Wejście do biura firmy “Yandex” w Moskwie. Zdjęcia Valeria Młynarza / RIA novosti
Zakup Sbierbank akcji “Yandex” może stać się pozytywnym wydarzeniem dla obu firm, ale tylko po spełnieniu określonych warunków
Wiadomość o tym, że Sbierbank zamierza wykupić około 30% akcji “Yandex”, spadła kapitalizację “Yandex” prawie 1 mld $Inwestorzy przyjęli wiadomość o możliwym zakupie udziałów firmy internet госбанком jako zagrożenie dla jej działalności. Powody są jasne: jedni wątpią w skuteczność zarządzania przedsiębiorstwem, który może zapewnić Sbierbank, innych myli pełzającej nad bankiem groźba sankcji. Kilka dni przedstawiciele rosyjskiego wyszukiwarki отмалчивались, a wczoraj założyciel i dyrektor generalny “Yandex” Szczepan Волож zdementował plotki na temat transakcji, co prawda z małym zastrzeżeniem. Sprzedawać własną działkę nie będzie i od zarządzania odchodzić nie zamierza. Ale wspiera wysiłki zarządu w rozwoju firmy, w tym oceny różnych możliwości zarządzania strukturą kapitału. W każdym razie jego wniosek pozytywnie odbiło się na firmy — jej akcje wzrosły ceny na 8% na moskiewskiej giełdzie. Bez sensu zgadywać, co właściwie miał na myśli biznesmen, ale można przypuszczać, jak zmieni się kultura “Yandex” w przypadku pojawienia się Oszczędności wśród akcjonariuszy.
Partnerzy technologiczni
Transakcje w zakresie fuzji i przejęć (M&A), z udziałem firm technologicznych — rosnący trend — szacuje się, że ich liczba z 2011 i 2015 roku wzrosła o 50%, mówi założyciel merytoryczny programu “Energia HR” Anastazja Мизитова. Znane firmy, zazwyczaj nie które są powiązane z wysokimi technologiami, wykupują техностартапы. Na przykład, General Motors dzięki fuzji z Cruise Automation i Strobe próbuje stać się liderem w dziedzinie bezzałogowych maszyn, a Walmart chce nie tylko sprzedawać produkty, a stworzyć zupełnie nowy format cyfrowego rynkowego przestrzeni poprzez zakup takich firm, jak Jet.com, Bonobos, Modcloth.
W przypadku przewidywanych transakcji Sbierbank jest w stanie uzyskać wyjścia na rynki technologii zdrowia, edukacji, a także mediów i rozrywki, mówią eksperci. Mogą pojawić się nowe możliwości synergii, na przykład, rozszerzenie joint venture Yandex–Market do formatu pełnej finansowej ekosystemu, zauważa Paweł Безручко, partner zarządzający “ЭКОПСИ Consulting”. Jego zdaniem, połączenie tak samo zwiększy się skala zadań — jeden z głównych motywatorów i czynników przyciągania utalentowanych ludzi. A ich dostępność jest kluczowym czynnikiem sukcesu w wysoce konkurencyjnego przemysłu финтеха. Ważne jest, aby zrozumieć nie tylko widoki, ale i ryzyko takich transakcji, jeden z najważniejszych — to ryzyko integracji diametralnie różnych kultur korporacyjnych, ostrzega Мизитова.
Odstąpienie od transformacji
W historii światowych M&A jest kilka ciekawych przykładów. Na przykład, gdy konglomerat The Walt Disney Company kupił Pixar, liczył pokonać twórczy i produkcyjny kryzys z pomocą młodych pracowni. U Disney dawno nie było udanych projektów, a technologia Pixar w animacji wyraźnie do przodu. U młodych pracowni był inny problem — firma nie przynosiła zyski. Zaskakujące, ale jej kluczowych pracowników Ed Кэтмелл i John Lasseter zaczynali swoją karierę w Disney. Кэтмелл odszedł po tym, jak studio nie przyjęła program animacji 3D, tłumacząc to tym, że między komputerami i animacji nie ma nic wspólnego. A artysta-rysownik John Lasseter został zwolniony za nadmierną śmiałość poglądów na przyszłość animacji. Gdy opinia publiczna dowiedziała się o możliwej transakcji, wiele byli pewni, że konglomerat zniszczy podstawowy firmowe zasada Pixar — niczym nie ograniczona komunikacja “bez stanowisk” — a wraz z nim i niepowtarzalny, indywidualny styl młody studio.
Być może sprawy potoczyłyby się tak, gdyby na czele Disney pozostał Michael Eisner. On pierwszy postanowił odkupić animowany starcie i nawet prowadził negocjacje w sprawie transakcji z jej właścicielem Steve ‘ a Jobsa. Eisner zaproponował zainwestować w stworzenie pełnometrażowego filmu animowanego Pixara, aby w zamian uzyskać prawa do dystrybucji. A także nadzieję uzyskać prawa i technologii studia. Jobs zgodził się tylko na pierwszą część transakcji. Po ogromnym sukcesie wspólnego pełnometrażowego filmu animowanego “toy Story” szef Disney z przerażeniem zdał sobie sprawę, że własnymi rękami stworzył sobie wielkiego konkurenta. Relacje Айснера i Jobsa zepsuły. Następny szef firmy Bob Eiger był w stanie przekształcić konkurenta w sojusznika: w przeciwieństwie do swojego poprzednika, nie zamierzał walczyć z Pixar, a postanowił w pewnym sensie pomóc. Eiger obiecał Jobsa, że po absorpcji zachowa ducha i wartości jego firmy.
