De Bank of Japan (BOJ) maakte dinsdag een einde aan acht jaar van negatieve rentetarieven en andere overblijfselen van haar onorthodoxe beleid, en maakte daarmee een historische verschuiving weg van een focus van herwaardering van de groei met decennia van enorme monetaire stimuleringsmaatregelen.
< Hoewel dit de eerste renteverhoging in Japan in zeventien jaar was, blijft de rente daardoor nog steeds rond de nul hangen, omdat een fragiel economisch herstel de centrale bank dwingt om langzaam te werk te gaan in een verdere stijging van de leenkosten, zeggen analisten. /p>
De verschuiving maakt van Japan de laatste centrale bank die de negatieve rente verlaat en maakt een einde aan een tijdperk waarin beleidsmakers over de hele wereld De wereld probeerde de groei te ondersteunen door middel van goedkoop geld en onconventionele monetaire instrumenten.
Advertentie
“De BOJ heeft vandaag haar eerste, voorzichtige stap gezet in de richting van beleidsnormalisatie,” zegt Frederic Neumann, hoofdeconoom Azië bij HSBC in Hong Kong.
“Vooral de eliminatie van de negatieve rente duidt op het vertrouwen van de BOJ dat Japan uit de greep van de deflatie is gekomen. ”
In een algemeen verwacht besluit heeft de BOJ een sinds 2016 ingevoerd beleid dat een heffing van 0,1% toepaste op sommige overtollige reserves van financiële instellingen die bij de centrale bank waren geparkeerd, laten varen. De BOJ stelde de daggeldrente vast als haar nieuwe beleidsrente en besloot deze binnen een bereik van 0-0,1% te sturen, deels door 0,1% rente te betalen op deposito's bij de centrale bank.
De centrale bank liet ook afstappen. yield curve control (YCC), een beleid dat al sinds 2016 van kracht was en dat de langetermijnrente rond nul beperkte.
Advertentie
Maar in een verklaring waarin de beslissing werd aangekondigd, zei de BOJ dat zij voor “grofweg hetzelfde bedrag” zal blijven kopen. van staatsobligaties zoals voorheen en voer de aankopen op als de rente snel stijgt. De BOJ besloot bovendien de aankoop van risicovolle activa zoals exchange-traded funds (ETF) en Japanse vastgoedbeleggingstrusts stop te zetten.
“We waren van oordeel dat een duurzame, stabiele verwezenlijking van ons koersdoel in zicht kwam. ,” zei de centrale bank in een verklaring waarin ze het besluit uitlegde om het enorme stimuleringsprogramma van voormalig gouverneur Haruhiko Kuroda te ontmantelen.
Nu de inflatie ruim een jaar lang de doelstelling van 2% van de BOJ heeft overschreden, hadden veel marktspelers voorspeld dat er in maart of april een einde zou komen aan de negatieve rente.
Als teken van een toekomstige renteverhoging zal gematigd zijn, zei de BOJ in de verklaring dat zij verwacht dat ‘de soepele financiële omstandigheden voorlopig zullen worden gehandhaafd.’
Advertentie
Het taalgebruik vergeleken met de meer versoepelde begeleiding die werd gegeven verwijderd uit de verklaring, waarin de BOJ beloofde de stimuleringsmaatregelen waar nodig op te voeren en het tempo van het drukken van geld te blijven verhogen totdat de inflatie stabiel boven de 2% uitkwam.
Japanse aandelen waren dinsdag volatiel. De yen daalde tot bijna 150 per dollar, omdat beleggers de milde richtlijnen van de BOJ opvatten als een teken dat het renteverschil tussen Japan en de Verenigde Staten waarschijnlijk niet veel kleiner zal worden.
De markten concentreren zich nu op de persconferentie na de bijeenkomst van gouverneur Kazuo Ueda voor aanwijzingen over het tempo van verdere renteverhogingen.
De inzet is hoog. Een piek in de obligatierente zou de financieringskosten van de enorme Japanse staatsschuld doen stijgen, die, met een omvang die tweemaal zo groot is als de Japanse economie, de grootste is van de geavanceerde economieën.
Advertentie
Een einde aan de crisis in de wereld 8217;s laatst overgebleven aanbieder van goedkope fondsen zou ook de mondiale financiële markten kunnen opschrikken als Japanse investeerders, die buitenlandse investeringen vergaarden op zoek naar rendement, geld terugschuiven naar hun thuisland.
Onder de vorige gouverneur Kuroda, de BOJ heeft in 2013 een enorm programma voor het opkopen van activa gelanceerd, oorspronkelijk bedoeld om de inflatie binnen ongeveer twee jaar op te drijven tot een doelstelling van 2%.
De centrale bank introduceerde in 2016 negatieve rentetarieven en YCC, omdat de lauwe inflatie haar dwong om te tweaken het stimuleringsprogramma om te zetten in een duurzamer programma.
Terwijl de scherpe daling van de yen de importkosten deed stijgen en de publieke kritiek op de nadelen van de ultralage rente in Japan aanwakkerde, de BOJ heeft vorig jaar echter de YCC aangepast om haar greep op de langetermijnrente te versoepelen.
Gesponsord | Leiderschap versterken door middel van AI-integratie: bedrijfstransformatie katalyseren
Leave a Reply
You must be logged in to post a comment.