Satyam saken: Tidligere statsminister Manmohan Singh hadde blitt informert av Sebi sjef og av offentlige tjenestemenn.
En dag i begynnelsen av januar 2009, C B Bhave, leder av Indias verdipapirmarkedet regulator Sebi, var å sjekke sin post litt etter kommer inn til kontoret i Mumbai forretningsdistrikt, BKC, da han la merke til en henvendelse fra arrangøren av Hyderabad-basert programvare tjenester selskapet Satyam Datamaskiner, en av de raskest voksende bedrifter av denne epoken. Innholdet i e-post var fantastisk: B Ramalinga Raju hadde skrevet at han kjørte en tiger, og ble nødt til å bli drept uansett — hvis han bodde på, eller hoppet av. E-post referert til fudging av kontoer i selskapet hvis inntektene ble deretter vist seg å være litt over $ 1 milliard. Han visste ikke hva å gjøre, Raju hadde tydeligvis skrevet.
Kommer fra et børsnotert selskap — en hvis aksjer ble også handlet på Nasdaq — dette var eksplosiv: noe som ville ha en stor innvirkning på de finansielle markedene, og for eierstyring og India. Dette var vesentlig informasjon som måtte bli utlevert til markedet.
Etter at han var ferdig med å lese e-posten, Sebi chief kom i kontakt med øverste embetsmenn fra de to børsene — Bombay Stock Exchange og the National Stock Exchange — for å sjekke om de også hadde fått lignende e-poster. De hadde ikke — og Bhave så instruert både børser for å komme i kontakt med Satyam er compliance officer og finne ut om selskapets styreleder faktisk hadde sendt en e-post til regulatoren som morgenen. Med ingen respons som kommer etter fem minutter, sa han til utveksling for å holde ringer compliance officer. Endelig er den offisielle i Satyam bekreftet at e-posten ble faktisk sendt ut av Raju seg selv — etter som informasjonen ble gitt ut til de Indiske stock markeder. Bare en dag tidligere, en topp investment bank hadde flagget bekymringer over selskapets årsregnskap og fortalte regulator som det var å komme ut av et mandat som det hadde sikret fra Satyam.
Regulatoren orienteres-tasten for offentlige tjenestemenn i Delhi, inkludert Sekretær i Ministry of Corporate Affairs, om mulig nedfall av situasjonen og behovet for å koordinere et svar. Dette var en enestående utvikling i Indisk bedriftens historie — en partner å innrømme at hans selskapets årsregnskap bøker ble kokt, og falske fakturaer hadde blitt opprettet som viser enorme kontantbeholdninger, bankinnskudd.
Et felles team av tjenestemenn fra Sebi og Registrar of Companies gikk til Hyderabad til å gripe dokumenter og for å inspisere dem. Regjeringen raskt oppløst styret i Satyam Datamaskiner — og som hadde telt navn som Krishna Palepu av Harvard Business School, som er kjent for sin ekspertise i å eierstyring og selskapsledelse, M Rammohan Rao, dean av Indian School of Business og en tidligere direktør for IIM, Bangalore, og tidligere Skap Sekretær T R Prasad, på det.
Raju og hans CFO Vadlamani Srinivas ble snart arrestert. Det ble drama etter Sebi søkt tilgang til Raju. Møtt med gjentatt adjournments, regulator anket til Daglig Juridisk Magistrat og, etter å unnlate å lykkes, nærmet High Court med stevning begjæring søker en retning til lagmannen. Til slutt, Sebi kontaktet justisministeren i India, Goolam E Vahanvati, som søkte etter spesiell tillatelse fra Høyesterett å ta opp saken. AG hadde å fortelle retten at dette var en sak av nasjonal betydning — en som India s rykte på spill. I det som ble betraktet som enestående handling, Høyesterett ledet av leder av fengsel i Hyderabad der Raju var fremsatt for å tillate Sebi tjenestemenn til å stille ham spørsmål.
Statsminister Manmohan Singh ble briefet av Sebi sjef og av offentlige tjenestemenn. Viktigheten av å bringe topp kvalitet fagfolk og respektert navn på den moderniserte styret i Satyam ble diskutert. Kiran Karnik, en tidligere leder av industri kroppen Nasscom, HDFC leder Deepak Parekh, og en tidligere leder av Verdipapirer Appellate Domstol (SAT), C Achuthan, ble nominert til styret. Navnene ble diskutert med regulator og godkjent på høyeste nivå i regjeringen. Singh invitert regulator og alle andre som er involvert i skuddveksling å nå ut til ham for å få støtte som han selv overvåket utviklingen.
Det var andre utfordringer å håndtere. Åpenbaringene om Satyam inkludert påstander om forfalske regnskaper og fudging, og Sebi kom i kontakt med Institute of Chartered Accountants av India for å få en uavhengig ekstern revisor for å bekrefte kontanter i hånden av de børsnoterte selskapene som fant på Sensex og Kjekk. Som bidro til å berolige investorer, selv som noen av de nye, uavhengige styremedlemmer engasjert med myndigheter og investorer i utlandet før du kommer ned til arbeid for å angi selskapets anliggender i orden. Med en pensjonert Chief Justice of India, S P Bharucha, også rundt for å føre tilsyn med, en rask behandlingstid ble gjort mulig — noe som førte til en offentlig auksjon av April i selskapet, som Mahindra-gruppen kjøpte det.
Intervensjoner av regjeringen i en juridisk person som er ofte kritisert. Men dette var en sak der det var allment anerkjent for å ha vært det riktige trinn — og en som bidro til å øke selvtillit. Intervensjonen ble bedt om av det faktum at omdømme for eierstyring og India var på spill — og integriteten av finansiell uttalelser av noen av de største børsnoterte bedrifter.
Mer nylig, sjokkerende ouster av Cyrus Mistry som leder av house of Tatas er også en blow — men det knytter seg mer til spørsmål om eierstyring og selskapsledelse og tydelige verdier. Det er derfor det er lite sannsynlig å være noen direkte intervensjon av regjeringen på dette tidspunktet.