Front running : Sebi devrait bientôt prendre des mesures strictes

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Bâtiment Sebi, Bombay. (File)

Préoccupé par le cas récent d'exploitation de premier plan dans le secteur des fonds communs de placement et la possibilité que des pratiques similaires se produisent, le Securities and Exchange Board of India (Sebi) est susceptible de prendre des mesures strictes, qui peuvent inclure des actions contre les principaux responsables de la caisse. Une source proche du développement a déclaré que Sebi surveillait de près la situation et que ses actions pourraient suivre bientôt.

Le 19 mai, Axis Mutual Fund a licencié son revendeur en chef Viresh Joshi, qui faisait l'objet d'une enquête pour irrégularités, y compris la gestion des transactions de l'AMC. Quelques jours plus tard, il a limogé son deuxième gestionnaire de fonds Deepak Agrawal pour des accusations similaires. La maison de fonds avait suspendu les deux gestionnaires de fonds le 6 mai, après que des irrégularités de plusieurs millions de dollars au sein de la maison de fonds aient été examinées par le régulateur du marché. – des informations publiques concernant une transaction importante attendue qui affectera le cours de l'action d'une société. Lorsque les MF achètent en grandes quantités, cela entraîne une hausse du cours de l'action, entraînant des gains illégitimes pour les leaders.

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Sebi a enquêté et pénalisé plusieurs courtiers, sociétés de fonds et gestionnaires de fonds dans le passé pour avoir été à l'avant-garde. En juin 2021, il a passé une ordonnance contre trois courtiers de Reliance Securities pour avoir dirigé les transactions d'un fonds d'investissement alternatif. Dans l'affaire du front-running HDFC MF, Sebi a passé plusieurs ordonnances, au cours des dernières années, y compris la restitution de gains illégaux et des sanctions à plusieurs entités, dont l'ancien courtier en actions de HDFC MF pour de nombreux cas de front-running en 2006 et 2007.< /p>

Déclarant que la protection des investisseurs est l'un des rôles clés du régulateur, la source a ajouté que Sebi examine divers aspects du marché primaire et secondaire afin de protéger les investisseurs de détail, qui sont entrés en grand nombre sur les marchés au cours des deux dernières années. Le nombre de comptes d'investisseurs auprès de CDSL et NSDL est passé de 4,06 crore en mars 2020 à 9,2 crore fin avril 2022.

Bien que sur le marché primaire, le régulateur tient à améliorer la divulgation et la conformité exigence d'inscription des entreprises technologiques de la nouvelle ère, pour les acteurs du marché secondaire, il tient à renforcer la sensibilisation à l'investissement responsable, car de nombreux nouveaux clients se tournent vers le commerce spéculatif.

“Ce qui nous inquiète, c'est la quantité croissante de transactions dans le segment. À mesure que les marges ont augmenté pour les contrats à terme, ils se tournent vers les options et en grande partie vers les options sur indices. C'est du pur commerce … Les gens doivent être éduqués et sensibilisés aux risques de ces métiers et on pense donc que le moment est peut-être venu pour la communauté du courtage de lancer des campagnes comme le commerce responsable », a déclaré la source.

< p>Alors que les inquiétudes grandissent autour des valorisations commandées par les entreprises technologiques déficitaires de la nouvelle ère lorsqu'elles publient leurs émissions publiques, le régulateur peut être d'avis que même s'il peut laisser la détermination des prix aux marchés, il peut introduire des divulgations cela peut priver la direction de l'entreprise et les banquiers d'affaires de la liberté d'exiger des évaluations déraisonnables.

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    La source a déclaré que les entreprises devront divulguer le changement des mesures financièrement quantifiables qui ont entraîné une augmentation de la valorisation et s'il n'y a pas de changement dans ces mesures, elles devront alors divulguer à l'avance qu'il n'y a pas eu de changement dans les mesures financières. mais la valorisation a augmenté de 'x' fois. Ainsi, ils devront divulguer les raisons de l'augmentation de la valorisation depuis le dernier cycle de financement.

    La source a ajouté qu'il y avait une pensée dans le passé que si le régulateur avait mis en place des réglementations strictes au moment de l'autorisation aux entreprises technologiques du nouvel âge déficitaires de lever des fonds par le biais d'émissions publiques, cela aurait attiré beaucoup de critiques. Mais maintenant, avec des expériences pas si heureuses sur plusieurs listes, des réglementations et des conformités supplémentaires peuvent être introduites et elles sont également nécessaires.

    « Parfois, il faut gagner du temps. Et après ce qui s'est passé avec quelques problèmes, le régulateur pense qu'il peut introduire la réforme car les gens ont parfois besoin de comprendre la nécessité d'une réforme et maintenant tout le monde est conscient du problème et pense que des changements sont nécessaires », a déclaré la source. .

    Le régulateur envisage également d'ajouter plus de divulgations pour ces sociétés.

    Parmi d'autres changements clés, le régulateur a également appris à surveiller de près la nomination des directeurs financiers ( directeur financier) par plusieurs de ces sociétés et pourrait introduire une nouvelle exigence de conformité concernant la nomination du directeur financier pour les sociétés faisant appel public à l'épargne.

    « Il a été remarqué que dans plusieurs cas, les directeurs financiers sont nommés quelques jours avant le problème et il s'inscrit sur tous les détails financiers. Sebi envisage de rendre obligatoire pour les entreprises la nomination du directeur financier au moins 2-3 trimestres avant l'introduction en bourse et les délibérations sont en cours sur cette question particulière à partir de maintenant », a déclaré la source.