Satyam zaak: Voormalige minister-president manmohan Singh had ingelicht door de Sebi chief en door ambtenaren.
Een dag in het begin van januari 2009, C B Bhave, voorzitter van India ‘ s effecten toezichthouder Sebi, was het controleren van zijn mail met een beetje na op weg naar kantoor in Mumbai business district, BKC, toen hij merkte dat een mededeling van de organisator van de Hyderabad-gebaseerde software services-bedrijf Satyam Computers, één van de snelst groeiende bedrijven van die tijd. De inhoud van de mail waren prachtig: B Ramalinga Raju had geschreven dat hij rijdend op een tijger, en was gedoemd om te worden gedood zowel weg — als hij bleef, of gesprongen. De mail bedoeld om de fudging van de rekeningen in de vennootschap waarvan de inkomsten werden aangegeven om een beetje meer dan $ 1 miljard. Hij wist niet wat te doen, Raju had blijkbaar geschreven.
Afkomstig van een beursgenoteerde onderneming waarvan de aandelen werden verhandeld op de Nasdaq — dit was explosief: iets dat zou een enorme impact hebben op de financiële markten, en voor corporate India. Dit is relevante informatie die zou moeten worden verstrekt aan de markt.
Nadat hij klaar was met het lezen van de mail, de Sebi chief kwam in contact met de top van de ambtenaren van de twee beurzen — de Bombay Stock Exchange en de National Stock Exchange — om te controleren of ook zij had ontvangen van soortgelijke e-mails. Ze hadden niet — Bhave en gaf beide beurzen om in contact te komen met Satyam de compliance officer is en of het bedrijf voorzitter had inderdaad stuurde een mail naar de regelaar die ochtend. Geen reactie komt na vijf minuten zei hij dat de uitwisseling te blijven roepen de compliance officer. Eindelijk, voor de ambtenaar Satyam bevestigd dat de e-mail was inderdaad verstuurd door Raju zelf, waarna de informatie werd vrijgegeven aan de Indiase beurs. Alleen een dag eerder, een top investment bank had gemarkeerd bezorgdheid over de rekeningen en vertelde de regulator dat het krijgen van een mandaat dat het had verzekerd van Satyam.
De regulator, lichtte de belangrijkste ambtenaren van de overheid in Delhi, met inbegrip van de Secretaris op het Ministerie van Corporate Affairs, over de mogelijke gevolgen van de situatie en de noodzaak tot coördinatie een reactie. Dit was een ongekende ontwikkeling in de Indiase corporate history — een promotor toe te geven dat zijn bedrijf de rekeningen boeken werden gekookt, en valse facturen gemaakt was het tonen van grote kasposities.
Een gezamenlijk team van ambtenaren van Sebi en de Griffier van de Bedrijven ging naar Hyderabad te grijpen documenten en te inspecteren. De regering snel ontbonden de raad van Satyam Computers — die had marquee namen als Krishna Palepu van de Harvard Business School, bekend om zijn expertise in corporate governance, M Rammohan Rao, decaan van de Indian School of Business en een voormalig directeur van IIM, Bangalore, en voormalig Minister T R Prasad, op.
Raju en zijn CFO Vadlamani Srinivas werden gearresteerd. Er was drama na Sebi gezocht toegang tot Raju. Geconfronteerd met herhaalde adjournments, de toezichthouder sprak de Chef van de Justitiële Rechter-commissaris en, nadat hij er niet in te slagen, benaderde de High Court met een exploot petitie op zoek naar een richting aan de magistraat. Tot slot, Sebi benaderde de Procureur-Generaal van India, Goolam E Vahanvati, die op zoek was naar speciale toestemming van het Hooggerechtshof te nemen van de zaak. De AG had te vertellen dat het hof dat dit een zaak van nationaal belang, waarbij India ‘ s reputatie op het spel stond. In wat werd beschouwd als een ongekende actie, het Hooggerechtshof geleid dat de directeur van de gevangenis in Hyderabad waar Raju was ingediend om Sebi ambtenaren om hem.
Minister-president manmohan Singh was ingelicht door de Sebi chief en door ambtenaren. Het belang van het brengen van hoogwaardige professionals en gerespecteerde namen in de vernieuwde raad van Satyam werd besproken. Kiran Karnik, een voormalig hoofd van de industrie lichaam Nasscom, HDFC voorzitter Deepak Parekh, en een voormalig hoofd van de Effecten Beroepsinstantie Tribunaal (ZA), C Achuthan, werden benoemd tot de raad van bestuur. De namen werden besproken met de regulator en goedgekeurd op het hoogste niveau van de regering. Singh uitgenodigd de regelaar en alle anderen die betrokken zijn bij het vuurgevecht te bereiken om hem voor ondersteuning, zoals hij zelf bewaakt de ontwikkelingen.
Er waren ook andere uitdagingen te verwerken. De onthullingen over Satyam waren beschuldigingen van het vervalsen van accounts en fudging, en Sebi in aanraking gekomen met het Institute of Chartered Accountants of India om onafhankelijke externe accountants te controleren of het geld in de hand van de beursgenoteerde bedrijven die stond op de Sensex en de Nifty. Dat hielp beleggers gerust te stellen, zelfs als sommige van de nieuwe onafhankelijke bestuurders betrokken toezichthouders en investeerders in het buitenland voor we aan de slag om de zaken van de vennootschap in orde is. Met een gepensioneerde Chief Justice van India, S P Bharucha, te rond om toezicht te houden, een snelle afhandeling mogelijk werd gemaakt, leidend tot een openbare veiling in April van het bedrijf, waarin de Mahindra group verworven.
De interventies van de overheid in een zakelijke entiteit, worden vaak bekritiseerd. Maar dit was een geval waarin het werd op grote schaal erkend te zijn van de juiste stap zijn en die geholpen boost van vertrouwen. De ingreep is ingegeven door het feit dat de reputatie van corporate India was in het geding is en de integriteit van de financiële staten van een aantal van de top van beursgenoteerde bedrijven.
Meer recentelijk, de schokkende verdrijving van Cyrus Mistry als de voorzitter van het huis van Tatas is ook een blow — maar het betreft meer vraagstukken op het gebied van corporate governance en de schijnbare waarden. Dat is de reden waarom er is waarschijnlijk geen directe interventie door de overheid van deze tijd.