Fysisk efterfrågan driver guldpriset till nya rekord

Publicerad 1 april 2025 kl 09.55

Sparande. ​Guldpriset har fortsatt sin uppåtgående trend och nådde under natten till tisdagen ett spotpris på 3.148 dollar per uns, medan augustiterminen på COMEX noterades till 3.201,6 dollar. Enligt analytiker är det för första gången nu efterfrågan på fysiskt guld som styr guldpriset.

Dela artikeln

TwittraDela

Ädelmetallerna

• USA-delstat börjar betala med guld
• Kryptokrasch och rekord för guldpriset
• Slut på guld i London
• Köpkraften för 1.000 kronor: Ett gram guld
• Brics-länderna vill ta över guldhandeln

Visa alla

Andrew Maguire, en oberoende Londonbaserad metallhandlare och analytiker med över 40 års erfarenhet, påpekar att fysisk efterfrågan håller på att ta över den spekulativa terminshandelns roll i att sätta världsmarknadspriset på guld.

Han har särskilt betonat hur institutionella köpare, inklusive centralbanker, ökar sina guldreserver just nu, vilket påverkar prisbildningen betydligt.​

Maguire har även lyft fram att det minskade öppna intresset för COMEX, från 550.000 till 490.000 kontrakt, tyder på att guldhandlande amerikanska banker tvingas täcka sina blanknings­positioner och samtidigt ackumulera guld för att möta ökade fysiska leveranskrav.

Denna förändring indikerar en marknad som ställs om till ett läge där fysisk leverans blir allt viktigare.​

Och det är en förändring som blir allt svårare för de amerikanska bankerna att klara av, vilket har lett till att JP Morgan och liknande banker tvingats smälta ned leasingguld från valven i London och leverera det till privata investerare i USA.

I samma valv förvaras halva Sveriges guldreserv, i syfte att kunna erbjuda den till banksystemet som leasingguld, men enligt såväl Riksbanken som Martin Kinnunen, ledamot (SD) i riksbanksfullmäktige, finns det ingen risk att det är svenskt guld som smälts ned.

Riksbanken inventerar regelbundet innehavet i sin guldreserv, inklusive det som är placerat i utlandet.

— Sveriges riksbank (@riksbanken) February 5, 2025

Riksbanken låter återkommande fysiskt inventera sitt guld på de platser där det finns. Gedigen process skulle jag säga men man kommer inte uttala sig kring var guldet finns.

— Martin Kinnunen (@Martin_Kinnunen) February 3, 2025

Inför den kommande Basel III-implementeringen i juli, där guld klassificeras som en Tier 1-tillgång, förväntas banker öka sina fysiska guldinnehav ytterligare.

Maguire har påpekat att denna reglering kan minska möjligheterna för traditionella prismanipulationer genom blankning av guld, vilket kan leda till en mer transparent och stabil prissättning på guldmarknaden.​

Dessutom har Maguire påpekat att Kinas återupptagna guldinköp, som inleddes aggressivt tidigare i mars, ännu inte fullt ut återspeglas i de officiella priserna.

När dessa data blir tillgängliga kan det ytterligare stärka guldets prisutveckling och sätta ytterligare press på de guldblankande storbankerna.

Nordeas tidigare chefsanalytiker Martin Enlund, som fick sparken från banken efter att ha förringat förträffligheten hos läkemedelsjättarnas covid 19-vaccin, konstaterar i en analys att de skenande matpriserna faktiskt inte ökar om man får sin lön i guld. Guldet ökar nämligen mer.

Mycket prat om matpriser på sistone.

Men har de egentligen stigit?

Om vi istället för att mäta i kronor mäter i guld har matpriserna kollapsat med 85% sedan år 1990!

(Kronan brukade faktiskt vara kopplad till guld…) pic.twitter.com/EfxIgmb8KY

— Martin Enlund (@enlundm) March 30, 2025