Federal Reserve säger att räntorna kommer att förbli stabila på 5,25–5,5 %

Federal Reserve betonade på onsdagen att inflationen har hållit sig envist hög de senaste månaderna och sa att den inte planerar att sänka räntorna förrän den har “större förtroende” för att prisökningarna håller på att sakta ner till målet på 2 %.

Fed utfärdade sitt beslut i ett uttalande efter sitt senaste möte, där den höll styrräntan på två decenniers högsta på cirka 5,3 %. Flera hetare rapporter än väntat om priser och ekonomisk tillväxt har nyligen undergrävt Fed:s tro att inflationen stadigt avtar.

Kombinationen av höga räntor och ihållande inflation har också dykt upp som ett potentiellt hot mot president Joe Bidens bud om omval. “Under de senaste månaderna,” Ordförande Jerome Powell sa på en presskonferens, “inflationen har visat att det saknas ytterligare framsteg mot vårt 2%-mål.” #8220;kommer att ta längre tid än tidigare förväntat.” Powell slog visserligen optimism om inflationen.

Trots de senaste motgångarna sa han: “Min förväntning är att vi under loppet av det här året kommer att se inflationen gå tillbaka.”

Wall Street-handlare jublade initialt över utsikterna att Fed kommer att sänka räntorna någon gång i år, liksom Powells kommentar att Fed inte överväger att återgå till räntehöjningar för att attackera inflationen. “Jag tror att det är osannolikt att nästa styrräntesteg kommer att bli en höjning,” han sa. Senare raderade dock aktiekurserna sina uppgångar och avslutade dagen i stort sett oförändrade från där de var före Powells presskonferens.

Ändå skissade Powell upp en rad potentiella scenarier för de kommande månaderna. Han sa att om anställningen förblir stark och “inflationen rör sig i sidled” skulle det “vara ett fall där det skulle vara lämpligt att vänta med räntesänkningar.”

Annons

Men om inflationen fortsatte att svalna – eller om arbetslösheten steg oväntat – sa Powell att Fed sannolikt skulle kunna sänka sin referensränta. Nedskärningar skulle med tiden sänka kostnaderna för bolån, billån och annan konsument- och företagsupplåning.

Dessa kommentarer var “en signal om att (Fed) är mycket mindre säker på att de vet hur politiken kommer att utvecklas under loppet av detta år”, säger Jonathan Pingle, ekonom på UBS. “Vi hoppades alla på en uppdatering om kommitténs väg framåt. Och istället vad vi fick var, “Vi är verkligen inte säkra nog att berätta vad vår väg framåt kommer att bli.””

Centralbankens övergripande budskap på onsdagen – att fler bevis är behövde att inflationen saktar ner till Feds målnivå innan beslutsfattarna skulle börja sänka räntorna – återspeglar en abrupt förändring. Så sent som vid sitt senaste möte den 20 mars hade tjänstemännen räknat med tre sänkningar av räntesatserna under 2024, troligen med början i juni.

Men med tanke på den fortsatt höga inflationen förväntar sig finansmarknaderna nu bara en räntesänkning i år, i november, enligt terminspriser som spårats av CME FedWatch. Feds mer försiktiga utsikter härrör från tre månaders data som pekade på kroniskt inflationstryck och robusta konsumentutgifter. Inflationen har svalnat från en topp på 7,1 %, enligt Fed:s föredragna mått, till 2,7 %, eftersom leveranskedjorna har lättat och kostnaderna för vissa varor faktiskt har sjunkit.

Annons

Genomsnittspriserna är dock fortfarande långt över nivåerna före pandemin, och kostnaderna för tjänster, från hyror för lägenheter och hälsovård till restaurangmåltider och bilförsäkring, fortsätter att stiga. Med presidentvalet sex månader kvar har många amerikaner uttryckt missnöje med ekonomin, särskilt över takten i prisökningarna. På onsdagen tillkännagav Fed att den kommer att bromsa takten i vilken den avvecklar en av sina största covid-erans politik: Dess köp av flera biljoner dollar i statsobligationer och bostadsobligationer, ett försök att stabilisera finansmarknaderna och hålla de långfristiga räntorna låga.

Fed tillåter nu 95 miljarder dollar av dessa värdepapper att förfalla varje månad utan att ersätta dem. Dess innehav har sjunkit till cirka 7,4 biljoner dollar, en minskning från 8,9 biljoner dollar i juni 2022, när de började minska dem. På onsdagen sa Fed att den i juni skulle minska sina innehav i en långsammare takt. Istället för att tillåta 60 miljarder dollar i statsobligationer att rulla av varje månad, kommer det bara att tillåtas 25 miljarder dollar.

Samtidigt kommer det att fortsätta låta 35 miljarder dollar i bostadslån förfalla varje månad. Genom att skära ner sina innehav kan Fed bidra till att hålla längre räntor, inklusive bolåneräntor, högre än de annars skulle vara. Det beror på att när det minskar sina obligationsinnehav, kommer andra köpare att behöva köpa värdepapperen istället, och räntorna kan behöva stiga för att locka de nödvändiga köparna.

Den amerikanska ekonomin är hälsosammare och anställer starkare än de flesta ekonomer trodde att det skulle vara vid denna tidpunkt. Arbetslösheten har legat under 4 % i mer än två år, den längsta sådan svit sedan 1960-talet. Och medan den ekonomiska tillväxten bara nådde en årlig takt på 1,6 % under de första tre månaderna i år, växte konsumenternas utgifter i en kraftig takt, ett tecken på att ekonomin kommer att fortsätta expandera.

Annons

Han tonade också ner all oro att ekonomin kan riskera att glida in i “stagflation” – en giftig kombination av svag tillväxt, hög arbetslöshet och förhöjd inflation som drabbade USA under 1970-talet.

“Jag var runt för stagflation,& #8221; Powell sa, “och det var 10% arbetslöshet, det var hög ensiffrig inflation. Och mycket långsam tillväxt. Just nu har vi en tillväxt på 3 %, vilket är ganska solid tillväxt, skulle jag säga, oavsett mått. Och vi har en inflation på under 3%. …Jag ser inte “hjorten” eller “flationen”, faktiskt.”

Sponsrat | Sharpen Your CTO Edge: Master Strategy, Leadership, and Innovation vid ISB Executive Educations CTO-program