SEBI schlägt zusätzliche Offenlegung für ausländische Portfolioinvestoren mit hohem Risiko vor

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Das Securities and Exchange Board of India (SEBI) hat am Mittwoch ein Konsultationspapier zum Rahmen für die Verpflichtung zusätzlicher Offenlegungen von ausländischen Portfolioinvestoren (FPIs) veröffentlicht, insbesondere von solchen, die entweder konzentrierte Einzelgruppenrisiken oder erhebliche Gesamtbeteiligungen in ihrem Aktienanlageportfolio haben .

In dem Papier heißt es, dass bei einigen FPIs beobachtet wurde, dass sie einen erheblichen Teil ihres Aktienportfolios auf ein einzelnes Beteiligungsunternehmen/eine einzelne Unternehmensgruppe konzentrieren. In einigen Fällen waren diese konzentrierten Bestände auch nahezu statisch und wurden über einen langen Zeitraum beibehalten.

Solche konzentrierten Investitionen in ein einzelnes Unternehmen oder eine Gruppe, in die investiert wird, geben Anlass zu Bedenken und der Möglichkeit, dass Förderer solcher Unternehmensgruppen oder andere gemeinsam handelnde Investoren den FPI-Weg nutzen könnten, um regulatorische Anforderungen wie die Aufrechterhaltung einer Mindestbeteiligung an öffentlichen Aktien (Minimum Public Shareholding, MPS) zu umgehen. , heißt es im Konsultationspapier. Wenn dies der Fall wäre, entspräche der scheinbare Streubesitz eines börsennotierten Unternehmens möglicherweise nicht seinem tatsächlichen Streubesitz, was das Risiko einer Preismanipulation bei solchen Aktien erhöhe, hieß es.

„Um das Risiko der Umgehung von Vorschriften wie MPS zu mindern und einen möglichen Missbrauch der FPI-Umgehungsroute zu verhindern, wird vorgeschlagen, dass verstärkte Transparenzmaßnahmen zur vollständigen Identifizierung aller Inhaber von Eigentums-, Wirtschafts- und Kontrollrechten mit Sicherheit vorgeschrieben werden können „Wir haben objektiv FPIs mit hohem Risiko identifiziert, die bestimmte Kriterien erfüllen“, heißt es im Konsultationspapier.

Das Papier hat vorgeschlagen, FPIs in hohes, mittleres und niedriges Risiko zu kategorisieren. Alle FPIs mit Ausnahme von Regierungen und regierungsnahen Einrichtungen wie Zentralbanken, Staatsfonds und Pensionsfonds oder öffentlichen Privatkundenfonds werden als FPIs mit hohem Risiko eingestuft.

Darin heißt es, dass solche Offenlegungen nicht durch wesentliche Wesentlichkeitsschwellen eingeschränkt werden dürfen, die in den PMLA-Regeln (Prevention of Money Laundering) und den FPI-Vorschriften festgelegt sind.

Das Konsultationspapier kommt einige Monate nach dem Einstieg des in den USA ansässigen Leerverkäufers Hindenburg In seinem im Januar dieses Jahres veröffentlichten Forschungsbericht wurde behauptet, dass einige FPIs einen erheblichen Anteil an den börsennotierten Unternehmen der Adani-Gruppe hielten. Der Konzern hat diese Vorwürfe zurückgewiesen.

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„Es ist klar, dass dieses Konsultationspapier seinen Ursprung in der Adani-Aktien-Frage hat, bei der SEBI die wirtschaftlichen Eigentümer einiger ausländischer Portfolioinvestitionen in Adani-Aktien nicht identifizieren konnte, da die bestehenden Vorschriften bei der Identifizierung der wahren Eigentümer vieler Investitionen lax sind“, sagte er VK Vijayakumar, Chef-Investmentstratege bei Geojit Financial Services.

