Zdjęcia Mark Lennihan / AP / TASS
Indeks S&P 500 znajduje się obecnie w pobliżu historycznych maksimów, i w dającej się przewidzieć perspektywie można spodziewać się wzrostu zmienności i nowej fali korekty na rynku akcji w stanach ZJEDNOCZONYCH. Co zrobić prywatny inwestor w takich warunkach?
Giełda w USA uważa się miejsce, gdzie marzenia się spełniają, w tym wśród rosyjskich inwestorów. Na amerykańskich giełdach handluje się ponad 5000 akcji z 11 sektorów gospodarki i ADR zagranicznych firm, a także około 1800 funduszy giełdowych (ETF). Indeks szerokiego rynku S&P 500 obejmuje około 500 największych kapitalizacji emitentów, z których większość — międzynarodowe korporacje.
Wielu z nich stały się częścią codziennego życia wielu ludzi, wystarczy wspomnieć tylko smartfony od Apple, taśmę do Facebook, kubek kawy ze Starbucks. Jeśli przestrzegać nakazów Warrena Buffetta, to przedsiębiorstwa z czystym biznesem są najlepszym rozwiązaniem dla “inteligentnego inwestora”.
Ale w obecnych warunkach spieszyć się z aktywnymi na zakupy amerykańskich akcji nie warto. Indeks S&P 500 znajduje się obecnie w pobliżu historycznych maksimów, i w dającej się przewidzieć przyszłości z dużym prawdopodobieństwem można przewidzieć wzrost zmienności i nową falę korekty na rynku akcji w stanach ZJEDNOCZONYCH.
Przede wszystkim bezpieczeństwo
Głównym czynnikiem, który gra przeciwko aktywnych inwestycji w akcje amerykańskie, to cykl zacieśnienia monetarnego przez FED, która wzięła zasada zwiększać kluczową zakład o 25 punktów bazowych raz na kwartał. Dodajmy do tego усилившиеся ryzyko handlowych wojen i walutowy kryzys na rynkach wschodzących, który stał się pierwszym łykiem, wskazujących na nierównowagi systemu finansowego.
Jednocześnie rośnie rentowność amerykańskich obligacji skarbu państwa (obligacje skarbowe), czyli, w istocie, rynkowe stopy procentowe w USA. Rentowność dwuletnich papierów wartościowych od kilku miesięcy przekracza stopy dywidendy S&P 500, co sprawia, że akcje amerykańskie mniej atrakcyjne w porównaniu z гособлигациями.
Overclocking zmienności będą sprzyjać i pośrednie wybory w USA, które odbędą się 6 listopada. Istnieje poważne ryzyko, że Kongres stanie się w pełni kontrolowane demokratów, w wyniku czego wzrośnie polityczny rozłam w kraju. To może wbić światowe rynki.
Jako średniej cele indeksu S&P 500, ja bym określiła poziom w 2650-2550 punktów przy obecnym znaczeniu ponad 2900 punktów. Przy tym o nadchodzącej zmianie trendu i oznaki recesji w USA mówić jeszcze za wcześnie. Amerykańska gospodarka rozwija się równomiernie, a Fed w dość ostrożnie podchodzi do procesu zwiększenia stawek. Według szacunków organizacji badawczych FactSet, na podstawie wyników 2018 roku można liczyć na wzrost skonsolidowanego zysku na akcję S&P 500 na 20,6% rok do roku, a w 2019 roku — 10,3%.
Pomysły na jutro
W celu zmniejszenia ryzyka związanego ze wzrostem stawek FED, warto trzymać się prostych zasad:
— unikać akcji przedsiębiorstw z wysokiej dźwigni finansowej i słabymi wskaźnikami operacyjnymi i wartościowych z zawyżone mnożników;
— ostrożnie odnosić się do tradycyjnych дивидендным sektorów;
— szukać ciekawych długoterminowe historii i papieru-beneficjenci wzrostu stawek.
