Aandelenopties groeien: de waanzin in de detailhandel is een groeiend probleem nu het “sachetiseren” van optieplannen jongere investeerders uit kleine steden aantrekt

Een waanzinnige groei van de Indiase aandelenoptiemarkt, die vorig jaar een recordaantal van 85 miljard transacties noteerde en 84 procent van alle verhandelde aandelenoptiecontracten in 2023 voor zijn rekening nam, baart beleidsmakers en toezichthouders zorgen. Afgezien van de investeringsgolf zijn de zorgen van beleidsmakers tweeledig: dat de meest verhandelde aandelenindexopties in India risicovolle kortlopende contracten zijn en dat particuliere beleggers nu ruim 35 procent van de handel in opties uitmaken, niet afgeschrikt door het feit dat 9 van de 10 individuele handelaren in het segment aandelenfutures en -opties (F&O) hebben naar verluidt verliezen geleden.

Oorspronkelijk ontworpen als een instrument voor het afdekken van risico's, speelden derivaten, zoals opties, traditioneel de tweede viool na aandelen. Indexopties worden bijvoorbeeld over het algemeen gebruikt om tegen een kleine vergoeding weddenschappen af te sluiten over de toekomstige richting van een benchmarkindex, zoals de NSE. Aandelenindexopties geven de houder het recht om een index te kopen tegen een bepaalde prijs, de uitoefenprijs genoemd, wanneer het contract op een bepaald tijdstip afloopt. Als de index hoger zou stijgen dan de staking wanneer het contract afloopt, verdient de houder geld. Anders verliezen ze de kosten van de opties, de zogenaamde premie, die doorgaans een klein bedrag bedraagt. Het probleem is echter dat contracten met een kortere looptijd, die duidelijk favoriet zijn onder Indiase beleggers, over het algemeen riskanter zijn. Bovendien maken de investeringsstromen uit het retailsegment de zaken nog erger. De NSE is waar het grootste deel van de actie geconcentreerd is en die meer dan 90 procent van alle aandelenoptietransacties afhandelt.

Dat de Nifty 50, de benchmarkindex van de NSE, rond zijn hoogste punt in zijn leven schommelt, heeft ertoe bijgedragen dat de opties een enorme vlucht hebben genomen. Het is niet verrassend dat de Exchange in een circulaire van 23 april zei dat zij niet overweegt transactiekosten op te leggen voor F&O-contracten op de Nifty Next 50 Index die van toepassing zouden zijn sinds de lancering op 24 april 2024. “Om actieve deelnemers aan futures- en optiecontracten op de Nifty Next 50 Index aan te moedigen, is besloten dat er geen transactiekosten in rekening zullen worden gebracht op de transacties in futures- en optiecontracten op de Nifty Next 50 Index (NIFTYNXT50) in Future & Het optiesegment loopt van 24 april 2024 (productlanceringsdatum) tot 31 oktober 2024, aldus de NSE in zijn circulaire.

Advertentie Lees ook | Toename van de detailhandel in futures en opties: schuim en risico

Vorig jaar verhandelden Indiase investeerders 85 miljard optiecontracten, meer dan waar ook ter wereld, nadat ze de VS hadden ingehaald in het volume van de jaarlijkse transacties vlak voor de pandemie. De exponentiële groei is duidelijk zichtbaar in de cijfers: de omzet van aandelenoptiecontracten steeg in drie jaar tijd met 138 procent en indexopties stegen met 425 procent. Er zijn meerdere enablers. Een top-CIO bij een toonaangevend MF zei dat veranderingen die de afgelopen jaren in de contractstructuren zijn aangebracht, naast een eenvoudigere onboarding en interface van de nieuwe generatie handelsapps, hebben geleid tot een ‘gamificatie van deze markt’. Dit, in combinatie met wat hij een “sachetisering” aan opties, heeft zowel een jongere doelgroep als klanten uit Tier II- en III-steden aangetrokken. “Er is een deel van de mensen dat op jacht is naar futures en opties, en het is onwaarschijnlijk dat ze op een consistente basis geld zullen verdienen,” Nilesh Shah, MD, Kotak Mahindra Asset Management Company, vertelde The Indian Express in een interview.

