Zdjęcia Siergiej Савостьянов / ITAR-TASS
Alfa-Bank zwrócił uwagę na wzrost zależności rubla od cen ropy naftowej na tle wstrzymania zakupu waluty Bank. Ale mówić o powrocie pln do cen rynkowych wartości jest jeszcze za wcześnie
Zależność kursu rubla do dolara od dynamiki cen ropy naftowej zaczyna rosnąć na tle decyzji BANKU centralnego nie nabywać walutę dla ministerstwa Finansów w budżetowego reguły na otwartym rynku, stwierdzają w ankiecie z dnia 27 września eksperci z Alfa-Bank — główny ekonomista Natalia Orłowa i dyrektor ds. operacji na rynku walutowym Aleksander Czerwony.
Od początku września rubel umocnił się o 2,4%, przy tym w tygodniu od 17 do 23 września, kurs ustabilizował się w przedziale 65,5-66,2 rubla za dolara, co stało się w dużej mierze ze względu na wzrastające ceny ropy-czytamy w raporcie banku. Cena ropy Brent od początku jesieni wzrosła z $77,98 za baryłkę do $81,36 za baryłkę, lub o 4,3%.
Swój wkład wnosi i okres rozliczeniowy — jest to czynnik, teraz ma znaczny wpływ na kurs walutowy dzięki decyzji BANKU centralnego zamrozić zakupu waluty, uważają eksperci Alfa-Banku.
Bank Rosji podjął decyzję z 23 sierpnia nie kupować walutę dla ministerstwa Finansów w ramach budżetu zasady. Choć minister finansów i rozwoju gospodarczego mówił, że w przypadku dalszego umocnienia rubla regulator może wrócić na rynek, pierwszy zastępca prezesa BANKU centralnego Ksenia Юдаева zauważyła, że Bank Rosji postanowił nie kupować walutę dla ministerstwa Finansów do końca roku.
Korelacja kursu rubla i cen ropy spadała ponad dwóch lat, a po wprowadzeniu kolejnego pakietu antyrosyjskie sankcji 6 kwietnia poziom zgodności między wahaniami notowań rubla i ropy naftowej spadła z 44% do 17%, pisał na początku września RBC powołując się na dane Bloomberg 120-dniowej korelacji.
Według Natalii Orłowej, rubel teraz bierze równowagi wartości, które spełniają podstawowe czynniki i negatywnych skutków u odzyskiwania zależności rubla od cen ropy naftowej teraz nie ma.
Wśród celów budżetu zasady jest zapewnienie dochodów i wydatków budżetu w zmieniającym połączeniu kursu rubla i cen ropy naftowej, a także dodawanie rezerw, przypomina dyrektor generalny kodeksu karnego “Sputnik — zarządzanie kapitałem” Aleksander Losev. Jego zdaniem, zakończenie zakupów walut Bank na otwartym rynku sprawiły kurs rubla “więcej rynku”.
Ale rosyjska waluta nadal pozostaje bardzo słaba, biorąc pod uwagę fakt, że baza monetarna (suma zobowiązania banku Centralnego, tworzących masę pieniężną) w zakresie 10,3 bln rubli nasilony золотовалютными rezerwami w trzech większym rozmiarze — na $462 mld, dodaje Losev.
“Jeśli liczyć złotych funkcją wielu zmiennych, takich jak ropa naftowa, stopy procentowe i zakres interwencji, zerowanie jednej zmiennej, czyli interwencji BANKU centralnego, automatycznie zwiększa wpływ wszystkich pozostałych. Dlatego wydaje się, że korelacja rubla i ropy naftowej wzrosła, choć to może być tylko zbieg okoliczności, a na złotych więcej wpływa wielkość różnicy w stawkach procentowych, zewnętrzny rynek walutowy i działania władz monetarnych zapewnienia płynności” — powiedział finansista.
Szef operacji na rynku walutowym i rynku pieniężnym Металлинвестбанка Siergiej Romańczuk zauważa, że jest zbyt wcześnie, by wyciągać wnioski o przywrócenie stabilnej korelacji między rubla i ropy naftowej.
“Rubel oprócz ropy naftowej mogą mieć wpływ inne czynniki — jak sytuacja na rynkach rozwijających się, jak i wewnętrzna dynamika związana z osłabieniem nadmierny popyt na walutę i dużym spokojem w stosunku do możliwych skutków nowych sankcji. Ale jeśli ta korelacja stabilna, to można się spodziewać, że swój szczyt osiągnie w grudniu, jednak potem będzie spadać na oczekiwaniach powrotu CBA z interwencjami na rynku, które będą zależeć od ceny ropy” — powiedział finansista.
Również rynek musi brać pod uwagę, że im więcej CBA się nie spieszy z zakupem waluty dla ministerstwa Finansów, tym bardziej, że potem kupi dolarów do odzyskania swoich rezerw, ostrzega Romańczuk.