Papieru, które można kupić w przeliczeniu na długoterminowy wzrost, mniej uzależniony od wahań cykli gospodarczych i koncentruje się na przełomowych pomysłów. Pojedyncze akcje już nieźle świateł w cenie — duża część negatywnych czynników zewnętrznych rozegrany ich notowań, i potencjał dalszego spadku nosi ograniczony charakter.
Do takich akcji można zaliczyć, na przykład papieru Facebook. Firma jest niekwestionowanym liderem na rynku nowych mediów, różni się kondycji finansowej i stale wprowadza innowacje. Należący do jej serwis Instagram cieszy się popularnością wśród młodzieży, liczba jego użytkowników przekroczyła 1 mld z Przodu — monetyzacji komunikatora WhatsApp.
Nie mniej ciekawa opcja — producent półprzewodników Micron Technology. W ostatnim czasie inwestorzy обеспокоились możliwe przeładowanie rynku mikromacierzy i ryzykiem pełnej wojny handlowej z Chinami, która uderzy w eksport produktów Micron. Ale w rzeczywistości przed nami firma z silnymi балансовыми wskaźnikami, poważnych perspektyw wzrostu przychodów i niskich mnożników. Wiosną firma ogłosiła program wykupu akcji na 10 miliardów dolarów. warto Również zauważyć, zmiany popytu na rynku chipów i półprzewodników w stronę droższych rozwiązań w chmurze, telefon i автосегментах.
Jeszcze jedna atrakcyjna papier, торгующаяся na rynku USA, to akcja Alibaba Group — lidera w branży e-commerce w CHINACH. Ludność Chin przekracza 1,4 mld osób, w tym z internetu korzysta 57% obywateli. Dla porównania — w USA chodzi o 83% ludności. To otwiera szerokie perspektywy dla e-commerce w Chinach. Oprócz tego, Alibaba prowadzi ekspansję poza granice kraju, w tym do Indii, którego populacja wynosi około 1,3 mld osób.
Na amerykańskim rynku można znaleźć i “ochronne” promocje, które są mniej podatne na wahania w trudnych warunkach. Przede wszystkim jest to papier tradycyjnych firm farmaceutycznych i producentów towarów pierwszej potrzeby.
Warto zwrócić uwagę na akcje amerykańskich banków. Bilanse wielu instytucji finansowych są tak skonstruowane, że przy wzroście stawek wzrasta stopa marży, a więc i przychody. Wielu czynników, w tym mnożniki rynkowe, ciekawie wyglądają akcje Citigroup. Dobrą inwestycją wydają się i papieru jp morgan & Chase, choć teraz te akcje wyraźnie są gorące.
Pomimo wzrostu stawek FED, zupełnie zdyskontowane dywidendy historii nie warto, bo to świetna alternatywa dla bankowych lokat. Można przyjrzeć się akcji telecom-gigant AT&T, ретейлера sklep Macy ‘ s i lidera amerykańskiego przemysłu motoryzacyjnego General Motors. Ich stopa dywidendy wynosi bardzo solidne 4-6%. Zanim jednak kupić te akcje, trzeba poczekać na ich wypłat. Jednocześnie wzrośnie ich dywidendy.
Wśród funduszy giełdowych (ETF) warto zwrócić uwagę na Vanguard Total World Stock, którego portfolio obejmuje 8109 wartościowych firm w krajach rozwiniętych i rozwijających się krajów. W секторальном przekroju dość popularny fundacja firm biotechnologicznych iShares Nasdaq Biotechnology — przemysł ten może przetrwać drugi renesans na tle starzenia się ludności w krajach rozwiniętych. Zarabiać na dywidendach pozwalają papieru funduszy etf SPDR S&P Dividend i Vanguard High Dividend Yield. Jest bardzo “lokalne” pomysły, na przykład inwestycji w zakresie sztucznej inteligencji, ale te sektory rynku wymagają uważnego czytania, opierający się na analizie podstawowych czynników.