Les liens commerciaux mondiaux ressemblent rapidement à ceux de la guerre froide ; les sanctions alimentent l’achat d’or par le bloc chinois (Gita Gopinath)

Alors que les économies réévaluent leurs partenaires commerciaux en fonction des préoccupations économiques et de sécurité nationale suite à des perturbations telles que la pandémie de COVID-19 et l'invasion de l'Ukraine par la Russie, les liens économiques mondiaux évoluent d'une manière jamais vue depuis la fin de la guerre froide, a déclaré le premier directeur général adjoint. C'est ce qu'a déclaré Gita Gopinath, directrice du Fonds monétaire international (FMI).

S'exprimant à l'Institut de recherche en politique économique de Stanford sur l'avenir du système monétaire international, Gopinath a déclaré qu'il y avait eu une augmentation marquée des achats d'or par les banques centrales au cours de la période 2022-2023, en raison des inquiétudes concernant le risque de sanctions, en particulier de la part des pays du bloc chinois. /p>

« La part de l'or dans les réserves de change du bloc chinois est en augmentation depuis 2015 : une tendance qui n’est pas exclusivement portée par la Chine et la Russie. Il est important de noter qu'au cours de la même période, la part de l'or dans les réserves de change des pays du bloc américain est restée globalement stable”, a-t-elle déclaré.

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« Cela suggère que les achats d’or par certaines banques centrales pourraient avoir été motivés par des inquiétudes concernant le risque de sanctions. Cela concorde avec une étude récente du FMI confirmant que les gestionnaires de réserves de change ont tendance à augmenter leurs avoirs en or pour se prémunir contre l'incertitude économique et géopolitique, y compris le risque de sanctions », a ajouté Gopinath.

En particulier, la part de l'or dans le total des devises de la Chine. les réserves sont passées de moins de 2 % en 2015 à 4,3 % en 2023.

L'économiste d'origine indienne a en outre souligné que le recalibrage des relations commerciales remodèle également la composition monétaire du financement du commerce, en particulier pour les pays à tendance chinoise. L'utilisation croissante de la monnaie chinoise, le renminbi (RMB), a peut-être été soutenue par le système de paiements interbancaires transfrontaliers (CIPS), un système lancé par la Banque populaire de Chine qui offre des services de compensation et de règlement pour les transactions transfrontalières en RMB. /p>

En juillet 2022, la Reserve Bank of India a également lancé un cadre pour le commerce en monnaie nationale et l’Inde fait depuis lors pression pour le commerce en monnaie nationale. En décembre 2023, l'Inde a effectué son tout premier paiement en roupies pour du pétrole brut acheté aux Émirats arabes unis (EAU).

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Au cours de son discours, Gopinath a comparé la fragmentation commerciale actuelle à celle de la période de la guerre froide. déclarant que le commerce entre les blocs rivaux occidentaux et orientaux a été considérablement déprimé pendant la guerre froide, par rapport au commerce au sein de ces blocs.

« Jusqu’à présent, la fragmentation actuelle n’est pas très différente de celle des premières années de la guerre froide. Cependant, comparée au « déficit commercial entre les blocs » moyen au cours de toute la période de la guerre froide, la fragmentation jusqu’à présent est d’un ordre de grandeur moindre », a-t-elle déclaré.

Expliquant sa préoccupation au cours de la période actuelle, Gopinath a déclaré que la fragmentation du commerce est cette fois-ci beaucoup plus coûteuse car contrairement au début de la guerre froide, où le commerce des marchandises par rapport au PIB était de 16 pour cent, ce ratio est aujourd'hui de 45 pour cent.

« De plus, alors qu’à l’époque les pays d’un bloc supprimaient les restrictions commerciales, nous nous trouvons désormais dans un environnement de protectionnisme croissant avec plusieurs pays se repliant sur eux-mêmes. Le rôle potentiel des pays non alignés dans les frictions commerciales actuelles rend également la situation aujourd'hui différente de celle de la guerre froide », a-t-elle déclaré.

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Les preuves suggèrent que les pays non alignés (comme l'Inde) l'ont fait. n’ont pas joué un rôle important en tant que connecteurs entre blocs rivaux pendant la guerre froide – probablement parce qu’ils avaient une empreinte économique beaucoup plus faible et que les chaînes d’approvisionnement mondiales n’étaient pas encore développées, mais ont aujourd’hui un plus grand poids économique et diplomatique et sont beaucoup plus intégrés dans l’économie mondiale. et leur rôle de connecteur cette fois-ci peut aider à atténuer certains des coûts de la fragmentation, a-t-elle ajouté.

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