S&P GLOBAL Ratings a révisé mercredi à la hausse ses perspectives pour l'Inde de « stable » à « positive », a maintenu ses notes de crédit souveraines non sollicitées en devises étrangères et locales à long terme « BBB- » et à court terme « A-3 », et a déclaré que la stabilité continue de la politique, l'approfondissement des réformes économiques et les investissements élevés dans les infrastructures soutiendront les perspectives de croissance à long terme de l'Inde.
S&P avait révisé à la hausse ses perspectives de négative à stable en septembre 2014, et avait relevé sa note de BB+ à BBB- en janvier 2007.
Le ministre des Finances de l'Union, Nirmala Sitharaman, a déclaré que cette révision reflétait « la solide performance de croissance de l'Inde et des perspectives économiques prometteuses pour les années à venir ».
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«Cela a été possible grâce à la série de réformes macroéconomiques entreprises depuis 2014, ainsi qu'à des dépenses d'investissement substantielles, à la discipline budgétaire et à des mesures décisives et efficaces. leadership visionnaire. Comme l’envisage l’honorable Premier ministre Shri @narendramodi, l’Inde est en bonne voie pour devenir la troisième plus grande économie au cours du troisième mandat du gouvernement et devenir un #ViksitBharat d’ici 2047 », a-t-elle déclaré dans un article sur X.< /p>
Alors que les résultats des élections à Lok Sabha sont attendus dans moins d’une semaine, S&P s’attend à une large continuité des réformes économiques et des politiques budgétaires, quel que soit le résultat. « La forte expansion économique de l’Inde a un impact positif sur ses indicateurs de crédit. Nous nous attendons à ce que des fondamentaux économiques solides soutiennent la dynamique de croissance au cours des deux à trois prochaines années », a-t-il déclaré.
S&P a déclaré qu'il pourrait relever la note si les déficits budgétaires de l'Inde se réduisaient de manière significative, de sorte que la variation nette de la dette publique tombe en dessous de 7 pour cent du PIB sur une base structurelle. La faiblesse du cadre budgétaire de l’Inde a toujours été la partie la plus vulnérable de son profil de notation souveraine, a déclaré S&P. Les notations pourraient également s'améliorer s'il y a une amélioration durable et substantielle de l'efficacité et de la crédibilité de la politique monétaire de la banque centrale, de telle sorte que l'inflation soit gérée à un taux durablement inférieur au fil du temps, a-t-il déclaré.
Expliqué
Le chemin à parcourir
Si la croissance reste robuste, si la politique monétaire garantit une faible inflation et si le gouvernement s'engage à consolider ses finances publiques, c'est-à-dire à réduire continuellement son déficit en pourcentage du PIB, il est probable que le S&P révisera également la note de l'Inde à la hausse.
La reprise économique étant désormais en bonne voie, le gouvernement est à nouveau en mesure de tracer une voie plus concrète, quoique progressive, vers la consolidation budgétaire, indique le communiqué. “L'augmentation prolongée des investissements publics dans les infrastructures renforcera le dynamisme de la croissance économique, ce qui, combiné à des ajustements budgétaires, pourrait atténuer la faiblesse des finances publiques de l'Inde”, a-t-il déclaré.
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'BBB-' est considéré être la note de qualité investissement la plus basse. Selon la définition de S&P Global de ses notations, un débiteur noté « BBB » a une capacité adéquate pour respecter ses engagements financiers. Cependant, des conditions économiques défavorables ou des circonstances changeantes sont plus susceptibles d'affaiblir la capacité du débiteur à respecter ses engagements financiers.
S&P prévoit que le déficit public général, qui comprend les déficits budgétaires des États et du Centre, diminuera lentement pour atteindre 6,8 % du PIB d'ici l'exercice 2027-28, contre 7,9 % en 2024-25. En outre, le ratio de la dette publique générale par rapport au PIB devrait diminuer à 81 % d'ici 2027-28, contre 85 % en 2023-24. Avant la pandémie, il s'élevait à 75 % du PIB, mais il avait grimpé à plus de 90 % au plus fort de la pandémie.Une part croissante des dépenses publiques est consacrée aux infrastructures, ce qui permettra d'atténuer les goulots d'étranglement et de placer le pays sur une trajectoire de croissance plus élevée, a-t-il déclaré. Il a mis en garde contre les déficits budgétaires élevés et persistants, l'ampleur de la dette et le fardeau des intérêts, mais a noté que le gouvernement donne la priorité aux efforts de consolidation en cours.
S&P a déclaré que l'économie indienne a effectué un retour remarquable après la pandémie de Covid-19, avec une croissance du PIB réel estimée à 8,1 % par an en moyenne au cours des trois dernières années, la plus élevée de la région Asie-Pacifique. À moyen terme, la dynamique de croissance devrait se poursuivre, avec une croissance annuelle du PIB proche de 7,0 pour cent au cours des trois prochaines années. Cela devrait avoir un effet modérateur sur le ratio dette publique/PIB malgré des déficits budgétaires encore importants, selon le rapport.
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« L’administration Modi a de plus en plus orienté l’allocation budgétaire vers les dépenses d’infrastructure. Les dépenses d’investissement devraient augmenter à 11 000 milliards de roupies, soit environ 3,4 % du PIB au cours de l’exercice 2024-2025. C’est presque 4,5 fois plus qu’il y a dix ans. Nous pensons que les améliorations des infrastructures et de la connectivité en Inde élimineront les goulets d’étranglement qui entravent la croissance économique à long terme », a-t-il déclaré.La stabilité politique continue, l’approfondissement des réformes économiques et les investissements élevés dans les infrastructures soutiendront les perspectives de croissance à long terme. En outre, “une politique budgétaire et monétaire prudente, qui réduit la dette élevée du gouvernement et le fardeau des intérêts tout en renforçant la résilience économique, pourrait conduire à une note plus élevée au cours des 24 prochains mois”, a-t-il déclaré.S&P a toutefois prévenu qu’il pourrait y avoir une révision à la baisse des perspectives de l’Inde, les rendant stables en cas d’érosion de l’engagement politique à maintenir des finances publiques viables, ce qui signifie un affaiblissement de la capacité institutionnelle du pays. “Si les déficits du compte courant se creusent sensiblement au point d'affaiblir la position extérieure de l'Inde, au point que le pays devienne un faible débiteur extérieur net, nous pourrions également réviser les perspectives à stables”, a-t-il déclaré.
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