Het in Mumbai gevestigde Upstox, een makelaarskantoor uit de nieuwe tijd, presenteert kant-en-klare optiestrategieën als samengestelde maaltijdcombinaties voor de financiële markt, terwijl het in Bangalore gevestigde Zerodha optie voorstelt als een beleggersinstrument om “uw positie te beschermen en risico’s te verminderen” met de bewering dat “statistisch gezien heeft de optieverkoper een hogere kans om te winnen in een typisch optiecontract”. Een groep zogenaamde finfluencers is in een overdrive om investeerders naar de risicovolle en complexe handel in opties te lokken. In India vertegenwoordigen particuliere beleggers nu 35 procent van de handel in opties, niet afgeschrikt door het feit dat negen van de tien individuele handelaars — in het aandelensegment leed F&O verliezen. En nieuwe online brokers beloven investeerders te helpen ‘opties te verhandelen als een professional met behulp van kant-en-klare strategieën’. die volgens de makelaars 'kant-en-klare optiestrategieën' omvatten, beschreven als 'samengestelde maaltijdcombinaties voor de financiële markt'.

Lees ook | Waarom BSE en NSE zaterdag speciale live handelssessies hielden

De kwestie van het vergroten van de blootstelling aan particuliere beleggers is gemarkeerd op het niveau van de markttoezichthouder en actief besproken door functionarissen in North Block, waar er zorgen bestaan over een opeenhoping van een zeepbel, die ontstaat op een moment dat er al enige onrust bestaat over de investeringen in kleine en middelgrote kapitalisaties door particuliere deelnemers en er een nieuwe ronde van irrationele crypto-uitbundigheid wordt verwacht.

Hoewel de volumes van derivaten nu 5 tot 15 keer zo groot zijn als de volumes op de contante markt in de meeste westerse markten, is dit meer dan 400 keer hoger dan dat van de huidige onderliggende contante markt in India, een steile stijging ten opzichte van drie keer in 2010, aldus de topfondsbeheerder. met een particulier fondshuis.

Advertentie

“Verandering in de contractstructuur, de hefboomwerking in combinatie met het gemak van onboarding en de interface van de nieuwe generatie handelsapps heeft geleid tot gamificatie van deze markt, waarbij het aantal actieve derivatenhandelaren acht keer is gestegen naar 4 miljoen, van minder dan 0,5 miljoen in 2019”, zegt hij. . Ter vergelijking: op de geldmarkt is het aantal drie keer zo groot geworden. van 3 miljoen in 2019 naar 11 miljoen.

Hoewel de NSE beleggers waarschuwde zich niet in te schrijven op een dergelijk programma/product dat wordt aangeboden door iemand die indicatieve/gegarandeerde/gegarandeerde rendementen op de aandelenmarkt biedt, aangezien dit bij wet verboden is, worden beleggers nog steeds gelokt door valse beloften. Operators en beursvennootschappen moedigen particuliere beleggers aan om optieposities op te bouwen via Facebook-, WhatsApp- en Telegram-kanalen, wat verzekerde rendementen belooft. Derivatenhandel – futures en opties – op de aandelenmarkt is duidelijk niet voor individuele handelaren bedoeld, als een onderzoek van de Securities and Exchange Board of India (Sebi) daar enige indicatie voor geeft.

Lees ook | Sensex, Nifty rally voor de vierde sessie over positieve mondiale signalen

Maar liefst 89 procent van de individuele handelaren — 9 van de 10 individuele handelaren — in het aandelensegment leed F&O verliezen met een gemiddeld verlies van Rs 1,1 lakh tijdens FY22, waarschuwde Sebi in het onderzoek. Bovendien leed 90 procent van de actieve handelaren in dezelfde periode een gemiddeld verlies van Rs 1,25 lakh, waarschuwde de toezichthouder. Volgens de Sebi registreerden de verliesmakers voor de groep actieve handelaren (exclusief uitschieters) gemiddeld een netto handelsverlies van bijna Rs 50.000 in FY22. Voor de groep actieve handelaren (exclusief uitschieters) was het gemiddelde verlies van een verliesmaker meer dan 15 keer de gemiddelde winst van een winstmaker tijdens FY22.

E.DOT< /p>

Terwijl optiehandel, een vorm van een derivatencontract dat kopers van de contracten (de optiehouders) het recht (maar niet de verplichting) geeft om op een bepaald moment in de toekomst een aandeel of index tegen een vooraf bepaalde prijs te kopen of verkopen, doorgaans gezien als een veiligere vorm van beleggen waarbij de opwaartse risico's beperkt zijn, maakt de complexiteit van derivaten zoals opties en futures het enigszins ongeschikt voor algemene retailbeleggingen.

Gesponsord | Geef uw carrière een boost aan de rand van innovatie met het digitale marketingprogramma van ISB Executive Education

Meer premiumverhalen