Zdjęcia John Locher / AP / TASS
Udział małych i średnich przedsiębiorstw w gospodarce rosyjskiej wciąż jest niewielka. Aby zmienić tę sytuację, należy zapewnić przedsiębiorstwom dostęp do niedrogi фондированию. Jakie możliwości biznesu jest teraz?
Według danych ministerstwa Rozwoju gospodarczego, udział małych i średnich przedsiębiorstw (MŚP) w PKB Rosji wyniósł około 20% w 2017 roku. W eksporcie udział MŚP, a tym mniej — zaledwie 6%. Bardzo nisko przedstawicielstwo małych firm na rosyjskim rynku, podczas gdy w USA na giełdzie листингуются tysiące małych i średnich firm, a inwestorzy na całym świecie uważnie obserwują indeksu Russell 2000 — akcji 2000 firm c mały rynkowej kapitalizacji.
Udane doświadczenie na przyciągnięcie małych i średnich firm, na giełdzie i w Europie Wschodniej, na przykład na Warszawskiej giełdzie papierów wartościowych. W różnych krajach na całym świecie odbywają się regularnie IPO małych i średnich firm, podczas gdy w Rosji jest w dużej mierze z powodów geopolitycznych praktycznie zamknięty dla nowych lokalizacji nie tylko na rynku akcji, ale i euroobligacji, a nie tylko dla małych i średnich firm, ale nawet i dla dużych.
Pozytywnych przykładów trochę: we wrześniu 2017 r. przedsiębiorstwa budowlane firma “Europejska elektrotechnika” przeprowadziła IPO na giełdzie papierów wartościowych w warszawie, co doprowadziło do wzmocnienia jej pozycji negocjacyjnych we współpracy z partnerami i pozwoliło wydłużyć terminy znaku kredytu. W październiku 2017 roku rosyjska sieć i producent obuwia Obuwie Rosji” przyciągnęła w ramach IPO około $103 mln.
Wyjście na giełdę — droga nie jest najtańszy z uwzględnieniem różnych organizacyjnych i prawnych koszty, ale ostatecznie skuteczny. Tym bardziej, że finansowanie bankowe dla małych i średnich firm — to duży problem, jeśli, oczywiście, że firmy nie суперблестящие wskaźniki finansowe. Wiele firm, według sondaży, mówią o nadmiernie wysokich wymaganiach zastaw. Wysokie дисконты zauważyć 58,8% przedsiębiorców, dla jednej trzeciej firm (35,2%) problemem jest obowiązkowy wymóg poręczenia, a na brak możliwości długoterminowej pożyczki w przystępnej stopy podałeś 18,2% respondentów.
Alternatywą dla kredytów bankowych występuje pozyskanie finansowania małych i średnich przedsiębiorstw przez fundusze private equity i венчурные fundusze, i takie struktury, choć nie w dużych ilościach, jest w Rosji. Zazwyczaj венчурные fundusze inwestują w młode, szybko rosnące firmy technologiczne o wysokim potencjale wzrostu w celu zwiększenia ich kapitalizacji i dalszego wyjścia z aktywów.
Fundusze inwestycji bezpośrednich w większości finansują bardziej rozwinięty biznes i charakteryzują się dużym średnią objętością inwestycji. Według danych Rosyjskiego stowarzyszenia venture capital inwestowania, w pierwszym półroczu 2018 roku private equity i венчурные fundusze inwestowane w różne projekty rzędu $345 mln Średnia kwota finansowania wyniosła $4,2 mln na firmę. Przykładem jednej z ostatnich inwestycji na rynku kapitału podwyższonego ryzyka została umowa z firmą-producentem systemów monitoringu w chmurze dlaczego, prowadzącej do $8 mln z funduszu inwestycji bezpośrednich Rusnano Sistema Sicar i przemysłowego funduszu Skolkovo Ventures.
Pojawiają się i profilowane struktury w sąsiadujących z Rosją państw. Na przykład, w Kazachstanie niedawno rozpoczął finanse Międzynarodowe centrum Astany (МФЦА), na bazie którego będzie prowadzona szeroko zakrojona prywatyzacja kazachstańskich przedsiębiorstw. To wyrzut Rosji, gdzie trwa kurs na upaństwowienie przedsiębiorstw. Tutaj będą tworzone warunki do wyszukiwania potencjalnych inwestorów do wchodzenia w akcje i projekty małych i średnich firm, w tym rosyjskich.
Zaletą МФЦА — akcja angielskiego prawa (to pomoże osiągnąć niezależność i obiektywizm sądów) i wakacji podatkowych. Ważną część centrum to nowoczesna giełda, partnerami której wystąpili Szanghajska giełda papierów wartościowych i NASDAQ. Uczestnikami МФЦА już nierdzewnej Bank rozwoju Chin i fundusz jedwabnego szlaku, które staną się podstawowymi przedstawicielami chińskich finansowych okrążeń i “podciągnięty” inwestycje CHIN w rosyjskie firmy. Obecnie МФЦА aktywnie spędza road-show w regionach Rosji.
Możliwe, doświadczenie Kazachstanu, jeśli okaże się pozytywny, czy kiedykolwiek będzie w stanie wziąć na warsztat i Rosja. Projekt Międzynarodowego centrum finansowego w Moskwie zamrożone do lepszych czasów, ale udany przykład sąsiedniego państwa może stać się katalizatorem dla jego odrodzenia. Im więcej możliwości MŚP przyciągnąć finansowanie, tym bardziej pozytywny efekt dla gospodarki rosyjskiej, która pilnie potrzebuje nowych punktów wzrostu.