Il presidente della Confederazione dell'industria indiana (CII) Sanjiv Bajaj ritiene che la Reserve Bank of India (RBI) abbia già erogato le dosi necessarie di aumenti dei tassi per frenare l'inflazione e ora dovrebbe concentrarsi sullo stimolo della crescita. Una pausa negli aumenti dei tassi sarebbe un segnale positivo per il settore, spingendolo ad aumentare le spese in conto capitale, ha affermato Bajaj, presidente e amministratore delegato di Bajaj Finserv. In un'interazione con Sukalp Sharma, Bajaj parla di una serie di problemi, sfide e opportunità per India Inc. Estratti modificati:
Ci sono state preoccupazioni per il settore privato capex e il primo ministro ha anche recentemente invitato il settore privato a intensificarlo. Come vedi la situazione e la via da seguire?
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A un livello molto ampio, se si guarda agli ultimi tre anni, l'India ha mostrato una crescita resiliente di fronte a significative incertezze globali. Abbiamo anche assistito a un'azione monetaria coordinata da parte delle banche centrali di tutto il mondo. Ma mentre stiamo uscendo dalla pandemia, riteniamo che sia giunto il momento per la RBI di fare una pausa sugli aumenti dei tassi e ricominciare a concentrarsi sulla crescita.
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La situazione dopo la pandemia sta cambiando in diverse parti del mondo… L'inflazione, molto chiaramente, si sta moderando in India. Ci auguriamo che, senza brutte sorprese sul fronte esterno, l'inflazione continui a moderarsi e rientri nella fascia di comfort dell'RBI.
Quando si guarda alla crescita, di cosa ha bisogno il settore privato? Ha bisogno di un forte segnale di domanda e utilizzo della capacità che raggiunga livelli adeguati per il reinvestimento. La domanda sembra tornare e una pausa nei rialzi dei tassi da parte della RBI darebbe un'indicazione molto positiva. In secondo luogo, se vedi l'utilizzo della capacità nel settore privato, molti settori stanno già iniziando a vedere reinvestimenti, come l'elettronica, il tessile, il farmaceutico, l'acciaio, ecc…
Un altro grande aspetto positivo è che le nostre banche si trovano ora in una situazione in cui sono pronte a concedere prestiti. Quindi tutti gli ingredienti ci sono. Ciò di cui abbiamo bisogno è una chiara indicazione da parte della banca centrale che la situazione sia tornata a riavvicinarsi ai livelli pre-pandemia. Allo stesso tempo, dobbiamo essere abbastanza agili se la situazione esterna dovesse peggiorare.
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Pertanto, penso che il disaccoppiamento dal ciclo di inasprimento monetario globale e la pausa sugli aumenti dei tassi per concentrarsi sulla crescita dovrebbe essere l'obiettivo principale in questo momento.
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Pensi che la RBI sarebbe a suo agio con il disaccoppiamento da il ciclo globale?
Abbiamo una banca centrale molto matura. Se guardi al nostro ciclo, era basato sui nostri parametri economici pre-pandemia. Ha tenuto conto dei fattori globali… ma ha anche tenuto conto di questioni particolari rilevanti per l'India, come la nostra inflazione, la forza della nostra economia e le nostre aree di interesse. E credo che sia giunto il momento di tornare a quella situazione.
Quale pensi sia la sfida più grande per l'industria indiana?
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Se vedi, il settore privato indiano nell'ultimo decennio ha mostrato un'enorme fiducia e opportunità.
Ma penso che ci siano alcune questioni che dobbiamo gestire, come i tassi e l'inasprimento monetario. Penso che questo sia il problema più grande in questo momento, data la situazione generale.
Il secondo è che la crescita globale è ancora lenta, quindi dobbiamo trovare modi per stimolare le esportazioni. Anche cose come la prossima serie di FTA (accordi di libero scambio) e la garanzia che le priorità FTA siano allineate con le priorità PLI (incentivi legati alla produzione)… In terzo luogo, i prezzi del petrolio giocano un ruolo importante nella nostra economia e c'è una situazione geopolitica intorno ad esso.
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La prima cosa, i tassi di interesse, è probabilmente sotto il nostro controllo, ma le altre due sono più indirette.
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Quale impatto vedi sullo spazio tecnologico e delle start-up indiane a causa di eventi come la crisi della Silicon Valley Bank? Quali lezioni offre al settore dei servizi finanziari indiano?
L'impatto immediato è stato controllato dalla dichiarazione del Segretario al Tesoro degli Stati Uniti secondo cui tutti i depositanti saranno protetti. Questa è una dichiarazione molto forte e positiva. Ma il peso non ne pagherà il contribuente. Quindi sarebbero i detentori di azioni, i detentori di debiti non garantiti, e quindi potrebbero trovare un modo per far partecipare tutte le banche, quasi come un'assicurazione. Questo non è ancora dettagliato, ma la direzione è abbastanza chiara. Hanno tracciato un percorso molto chiaro per gestire questo problema. Questo dovrebbe finire per ridurre lo stress immediato.
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Sappiamo che un certo numero di start-up indiane hanno affari lì, hanno raccolto fondi e hanno tenuto i loro soldi lì, quindi il modo in cui gli Stati Uniti lo stanno affrontando dovrebbe fornire loro sollievo…
La sensazione era che i regolatori indiani fossero in anticipo sulla curva.
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Sì, molto proattivo. So per esperienza personale che sono stati molto coinvolti e attenti. Ed è per questo che il nostro sistema bancario anche negli ultimi tre anni è rimasto molto solido.