Um eine Umgehung von MPS zu verhindern, wurde im Konsultationspapier der SEBI vorgeschlagen, dass FPIs mit hohem Risiko, die mehr als 50 Prozent ihres verwalteten Eigenkapitals (AUM) in einer einzigen Unternehmensgruppe halten, die Anforderungen für zusätzliche erfüllen müssen Offenlegungen.

FPIs mit einem Engagement in einer einzelnen Indien-/Indien-bezogenen Unternehmensgruppe von weniger als 25 Prozent ihres gesamten AUM auf Systemebene können als mäßiges Risiko neu eingestuft werden und sind daher möglicherweise von allen Anforderungen an zusätzliche Offenlegungen ausgenommen , hieß es in der Zeitung.

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Darin heißt es, dass die neuen FPIs, die gerade mit Investitionen begonnen haben, die 50-Prozent-Gruppenkonzentrationsschwelle bis zu einem Zeitraum von sechs Monaten überschreiten dürfen, ohne dass zusätzliche Offenlegungen erforderlich sind. Nach Ablauf von 6 Monaten führt jedoch jede Überschreitung der 50-Prozent-Konzentrationsschwelle durch solche FPIs zu einer Anforderung zusätzlicher Offenlegungen.

Die Notwendigkeit zusätzlicher Offenlegungen gilt nicht in Fällen, in denen bestehende FPIs vorhanden sind Prozess der Abwicklung ihrer Investitionen. Sie könnten die 50-Prozent-Beteiligungsschwelle in einer einzelnen Unternehmensgruppe vorübergehend überschreiten, sofern das Portfolio solcher FPIs innerhalb von sechs Monaten abgebaut werde, hieß es.

Bestehenden Hochrisiko-FPIs, deren Konzentrationsschwelle mehr als 50 Prozent in einer einzelnen Unternehmensgruppe beträgt, wird ein Zeitfenster von sechs Monaten eingeräumt, um dieses Risiko auf unter 50 Prozent zu senken, bevor die Notwendigkeit zusätzlicher Offenlegungspflichten in Kraft tritt.

„Wenn solche zusätzlichen detaillierten Offenlegungen nicht bereitgestellt werden, wo immer dies erforderlich ist, wird die FPI-Registrierung ungültig.“ Solche FPIs müssten innerhalb von sechs Monaten abgebaut werden“, empfahl das Papier.

In dem Papier wurde vorgeschlagen, dass bestehende Hochrisiko-FPIs mit einer Gesamtbeteiligung an indischen Aktienmärkten von über 25.000 Crore Rupien innerhalb von 6 Monaten zusätzliche detaillierte Offenlegungsanforderungen erfüllen müssen, andernfalls sollte der FPI sein verwaltetes Vermögen unter den Schwellenwert senken.< /p>Werbung

FPIs mit hohem Risiko, die in Zukunft die AUM-Schwelle von 25.000 Crore Rupien überschreiten, müssen innerhalb von drei Monaten nach dem Ereignis zusätzliche detaillierte Offenlegungsanforderungen erfüllen. Andernfalls sollte die FPI ihre AUM innerhalb des Zeitrahmens unter die Schwelle senken.< /p>

Laut dem Konsultationspapier belief sich das FPI-AUM zum 31. März 2023 auf etwa 2,6 Lakh Crore Rupien (oder etwa 6 Prozent des gesamten FPI-Aktien-AUM und weniger als 1 Prozent der gesamten Aktienmarktkapitalisierung Indiens). ) können möglicherweise als Hochrisiko-FPIs identifiziert werden, die entweder die 50-Prozent-Gruppenkonzentration oder die Schwellenwerte für die Fondsgröße von 25.000 Crore Rs erfüllen.

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Die Marktaufsichtsbehörde stellte klar, dass die vorgeschlagenen zusätzlichen Offenlegungspflichten keinerlei Auswirkungen auf FPIs mit geringem und mittlerem Risiko haben werden.

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