Expliqué : ce que signifient les taux d'épargne inchangés pour les banques et les épargnants

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De plus, étant donné que la RBI devrait augmenter le principal taux directeur – le taux repo – pour faire baisser l'inflation, les épargnants s'attendent à plus de rendements des petits régimes d'épargne et des dépôts bancaires .

La décision du gouvernement de maintenir inchangés les taux d'intérêt sur les petits instruments d'épargne constitue un revers pour les petits investisseurs. À un moment où l'inflation dépasse 7 % et que les rendements obligataires ont augmenté de plus de 7,4 %, non seulement la décision se traduira par un taux de rendement réel négatif – après ajustement pour l'inflation – pour les épargnants et les retraités, mais le statu quo est également susceptible d'inciter banques à ralentir la hausse des taux de dépôt.

Les taux sont-ils attractifs ?

Considérant que l'inflation des prix de détail a atteint 7,97 % en avril et 7,04 % en mai, les taux existants sur les petits plans d'épargne pourraient avoir déçu les épargnants, même s'ils sont supérieurs aux taux des dépôts fixes des banques. La RBI s'attend à ce que l'inflation du commerce de détail soit supérieure au niveau de tolérance supérieur de 6 % jusqu'à la fin de l'année.

Conformément à la décision de jeudi, des régimes tels que le Fonds public de prévoyance (PPF) et le Certificat d'épargne national (NSC) continueront de porter un taux d'intérêt annuel de 7,1% et 6,8%, respectivement, au premier trimestre du prochain exercice. Le programme de dépôt à terme d'un an continuera de rapporter un intérêt de 5,5 % au deuxième trimestre. Les dépôts à terme d'un à cinq ans rapporteront un taux de l'ordre de 5,5 à 6,7 %, à payer trimestriellement, tandis que les dépôts récurrents sur cinq ans rapporteront un intérêt plus élevé de 5,8 %.

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À l'exception de PPF et de Sukanya Samriddhi Yojana, tous les autres petits instruments d'épargne génèrent actuellement des rendements réels négatifs dans un contexte d'inflation élevée. De plus, étant donné que la RBI devrait augmenter le taux directeur principal – le taux repo – pour faire baisser l'inflation, les épargnants s'attendent à plus de rendements des petits plans d'épargne et des dépôts bancaires.

Quoi cela signifie-t-il pour les banques et les épargnants ?

Il est désormais peu probable que les banques optent pour une hausse importante des taux de dépôt. Si le gouvernement avait relevé les petits taux d'épargne, il aurait été contraint d'opter pour une hausse plus prononcée des taux de dépôt pour empêcher les flux d'argent des banques vers les petits régimes d'épargne.

De plus, lorsque les marchés boursiers ont explosé en 2021 après le krach de mars-avril 2020, les investisseurs ont injecté un montant record d'argent dans les actions et les fonds communs de placement. Maintenant que les marchés affichent une volatilité énorme à la suite de la hausse des taux et des sorties de portefeuilles étrangers, les épargnants se tournent vers les dépôts bancaires et la petite épargne. Beaucoup dépendra désormais du montant de la hausse des taux que la RBI annoncera dans les mois à venir.

Lire aussi |Le gouvernement maintient les taux d'intérêt inchangés sur les petits plans d'épargne pour le trimestre de septembre

Quelles ont été les tendances récentes des taux d'intérêt ?

Les faibles taux d'épargne sont liés aux rendements des obligations d'État de référence, mais malgré le mouvement à la hausse des rendements du G-Sec (titres d'État), le gouvernement n'a pas augmenté les taux d'intérêt. Jeudi, le rendement des obligations de référence à 10 ans est passé à 7,45 %, en hausse de 140 points de base au cours de la dernière année. La RBI a également relevé le taux repo de 90 points de base à 4,90 % au cours du trimestre avril-juin. Les taux d'intérêt sur la petite épargne ont été réduits de 40 à 110 points de base pour le premier trimestre de 2021-22, mais la décision a ensuite été annulée, le ministre des Finances déclarant que “les ordonnances émises par la surveillance seront retirées”.

