Hoewel het de laatste volledige EU-begroting is (voor 2023-24) vóór de Lok Sabha-verkiezingen van 2024, koos minister van Financiën Nirmala Sitharaman ervoor vast te houden aan de groeistrategie die ze voor het eerst onthulde in 2019 toen ze een historische verlaging van de vennootschapsbelasting aankondigde.
Deze groeistrategie had twee pijlers.
Ten eerste, de particuliere sector in de economie stimuleren om te investeren in de productiecapaciteit en zo banen en stimuleren groei.
Het tweede deel ging over de rol van de overheid in de economie. Hier is de mantra minimale overheid geweest. Dat betekende op zijn beurt het verhogen van de kapitaaluitgaven aan de ene kant, en het genereren van meer inkomsten via desinvestering en privatisering aan de andere kant. Dit werd gedaan om ervoor te zorgen dat de regering fiscaal voorzichtig blijft en niet uitgeeft aan populistische plannen.
Alleen abonneesVerhalenAlles bekijken Delhi Confidential: ontmoeten, begroeten en deelnemen aan het parlement In Jamtara veranderden oude panchayatgebouwen in bibliotheken en studiekringen… De regering heeft zich de afgelopen vier jaar grotendeels aan dit thema gehouden en de begroting van woensdag suggereert dat ze niet in de stemming is om te heroverwegen. Uniebegroting 2023 |Na zich te hebben gericht op de armen op het platteland en in de steden, een signaal voor 2024: de middenklasse doet ertoe Het eerste dat u moet onthouden, is dat de Indiase economie zelfs vóór Covid leed aan een seculiere groeivertraging. In het boekjaar 2019-20, dat eindigde in maart 2020, groeide de economie met 3,7%. Uit het onderzoek van RBI blijkt dat het potentiële groeitempo van India – het tempo waarmee het kan groeien zonder dat inflatie een probleem wordt – de afgelopen twee decennia is gedaald. In de fase van 2003-2008, India's hoogste groeiperiode ooit, bedroeg het potentiële groeipercentage 8%. Tussen 2009 en 2015 daalde het tot 7%. Zoals de Economic Survey zei, was tegen de tijd dat Covid India trof, het potentiële groeipercentage gedaald tot 6%. In de daaropvolgende drie jaar – FY21 tot FY23 – leed de economie onder een technische recessie en een langdurige periode van hoge inflatie. De First Advance Estimates (FAE) van het nationale inkomen (lees BBP of Bruto Binnenlands Product) die op 6 januari werden gepubliceerd, geven een goed beeld van hoe de economie aan het einde van FY23 wordt geplaatst. Het BBP is berekend door te kijken naar de uitgaven van vier verschillende segmenten van de economie. Van de vier belangrijkste motoren van de groei van het BBP is de particuliere consumptie, die verwijst naar wat Indiërs op persoonlijke titel uitgeven, of het nu gaat om het kopen van een koelkast of een ijsje, goed voor 56% van het BBP. Deze uitgaven waren met slechts 8% gestegen ten opzichte van de FY20-niveaus. Advertentie De op één na grootste motor voor groei (goed voor 33% van het BBP van India) zijn de uitgaven voor investeringen, waarbij zowel grote als kleine bedrijven betrokken zijn, en de overheidsuitgaven voor het creëren van productiecapaciteit, zoals als het aanleggen van een weg. Deze waren 15% hoger dan in FY20. De derde motor (goed voor 11% van het bbp) zijn de dagelijkse uitgaven van de overheid (zoals salarissen). Deze uitgaven zullen naar verwachting slechts 7% boven het niveau van FY20 liggen. De vierde motor heet Net Exports (Imports minus Exports) en aangezien de import hoger is dan de export, heeft dit het BBP omlaag getrokken, vooral omdat de export hapert als gevolg van de wereldwijde vertraging. Advertentie Deze gegevens tonen aan dat er een algehele zwakte in de economie is. De meeste economen hebben betoogd dat het grootste probleem is dat de particuliere consumptie zwak