Transakcja ta miała korzystne skutki dla obu firm członkowskich dzięki temu, że kupujący zrezygnował z transformacji. Starcie zachował kluczowych pracowników nośników elastyczny kultury, i zostawił za sobą swobodę działania.
Polityka zakłóceń
Zakup udziałów nie zawsze oznacza aktywną ingerencję w działalność operacyjną. Kluczowe pytanie w tym, czy zostanie w przypadku transakcji u steru zespół Arkadia Воложа i on osobiście uważa Olga Sabinina, partner w firmie “Kontakt” (InterSearch Poland). Najważniejsze jest przecież w kulturze “Yandex” — nie hamaki i możliwość chodzić do pracy w krótkich spodenkach, a jasne i zaangażowane przywódcy. One są niezależne od siebie — nie są gotowi siedzieć godzinami w poczekalni, nie są gotowi robić projekty, w które nie wierzą, mówi Sabinina. Z ich odejściem firmy mogą opuścić i wiele kluczowych pracowników.
W tym zakresie wskazuje na przykład absorpcji Microsoft społecznościowym LinkedIn, wspomina starszy konsultant, dyrektor moskiewskiego biura TheXecutives Michał Торчинский. Firmy nie stały się “łowienia” zespołu opuścili biuro LinkedIn na starym miejscu, a Microsoft na minimum interweniuje w codzienną pracę pochłoniętej firmy. Do tego Microsoft spędził kilka fuzji i przejęć, które nie w pełni spełniły возлагаемых nadziei. W 2011 roku spółka nabyła Skype za $8,5 mld, po czym VoIP-serwis zaczął rozwijać się bardzo powoli, denerwowałem użytkowników w funkcjonowaniu i nie wykorzystał możliwości aktywnego wzrostu, podczas gdy inni posłańcy aktywnie zajmowały rynek. Trzy lata później firma dokonała jeszcze jedną nieudaną zakup — nabyła Nokia za €5,4 mld Dzisiaj duża część telefonu firmy Nokia jest zamknięta, a wielu pracowników zwolnionych. Decyzji dla klientów korporacyjnych usługi Yammer po integracji z Microsoft w ogóle zniknęła z oczu. Byli u Microsoft i udane zakupu — na przykład zakup szwedzkiej firmy Mojang, która produkuje gry Minecraft. Ale na tle poprzednich niepowodzeń, w to, że umowa z LinkedIn daje pozytywny efekt, mało kto wierzył. Sam dyrektor generalny LinkedIn Jeff Weiner w liście swoim pracownikom wyrażał dwa główne obawy o losy firmy: fuzja może nie przynieść pożądanych rezultatów, a może szkodzą obu stronom. On prezentował taką smutną statystykę: około 70-90% transakcji M&A nie pomagają stronom, aby uzyskać korzyści, na które liczą na etapie negocjacji.
Fakt, że Sbierbank jest госкорпорацией, nie oznacza, że w firmie z definicji nieefektywny lub obojętne kultura, zauważa partner rosyjskiego biura Spencer Stuart Tatiana Czernyszowa. Tak samo jak i przynależność “Yandex” do technologicznymi nie jest gwarancją szybkości, elastyczności i braku biurokracji. Kierownictwo Banku jest dość pragmatycznie, aby w przypadku transakcji, nie niszczy system, który działa dobrze, mówi Безручко.
Inteligentna integracja
Oczywiście, jest wiele przykładów, gdy w wyniku fuzji kultura jednej firmy pochłania lub pomija inne. “Jeden federalny operator telefonii komórkowej aktywnie skupuje firmach, których produkty mogą być interesujące dla jego klientów. Ale zamiast tego, aby się rozwijać, firmach чахнут” — wspomina Sabinina. Ich dusi enterprise biurokracja, zbyt długi cykl podejmowania decyzji, niechęć firmy do ryzyka. Bardzo ważne jest, aby zrozumieć, że dla osiągnięcia sukcesu uczyć się i zmieniać się muszą obie strony — w tym przypadku kupujący jest to szczególnie trudne, zapewnia Мизитова.
Kiedy Facebook kupiła Instagram, wielu uważany za ofertę sukcesem. Mark Zuckerberg obiecał, że pozwoli Instagram zachować swoją markę i top management, firma będzie się rozwijać bez względu na największym portalu społecznościowym świata. Jeff Weiner prezentował tę ofertę jako przykład w swoim liście podwładnym. We wrześniu tego roku założyciele Instagram Kevin Систром i Mike Krieger poinformowały o odejściu z firmy. Przyczyną stały się nieporozumienia z szefem Facebook. Według Мизитовой, sukces jest gwarantowany tylko w przypadku, jeśli integracją kieruje silny lider, w stanie intensywnie i pozytywnie wpływa na atmosferę w obu firmach biorących udział w transakcji.
Kultura — cienkie narzędzie zarządzania, wpłynąć na nią można tylko od wewnątrz i z czasem, przekonana Czernyszowa. Zapisz kluczową pozycję spółki przejmowanej, zdaniem Сабининой, pomoże właściwa restrukturyzacja: w firmach są w oddzielnej strukturę korporacyjną piaskownicy, w ramach której możliwe jest tworzenie bardziej wolnej środowiska wymaganych dla rozwoju nowych produktów. Tak samo można to zrobić poprzez dobrze skonfigurowanego programu długoterminowego wynagrodzenia (LTI), uważa Торчинский. To trzeba zrobić w pierwszej kolejności.
redakcja poleca
Skupia Się Maska. Do czego prowadzi odejście silnego lidera z firmy
Produkcyjna dramat. Сторителлинг nie potrzebuje wszystkich firm
Toksyczna inwestycja. Czy uda się odzyskać akcji “Yandex”