Quel a été l'impact des rendements négatifs ?

Alors que l'inflation est désormais supérieure à 7%, le taux des dépôts bancaires à un an est désormais de 5,3% (SBI). Cela signifie que les déposants perdent de l'argent après s'être ajustés à l'inflation. Il n'y a pas beaucoup d'options pour les épargnants et les déposants. Les marchés sont risqués et volatils. Ils ne peuvent pas jouer avec l'argent de la retraite. En plus de cela, le pays ne dispose pas d'un système de sécurité sociale adéquat, bien que les employés du gouvernement et du semi-public reçoivent une pension après leur retraite. Techniquement, les taux réels négatifs découragent l'épargne et stimulent la consommation. Ceci, à son tour, pourrait alimenter davantage l'inflation et conduire à des taux réels encore plus négatifs. Maintenir des taux d'intérêt trop bas pendant trop longtemps peut avoir des conséquences négatives.

Comment les banques ont-elles réagi ?

Après que la RBI a relevé le taux de repo depuis mai, les banques ont commencé à augmenter les taux de dépôt. Plus tôt ce mois-ci, SBI a relevé les taux de 15 à 20 points de base sur certains dépôts à terme nationaux de détail en dessous de Rs 2 crore. Les taux pour les seniors sont majorés de 50 points de base pour ces titularisations. D'autres banques ont également augmenté leurs taux. La hausse du taux des dépôts bancaires dépendra également de la demande de crédit, qui a maintenant commencé à montrer des signes de croissance.

Le système bancaire maintient un excédent de liquidités depuis juin 2019 en raison de l'accumulation de dépôts en raison d'une croissance plus élevée des dépôts bancaires par rapport au décaissement des crédits, à l'exception des deux dernières quinzaines. Il est cependant important de noter que si le taux de petite épargne n'est pas augmenté, les banques ne seront pas obligées d'augmenter les taux, à moins qu'elles n'aient besoin de mobiliser des fonds pour la demande de crédit. Si le gouvernement avait augmenté les petits taux d'épargne, les banques auraient été obligées d'augmenter les taux des dépôts fixes.

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Que peuvent faire les investisseurs ?

Alors que l'on peut élaborer une stratégie pour investir dans un bon produit de dette offrant de meilleurs rendements, les experts affirment que les actions sont la meilleure option pour combattre l'inflation et générer un taux de rendement réel positif.

Alors que les petits instruments d'épargne offrent des taux inférieurs aux rendements G-Sec à 10 ans, se négociant à environ 7,4%, les conseillers financiers affirment que les personnes dans la tranche d'imposition la plus élevée peuvent opter pour des titres de créance bien notés et investir dans des fonds communs de placement qui sont également plus fiscalement avantageux. «Les investisseurs en dette peuvent plutôt opter pour des fonds à échéance cible qui investissent dans des obligations GSec/PSU et des titres d'État. Si les investisseurs investissent pendant cinq ans, ils peuvent obtenir un rendement après impôt d'environ 6,5 %. Même pour une période de trois ans, les investisseurs pourront obtenir 5,5 % après impôt”, a déclaré Surya Bhatia, fondatrice d'AM Unicorn Professional.

Vishal Dhawan, fondateur et PDG de Plan Ahead Wealth Advisors a déclaré que même si les personnes dans la tranche d'imposition la plus élevée peuvent opter pour des fonds à échéance cible pour la sécurité du capital, “idéalement, les investisseurs devraient opter pour des produits à échéance courte afin qu'à l'échéance, ils puissent réinvestir à un taux plus élevé car les taux d'intérêt sont sur une trajectoire ascendante. Cependant, pour se protéger contre l'inflation, il faut se tourner vers les actions malgré le malaise car seules les actions peuvent offrir une protection contre l'inflation ».