Si l'économie et les marchés mondiaux en 2022 ont été marqués par la guerre russo-ukrainienne, une flambée des prix du pétrole brut, une flambée de l'inflation et une forte hausse des taux d'intérêt, l'année se termine sur une note prudente sur une pic possible des cas de Covid au cours de l'année à venir.
Avec l'impact de Covid sur les moyens de subsistance et l'économie en 2020 et 2021 encore frais dans l'esprit de chacun, l'inquiétude suscitée par l'augmentation des cas en Chine et la propagation possible dans d'autres pays, y compris L'Inde, a quelque peu refroidi les sentiments du marché pour l'instant.
Alors que les marchés semblaient prêts à franchir de nouvelles étapes en ligne avec le ralentissement de l'inflation au détail et l'optimisme de la croissance, et que l'indice de référence Sensex a atteint un sommet intrajournalier sans précédent de 63 583 le 1er décembre, il a depuis perdu près de 4% suite aux préoccupations de Covid, clôture à 61 133,88 le 29 décembre.
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Les experts du marché, cependant, voient plus loin et fondent leurs espoirs sur la subsistance des investissements du secteur privé, la reprise de la consommation dans le bas de l'économie et l'afflux continu de fonds par les investisseurs de portefeuille étrangers qui voient l'Inde comme une destination stratégique sur une longue période. période de cinq à dix ans.
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Quelle est l'ampleur du problème de Covid ?
D'inconnu-inconnu, Covid est maintenant un connu-inconnu, et donc ni les autorités et les gens, ni les marchés ne paniquent. Il existe cependant une certaine inquiétude car une augmentation du nombre de cas pourrait entraîner des restrictions susceptibles de retarder le processus de reprise en cours de l'économie. C'est ce à quoi les marchés ont réagi au cours des trois dernières semaines.
Cependant, bien qu'il y ait des inquiétudes à cause des experts de la santé et du gouvernement prévoyant une éventuelle augmentation des cas en janvier, leur évaluation que l'Inde ne verra pas d'hospitalisations et de décès généralisés.
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Quels sont les facteurs qui façonneront marchés en 2023 ?
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Pour que l'économie et les marchés se portent bien, certains fondamentaux clés doivent être remis sur les rails. Les principaux d'entre eux sont l'inflation, le déficit commercial, la relance de la consommation et le maintien des investissements du secteur privé. Bien qu'elle ralentisse, l'inflation reste préoccupante car elle se situe toujours dans la partie supérieure de la limite de tolérance de 6 % de la RBI et les économistes estiment que la banque centrale pourrait opter pour une ou deux autres hausses de taux avant de faire une pause.
L'autre facteur dont beaucoup pensent que les Indiens doivent s'occuper est son déficit commercial élevé en raison de la hausse des importations et de la croissance plus stable des exportations. D'avril à novembre 2022, les importations ont augmenté de 29,5 % pour atteindre 493,61 milliards de dollars, tandis que les exportations ont augmenté de 11 % pour atteindre 295 milliards de dollars au cours de la même période.
En conséquence, le déficit du commerce des marchandises d'avril à novembre 2022 a a augmenté à 198,35 milliards de dollars contre 115,39 milliards de dollars en avril-novembre 2021. Cela pourrait maintenir la roupie sous pression.Une autre préoccupation importante que beaucoup soulèvent est le décalage de la consommation au bas de l'économie, qui se reflète dans les ventes de produits FMCG, les deux-roues d'entrée de gamme, entre autres. C'est un aspect qui devra être abordé pour assurer une croissance inclusive et la confiance dans l'économie.
Un autre facteur clé sera l'investissement du secteur privé. Les experts estiment que bien qu'il y ait eu des pousses vertes sur l'investissement privé dans des secteurs tels que l'immobilier, la construction, les matériaux de construction et les énergies renouvelables, entre autres, une augmentation soutenue de cet investissement en 2023 sera essentielle pour une croissance soutenue de l'économie indienne et des marchés en Inde. années à venir.
Que feront les FPI ?
Avant de parler de 2023, il est important de souligner certaines forces clés démontrées par les marchés indiens en 2022. Au cours des six premiers mois de l'année, les investissements de portefeuille étrangers (FPI) ont retiré un record de Rs 2,17,358 crore des actions indiennes après les inquiétudes suscitées par la guerre russo-ukrainienne et la poursuite par la Réserve fédérale d'un rythme accéléré de hausse des taux en réponse aux niveaux d'inflation élevés depuis plusieurs décennies aux États-Unis.