is. Dat komt omdat mensen de ene na de andere klap op hun inkomen hebben gekregen, en dit heeft in de loop van de tijd geleid tot een lauwe vraag. Bij gebrek aan vraag bleven bedrijven weg van grote investeringen. Zelfs de bescheiden stijging van 15% in de afgelopen drie jaar is grotendeels bedoeld om oude investeringen te vervangen, niet om nieuwe te doen. Wat de zaken nog erger heeft gemaakt, is de wereldwijde vertraging. “In de afgelopen twee decennia zijn de groeicycli van India sinds de jaren 2000 steeds meer gesynchroniseerd met die van geavanceerde economieën als gevolg van een verbeterde integratie van handels- en kapitaalstromen”, aldus een recent onderzoeksrapport van CRISIL. Express View |Union Budget 2023: Het hoofd koel houden, koers houden Geconfronteerd met een vertragende binnenlandse groei, de angst voor een wereldwijde recessie, aanhoudend hoge prijzen, zorgen over werkloosheid, een hoog begrotingstekort en algemene verkiezingen in de komende 14 maanden, besloot Sitharaman op koers te blijven met de strategie die ze in 2019 had aangenomen. Daarom deed ze twee dingen. Hoofduitgaven verhogen: Kapitaaluitgaven zijn het geld dat wordt besteed aan het bouwen van productieve activa zoals wegen, bruggen en havens. Dit heeft een groter rendement voor de economie en elke Rs 100 die wordt uitgegeven, leidt tot een winst van Rs 250 voor de economie. Inkomstenuitgaven leveren daarentegen minder op dan Rs 100. De begroting heeft de kapitaaluitgaven van de overheid verhoogd tot Rs 10 lakh crore – dit is meer dan het dubbele van de Rs 4,39 lakh crore van 2020-21. Advertentie Lees |Budget's goede economie: geen schaduw van 2024, licht van fiscale voorzichtigheid Vasthouden aan fiscaal voorzichtigheid: De FM heeft verzekerd dat het begrotingstekort (leningen op de markt door de overheid) zal dalen tot 5,9% van het bbp. Dit zal naar verwachting een heilzame invloed hebben op de bredere economie, aangezien het suggereert dat er geld beschikbaar zal zijn voor particuliere ondernemers om te lenen en te investeren. Afgezien daarvan kondigde ze een beslissing aan die velen verraste. Advertentie Het nieuwe regime van de personenbelasting is nu de standaard:Salaris-indianen verwachtten enige verlichting op het gebied van de inkomstenbelasting. De FM zorgde ervoor – maar in het zogenaamde nieuwe regime voor de inkomstenbelasting, dat in 2020 werd ingevoerd maar niet veel afnemers had. De FM heeft de prikkels gebruikt om het inkomstenbelastingregime populair te maken en tegelijkertijd te verklaren dat het nu de standaardregeling zal zijn. Tot vorig jaar was het optioneel, met dien verstande dat als je het eenmaal had ingevoerd, je niet meer terug kon naar het oude regime van de inkomstenbelasting. Sommigen beweren dat een verschuiving naar het nieuwe regime – waardoor iedereen tot Rs 7 lakh per jaar om het betalen van inkomstenbelasting te vermijden — zal geld vrijmaken voor de minder bedeelden, die het zwaarst zijn getroffen, om uit te geven. Advertentie Als deze bestedingsimpuls sterk is, zal de hoop is dat het gecombineerde resultaat van deze maatregelen zou kunnen helpen om de deugdzame groeicyclus op gang te brengen waar de regering sinds 2019 naar streeft. Het beste van uitgelegd Klik hier voor meer informatie De dinsdag gepubliceerde Economic Survey gaf stilzwijgend toe dat de economie van India tussen 2014 en 2022 niet was gegroeid met het verwachte tempo. Het onderzoek gaf de schuld aan onverwachte schokken zoals de Covid-pandemie en de oorlog in Oekraïne, afgezien van de oude problemen van banken die werden opgezadeld met niet-renderende activa (leningen die niet worden terugbetaald) en bedrijven die te veel schulden aangingen. Het voerde aan dat 2023 