Le piogge sono state deficit di circa il 21 per cento finora, ma la foto è destinata a cambiare, come si entra il picco kharif epoca di semina da fine giugno-luglio.
Il flagello è tornato. O, almeno così sembra. Consumo l’inflazione dei prezzi alimentari, alle 7.55% anno su anno nel mese di Maggio, ha colpito un 21-mese-alta. E ciò che colpisce di più, e probabilmente sorprendente, è come ripida è stata scalata da una media del 2,7 per cento nel mese di luglio-settembre (quando le piogge monsoniche non era riuscito a 5,2 per cento nel mese di Marzo (quando la siccità era al suo apice) e del 7,5 per cento-plus (quando un buon monsone è presumibilmente dietro l’angolo).
Né è la tempistica dell’aumento di particolarmente utile. La Reserve Bank of India, di ritardo, non ha ancora contrari al taglio dei tassi di interesse. Il mutato atteggiamento è stato incoraggiato non meno del Centro “lodevole impegno per il consolidamento fiscale” e le sue recenti misure di riforma, compreso il taglio di piccoli risparmi di costo. Anche nel suo ultimo, il 7 giugno, la revisione, il governatore della banca centrale Raghuram Rajan ha precisato che “la politica monetaria resta accomodante”.
Ma con l’inflazione alimentare in aumento di nuovo, la possibilità di ulteriori tagli dei tassi – a partire dal gennaio 2015, la RBI, in chiave di prestiti a breve termine o a tasso pronti contro termine è stato ridotto dall ‘ 8% al 6,5 per cento – viene di fatto esclusa. Al contrario, ci saranno pressioni per aumentare i tassi di interesse, come il generale di inflazione del 5.76% per il mese di Maggio è ben al di sopra della banca centrale il target del 5% da gennaio 2017 e il 4 per cento delle seguenti fiscale. Il fatto che il cibo gli elementi hanno un 45.86 per cento del peso del CPI – e c’è poco che strumenti di politica monetaria può fare per controllare la patata o dal prezzi – il che rende la RBI di lavoro molto più difficile.
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Si pone la domanda: Perché sono dei prezzi alimentari in aumento, specie quando la siccità è apparentemente dietro di noi e la met dipartimento ha in previsione di un “superiore al normale” monsone, con aggregazione delle precipitazioni nel periodo giugno-settembre al 106 per cento del lungo periodo di media stagione? Vero, le piogge sono state deficit di circa il 21 per cento finora, ma la foto è destinata a cambiare, come si entra il picco kharif epoca di semina da fine giugno-luglio.
La spiegazione più ovvia per la corrente di picco di inflazione alimentare è che gli effetti della siccità sono sentito più durante i mesi estivi. Questo è il periodo in cui il rabi raccolto – non molto buono questa volta – è già stato commercializzato e siamo ancora un po ‘ di tempo lontano dalla coltura successiva arrivo da ottobre. Questo, in un certo senso, è il proverbiale ora più buia subito prima dell’alba. Con un buon monsone, le nostre preoccupazioni, prezzi alimentari soprattutto di essere lavato via.
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Che speranza può anche tenere per, diciamo, i legumi, il cui costo di BJP cari nel Bihar elezioni per l’Assemblea lo scorso ottobre-novembre. Anche l’ultima di Maggio CPI dati di mostra di vendita al dettaglio di inflazione in impulsi 31.57%. Ma si può aspettare che gli agricoltori ad espandere in modo significativo l’area sotto arhar/tur, urad e moong in questo kharif stagione, soprattutto in risposta ai prezzi di mercato. Infatti, li abbiamo visti fare questo per rabi cipolle, tanto che un paraurti raccolto led a prezzi infine schiantarsi in Marzo-aprile!!!
Ma ci sono alcune specie in particolare zucchero, grano e patate – dove non possiamo vedere i prezzi davvero raffreddamento anche con un munifico dei monsoni.
In India, la produzione di zucchero è sceso da 28,5 milioni di tonnellate (mt) nel 2014-15 al 25,2 mt nel 2015-16. L’impatto della siccità dello scorso anno e la canna bassa impianti in Maharashtra e Karnataka, tuttavia, essere visto più nel 2016-17 zucchero di stagione, da ottobre, con uscita prevista per immergere ulteriormente a 22-23 mt. Le importazioni possono essere una via d’uscita. Ma non è un’opzione facile esercizio, in particolare con l’Assemblea sondaggi dovuto in Uttar Pradesh all’inizio del prossimo anno. Depresso i prezzi dello zucchero negli ultimi tre anni hanno preso un tributo pesante delle finanze di entrambi i mulini di zucchero di canna e gli agricoltori. Apertura alle importazioni, solo quando i prezzi sono alla ricerca, possono danneggiare il BJP possibilità in cui i coltivatori di canna in modo sensibile il voto della banca.
Grano e patate, invece, sono principalmente rabi colture seminate nel mese di ottobre e si raccoglie da Marzo. Anche se il Centro ha sostenuto la produzione di grano per il 2015-16 per essere oltre il 94 mt, farina di mugnai e commercianti peg almeno 8-10 mt più in basso. Le loro stime di avere qualche fondamento, dato che il grano di appalti da parte di agenzie governative è giù da 5 mt in più rispetto allo scorso anno e i prezzi nei principali mandis sono anche più da 14-15 per cento. Inoltre, le scorte con la Food Corporation of India il 1 ° luglio sono proiettate a 28-29 mt, il più basso in otto anni e appena sopra il minimo di buffer norma di 27.58 mt per questa data.
Importazioni di grano ora attirare il 25% di dazio doganale. Questo dovere è tecnicamente applicabile fino al 30 giugno, quando la stagione di commercializzazione ottiene oltre. Non è chiaro se il Centro di consentire il dazio all’importazione per tornare a zero dopo che. Mentre i precari della fornitura domestica situazione – nonostante il ministero dell’agricoltura della più alta stima della produzione – può rendere necessario, ci sono ancora politici compulsioni (leggi Punjab elezioni del prossimo Marzo) arrivando nel modo in cui su larga scala le importazioni.
Fino patate andare, del Centro stesso, le stime indicano un calo di produzione, al 45,6 mt nel 2015-16, rispetto all’anno precedente 48 mt. Prezzi bassi così come le condizioni atmosferiche sfavorevoli led per gli agricoltori in stati come l’Uttar Pradesh, Bengala Occidentale e il Punjab di impianto di meno l’area negli ultimi rabi stagione. I cui effetti si stanno facendo sentire ora, con il tubero ora al dettaglio per due volte i livelli in questo periodo l’anno scorso.
Il prossimo paio di settimane, quando il corso del monsone sarebbe diventato chiaro, decidere dove il cibo inflazione e tassi di interesse sono diretti. E superfluo aggiungere le implicazioni che si estendono ben al di là di queste due variabili.
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