Bank of Japan (BOJ) avslutade åtta år av negativa räntor och andra rester av sin oortodoxa politik på tisdagen, vilket gjorde en historisk förändring från fokus på att återskapa tillväxt med årtionden av massiv monetär stimulans.
< p>Även om flytten var Japans första räntehöjning på 17 år, håller den fortfarande räntorna kvar runt noll eftersom en bräcklig ekonomisk återhämtning tvingar centralbanken att gå långsamt med ytterligare ökningar av lånekostnaderna, säger analytiker.< /p>
Förändringen gör Japan till den sista centralbanken som lämnat negativa räntor och avslutar en era då beslutsfattare runt om i världen världen försökte stödja tillväxt genom billiga pengar och okonventionella monetära verktyg.
Annons
“BOJ tog idag sitt första trevande steg mot normalisering av politiken,” sa Frederic Neumann, Asienchef på HSBC i Hong Kong.
“Elimineringen av negativa räntor i synnerhet signalerar BOJ’s förtroende för att Japan har tagit sig ur deflationens grepp. ”
I ett allmänt väntat beslut avstod BOJ från en policy som införts sedan 2016 som tillämpade en avgift på 0,1 % på vissa överskottsreserver av finansiella institutioner parkerade hos centralbanken. BOJ satte dagslåneräntan som sin nya styrränta och beslutade att styra den i intervallet 0-0,1 %, delvis genom att betala 0,1 % ränta till inlåning i centralbanken.
Centralbanken övergav också yield curve control (YCC), en policy som hade funnits sedan 2016 som begränsade långfristiga räntor runt noll.
Annons
Men i ett uttalande som tillkännager beslutet sa BOJ att det kommer att fortsätta köpa “i stort sett samma summa” av statsobligationer som tidigare och öka köpen om räntorna stiger snabbt. BOJ beslutade dessutom att avbryta köp av riskabla tillgångar som börshandlade fonder (ETF) och japanska fastighetsinvesteringsfonder.
“Vi bedömde att hållbart, stabilt uppnående av vårt prismål kom i sikte. ,” sade centralbanken i ett uttalande som förklarade beslutet att avveckla före detta guvernör Haruhiko Kurodas massiva stimuleringsprogram.
Eftersom inflationen hade överstigit BOJ’s mål på 2 % i mer än ett år, hade många marknadsaktörer räknat med att negativa räntor skulle sluta antingen i mars eller april.
Som ett tecken på framtida räntehöjningar kommer att vara måttlig, sade BOJ i uttalandet att man förväntar sig att “tillmötesgående ekonomiska villkor kommer att bibehållas tills vidare.”
Annons
Språket jämfört med den mer duvaktiga vägledningen som var togs bort från uttalandet, där BOJ lovade att öka stimulanserna vid behov och fortsätta att öka takten i tryckningen av pengar tills inflationen stabilt översteg 2 %.
Japanska aktier var volatila på tisdagen. Yenen föll till nästan 150 per dollar, eftersom investerare tog BOJ’s duva vägledning som ett tecken på att ränteskillnaden mellan Japan och USA sannolikt inte kommer att minska mycket.
Marknaderna fokuserar nu på på guvernör Kazuo Uedas presskonferens efter mötet för ledtrådar om takten i ytterligare räntehöjningar.
Insatserna är höga. En topp i obligationsräntorna skulle öka kostnaderna för att finansiera Japans enorma offentliga skuld som, med dubbelt så stor ekonomi som ekonomin, är den största bland de avancerade ekonomierna.
Annons
En ände på världen’ 8217;s sista återstående leverantör av billiga fonder kan också störa globala finansmarknader när japanska investerare, som samlat på sig utländska investeringar i jakt på avkastning, flyttar tillbaka pengar till sitt hemland.
Under tidigare guvernör Kuroda, BOJ satte igång ett enormt program för köp av tillgångar 2013, som ursprungligen syftade till att få upp inflationen till ett mål på 2 % inom ungefär två år.
Centralbanken införde negativa räntor och YCC 2016 eftersom den ljumna inflationen tvingade den att justera dess stimulansprogram till ett mer hållbart.
När yenens kraftiga fall pressade upp kostnaderna för import och ökade offentlig kritik över nackdelarna med Japans ultralåga räntor, dock justerade BOJ förra året YCC för att slappna av sitt grepp om långa räntor.
Sponsrat | Bemyndiga ledarskap genom AI-integration: Katalysera affärstransformation