Malgré cette énorme sortie de FPI, les indices de premier ordre indiens sont restés relativement stables et ont corrigé de près de 15 %, car ils ont reçu le soutien d'investisseurs particuliers et institutionnels nationaux. Cependant, au cours des six mois suivants, alors que les FPI revenaient avec un investissement net de plus de 98 000 crores de roupies aux côtés des investisseurs nationaux, le Sensex a augmenté de plus de 25% pour dépasser 63 000 – un niveau qu'il a atteint pour la première fois en novembre 2022.
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Si cela montre la résilience des marchés indiens, les experts disent que cela a également fait des marchés indiens l'un des plus chers au monde.
Publicité < p>“Si les investisseurs mondiaux recherchent des investissements axés sur la valeur, ils iront sur des marchés moins chers sur le plan de la valorisation. Ainsi, pour que l'Inde reste attractive pour eux, il faudra qu'elle soit vue comme une destination stratégique pendant cinq à dix ans et non comme un lieu d'investissement pendant un à deux ans. Pour cela, nous devrons démontrer la croissance de l'économie, la bonne gouvernance à la fois de la classe politique et des entreprises, et également faire preuve d'engagement vert », a déclaré Nilesh Shah, MD, Kotak Mahindra Mutual Fund.
Quelles sont les options en 2023 ?
À l'avenir, avec la poussée accélérée du Centre vers les dépenses d'investissement, la reprise attendue de l'investissement privé et le pic d'inflation, les bénéfices de Nifty devraient rester robustes et croître à un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 17% au cours de l'exercice 22-24, selon un Rapport de Motilal Oswal Broking.
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Le Sensex, qui a gagné 3,29 % en 2022, devrait poursuivre sur sa lancée avec des épisodes de volatilité qui maintiennent les marchés en haleine.
Alors que les produits de grande consommation et le métal offrent une bonne défense dans un environnement inflationniste, le secteur automobile en Inde peut être un bon pari à long terme, avec une transition imminente vers les véhicules électriques. Le secteur informatique indien a pris du retard et pourrait rester sous pression compte tenu des incertitudes sur le marché américain. Cela indique également que les entreprises axées sur le marché national continueront probablement à faire mieux en 2023, en particulier au premier semestre 2023.”Au premier semestre 2023, les investisseurs pourraient chercher à profiter de l'élan des secteurs des banques, de l'automobile et des produits de grande consommation. Ensuite, alors que l'économie mondiale et en particulier les États-Unis commencent à montrer des signes de reprise stable, les investisseurs peuvent se tourner vers les actions indiennes de l'informatique et de la pharmacie. Le secteur de la chimie en Inde apparaît également comme un bon investissement à long terme. Dans l'ensemble, les actions indiennes devraient continuer à mieux performer par rapport aux autres grandes économies et devraient générer un rendement de 10 à 15 % en 2023 », a déclaré Mohit Ralhan, PDG de TIW Capital.
< strong>Qu'en est-il des perspectives de la dette ?
Il ne fait aucun doute que la hausse des taux d'intérêt dans le système financier a élargi les possibilités d'investissement dans la dette.
Depuis avril de cette année, la RBI a anticipé le resserrement de la politique monétaire, avec une augmentation de 225 points de base du taux repo. Le rendement des obligations d'État de référence à 10 ans a augmenté de 86 points de base pour atteindre 7,32 % au cours de la dernière année. Le marché obligataire prévoit déjà un taux de prise en pension terminal de 6,5 %, car la banque centrale devrait poursuivre sa guerre pour ramener l'inflation des prix de détail plus près de 4 %.
“Nous pensons que le pic de l'agressivité des banques centrales est maintenant derrière nous. Il est temps que nous regardions au-delà des bruits du marché et repérons les opportunités émergentes sur le marché obligataire », a déclaré un gestionnaire de fonds.
Comme les rendements obligataires se sont considérablement améliorés et sont susceptibles d'augmenter encore, celui des fonds peuvent envisager de constituer la partie centrale du portefeuille sont ceux qui détiennent des titres à plus court terme avec des échéances allant jusqu'à trois ans, qui investissent dans des titres de haute qualité comme des obligations d'État, des PSU et des obligations bancaires, et des obligations d'entreprises de la plus haute qualité.
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