obecnej sytuacji na rynkach światowych inwestorów warto pomyśleć o ochronie i, na przykład, umieścić jakąś część gotówki w dolarach amerykańskich, radzi zastępca dyrektora ds. inwestycji Krajowej spółki zarządzającej Andrzej Vallejo-Powieść. Ponadto, jego zdaniem, można się przyjrzeć wartościowych z ochronnych sektorów gospodarki USA, czyli firm obsługujących komunalnych produkujących towary pierwszej potrzeby i tak dalej.
“Do inwestowania w rynki wschodzące, chyba warto podejść ostrożnie, ponieważ ich dynamika będzie znacznie zależeć od siły lub słabości dolara do innych walut światowych” — podsumowuje.