Bank of Japan (BOJ) avsluttet åtte år med negative renter og andre rester av sin uortodokse politikk på tirsdag, og gjorde et historisk skifte bort fra fokus på å gjenskape vekst med flere tiår med massiv pengestimulering.
< p>Selv om flyttingen var Japans første renteøkning på 17 år, holder det fortsatt renten fast rundt null ettersom et skjørt økonomisk oppsving tvinger sentralbanken til å gå sakte med ytterligere økning i lånekostnadene, sier analytikere.< /p>
Skiftet gjør Japan til den siste sentralbanken som har gått ut av negative renter, og avslutter en epoke der beslutningstakere rundt verden forsøkte å støtte opp vekst gjennom billige penger og ukonvensjonelle pengeverktøy.
Annonse
“BOJ tok i dag sitt første, tentative skritt mot politikknormalisering,” sa Frederic Neumann, sjeføkonom i Asia ved HSBC i Hong Kong.
“Elimineringen av negative renter spesielt signaliserer BOJ’s tillit til at Japan har kommet seg ut av deflasjonens grep. ”
I en allment forventet avgjørelse forkastet BOJ en politikk som har vært på plass siden 2016 som påførte en avgift på 0,1 % på enkelte finansinstitusjoner med overskuddsreserver parkert hos sentralbanken. BOJ satte overnight call-renten som sin nye styringsrente og bestemte seg for å lede den i et område på 0-0,1 %, delvis ved å betale 0,1 % rente til innskudd i sentralbanken.
Sentralbanken forlot også yield curve control (YCC), en policy som hadde vært på plass siden 2016 som begrenset langsiktige renter rundt null.
Annonse
Men i en uttalelse som kunngjorde avgjørelsen, sa BOJ at de vil fortsette å kjøpe “omtrent det samme beløpet” av statsobligasjoner som før og øke kjøpene i tilfelle rentene stiger raskt. BOJ besluttet i tillegg å avbryte kjøp av risikable aktiva som børshandlede fond (ETF) og japanske eiendomsinvesteringsfond.
“Vi vurderte at bærekraftig, stabil oppnåelse av kursmålet vårt kom i sikte ,” sa sentralbanken i en uttalelse som forklarer beslutningen om å avvikle tidligere guvernør Haruhiko Kurodas massive stimuleringsprogram.
Ettersom inflasjonen hadde overskredet BOJ’s 2 %-mål i godt over et år, hadde mange markedsaktører anslått en slutt på negative renter enten i mars eller april.
I et tegn på enhver fremtidig renteøkning vil være moderat, sa BOJ i uttalelsen at den forventer at “tilpasselige økonomiske forhold vil opprettholdes inntil videre.”
Annonse
Språket sammenlignet med den mer dueaktige veiledningen som var fjernet fra uttalelsen, der BOJ lovet å øke stimulansen etter behov, og fortsette å øke hastigheten på pengetrykkingen til inflasjonen stabilt oversteg 2 %.
Japanske aksjer var volatile tirsdag. Yenen falt til nesten 150 per dollar, da investorer tok BOJs dueaktige veiledning som et tegn på at renteforskjellen mellom Japan og USA sannsynligvis ikke vil reduseres mye.
Markedene fokuserer nå. på guvernør Kazuo Uedas pressekonferanse etter møtet for å finne ledetråder om tempoet i ytterligere renteøkninger.
Innsatsen er høy. En økning i obligasjonsrentene vil øke kostnadene ved å finansiere Japans enorme offentlige gjeld, som med dobbelt størrelse av økonomien er den største blant avanserte økonomier.
Annonse
En ende på verden’ 8217;s siste gjenværende leverandør av billige fond kan også ryste globale finansmarkeder ettersom japanske investorer, som samlet utenlandske investeringer på jakt etter avkastning, flytter penger tilbake til hjemlandet.
Under tidligere guvernør Kuroda, BOJ implementerte et enormt program for kjøp av eiendeler i 2013, opprinnelig rettet mot å få opp inflasjonen til et mål på 2 % innen omtrent to år.
Sentralbanken introduserte negative renter og YCC i 2016 da lunken inflasjon tvang den til å justere sitt stimuleringsprogram til et mer bærekraftig program.
Da yenens kraftige fall presset opp importkostnadene og økte offentlig kritikk over ulempene ved Japans ultralave renter, Imidlertid endret BOJ i fjor YCC for å slappe av grepet om langsiktige renter.
Sponset | Styrk lederskap gjennom AI-integrasjon: Katalysering av forretningstransformasjon
Leave a Reply
You must be logged in to post a comment.