eindelijk het fortuin van India zou veranderen en dat India gedurende de rest van het decennium een groeigolf zou meemaken die vergelijkbaar is met die vanaf 2003. Met andere woorden, op papier zou deze strategie moeten werken. Lees |Uitgaven aan subsidies, MGNREGA lager naarmate pandemische verstoringen stoppen De begroting maakt een aantal goede keuzes. “Ik denk dat de regering de brede prioriteiten juist heeft”, zegt Ravi Srivastava, professor en directeur van het Centre for Employment Studies van het Institute of Human Development. “De kapitaaluitgaven hebben bijvoorbeeld een goede mix van woningen voor lage inkomens en initiatieven voor groene energie”, zei hij. Deze projecten hebben een korte draagtijd en kunnen snel banen creëren, zei Srivastava. Hij uitte echter zijn bezorgdheid over het feit dat de begroting niet gericht is op initiatieven op het gebied van sociale zekerheid, iets dat ook centraal staat in het G20-thema. Over de bredere strategie dat de belastingverlaging de consumptie onder de betaalde klasse zou stimuleren, NR Bhanumurthy, VC van de Dr. BR Ambedkar School of Economics, zei dat het slechts een gedeeltelijke impact zou kunnen hebben – en misschien niet genoeg zal zijn om binnenlandse bedrijven aan te moedigen om te investeren in het vergroten van de capaciteit. Bhanumurthy uitte zijn bezorgdheid over het feit dat de druk van het nieuwe belastingregime op consumptie de Indiase spaarquote zou kunnen aantasten. Een belangrijke reden waarom het oude inkomstenbelastingsysteem zoveel vrijstellingen had, was om verschillende soorten sparen te stimuleren. Het spaargeld van huishoudens is de belangrijkste bron van uitleenbare middelen in de economie. “Hierdoor zijn de bank- en verzekeringsaandelen sterk gedaald”, zei hij. Pronab Sen, voormalig hoofdstatisticus van India, zei dat de belangrijkste investeringen die worden tegengehouden afkomstig zijn uit de zogenaamde MSME-sector (Medium, Small and Micro Enterprises). “Er is niet veel voor MSME's,” zei hij. Ook Sen maakte zich zorgen over de besparingen van huishoudens in de economie. “De besparingen zijn al gedaald omdat huishoudens hebben gekort om de consumptie te financieren”, zei hij. Begroting 2023 |Besteed de hoogste toewijzing ooit, Spoorwegen plannen meer lijnen, Vande Bharat-fabrieken In 2019, toen de regering werd herkozen, maakte de economie een aanzienlijke vertraging door. Destijds beweerden verschillende economen dat het een vraaggestuurde vertraging was. De consumptieve vraag daalde omdat de werkloosheid historisch hoog was en de groei voor het derde achtereenvolgende jaar haperde. De regering zag de vertraging echter als een door het aanbod veroorzaakte vertraging. Als zodanig begon het op een pad waar het in plaats van de consumptie te stimuleren door een belastingvermindering te geven – hetzij op inkomstenbelasting of op GST – het belastingvermindering gaf aan bedrijven. Sinds 2020 zijn de consumptieniveaus verder getroffen door een groot aantal factoren, variërend van Covid-lockdowns tot banenverlies en inflatie. Het is niet verrassend dat de strategie aan de aanbodzijde – lees meer investeringen door bedrijven – niet is gebeurd. De vertraging van de wereldwijde groei heeft de zaken alleen maar erger gemaakt. Met andere woorden, terwijl de regering een goede strategie op papier heeft, is haar taak overbodig. © The Indian Express (P) Ltd
Wat is de huidige staat van de Indiase economie?
Minister van Financiën Nirmala Sitharaman voor Begrotingspresentatie in New Delhi op woensdag. (Express Photo: Gajendra Yadav) Wat heeft de Begroting in deze situatie geprobeerd te bereiken?
Zal de begrotingsstrategie van de minister van Financiën werken?
Uniebegroting 2023 : Alles wat u moet weten