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Sanjiv Bajaj: „Benötigen wie der GST-Rat eine Plattform, um Angelegenheiten des Zentrumsstaates zu Land, Energie und Arbeit zu regeln“

May 19, 2022

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CII-Präsident Sanjiv Bajaj (Aktenfoto)

Der neu gewählte CII-Präsident Sanjiv Bajaj sagt, dass Indien als Land auf Wachstum und Investitionen vorbereitet ist und dass überall Zeichen neuer Aktivitäten sichtbar sind mehrere Sektoren, wie Rohstoffe, Bau, Transport, Immobilien. In einer Interaktion mit Pranav Mukul und Anil Sasi bezeichnet Bajaj – der Vorsitzende und Geschäftsführer von Bajaj Finserv Ltd, der Holdinggesellschaft für alle Finanzdienstleistungsunternehmen der Bajaj-Gruppe – die Inflation als besorgniserregend und fordert eine intelligente Regulierung durch die RBI die Innovation im Finanzsektor wird also nicht behindert. Bearbeitete Auszüge:

Wir verlassen eine Phase, die aufgrund mehrerer Faktoren als günstig angesehen wurde, einschließlich des Liquiditätsschubs der globalen Zentralbanken, der niedrigen Inflation usw., und treten nun in ein schwierigeres Geschäftsumfeld ein. Wie sieht die Industrie den Übergang?

Man muss es sich ansehen, um zu verstehen, was die Krankheit und was das Heilmittel war. Die Krankheit war die Pandemie und die damit verbundenen Schocks. Die Welt und die Nation geraten in mehrere Lockdowns – die Unterbrechung der Lieferketten, der Verlust von Arbeitsplätzen, insbesondere am untersten informellen Ende. Die Krankheit war ein komplettes Chaos in der Wirtschaftstätigkeit. Die Abhilfe bestand darin, KKMU zusätzliche Liquidität und einen Backstop zur Verfügung zu stellen, nicht weil sie nicht wettbewerbsfähig sind, sondern weil sie ihre Geschäfte nicht öffnen können. Das Heilmittel bestand darin, die Zinssätze zu senken, weil es keine Nachfrage gab. Menschen, die Geld hatten, sparten es auch für Krankenhausaufenthalte usw. In den letzten zwei Jahren sind wir als Land mit Impfungen auf dem neuesten Stand gekommen. Die Situation ist jetzt, dass diese frühen Probleme allmählich verschwinden. Als Land sind wir auf erhebliches Wachstum und Investitionen vorbereitet, und wir haben begonnen, dies in einigen Sektoren auf der privaten Seite zu sehen, Rohstoffe, Bau, Transport, Immobilien. Aber dann kam der Krieg, und das war eine andere Krankheit. Also wurde das Mittel für einige Zeit hinausgeschoben. Wir beginnen jetzt, ein gewisses Maß an Normalisierung zu sehen. Teils, weil die Pandemie unter Kontrolle ist, teils, weil eine neue Krankheit aufgetreten ist – Inflation. Die Inflation hat zwei Seiten – es gibt eine Nachfrageseite und eine Angebotsseite. Auf der Angebotsseite gibt es weniger, wogegen die Geldpolitik etwas ausrichten kann. Aber auf der Nachfrageseite ist es möglich. Wenn sich die Zinssätze also umkehren, wird dies hoffentlich die Inflation senken. Die beiden Haupttreiber der Kosten sind die Kraftstoffpreise und die Lebensmittelpreise. Kraftstoffpreise, in den letzten Jahren, als die Preise niedrig waren, hat die Regierung ihre Steuern erhoben. Unser Vorschlag an sie ist jetzt, dass, weil die Preise jetzt hoch sind, in einer kooperativen Weise, wenn das Zentrum und die Bundesstaaten daran arbeiten können, die Steuern zu senken, dies der Tasche des einfachen Mannes helfen wird. Das Heilmittel ist jetzt der langsame Entzug, da die Krankheit auch zurückgeht. Natürlich ist der Krieg immer noch ein Unbekannter, aber hoffentlich wird er eine Art Gleichgewicht erreichen, wenn er nicht vollständig geklärt wird.

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< stark>Wird die Kapazitätserweiterung aufgrund höherer Kosten beeinträchtigt? Und welche Strategie sollte die Branche verfolgen, um mit höheren Zinsen umzugehen, ohne die Wachstumsdynamik zu stören?

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Das Zinsszenario ist eigentlich immer noch sehr günstig. Es ist immer noch sehr niedrig, auch wenn wir uns in einem steigenden Trend befinden. Was die Unternehmen betrifft, so hätten Sie in den letzten 2-3 Jahren, als wir uns in einem Szenario hoher Liquidität und niedriger Zinsen befanden – in einem normalen Zyklus ohne externe Unsicherheiten – den Beginn des neuen Investitionszyklus gesehen, denn das ist so wenn Geld leicht verfügbar ist und Kapazitäten hinzukommen. In diesem Fall jedoch, da die Nachfrage ein Fragezeichen ist, haben Sie tatsächlich einen branchenübergreifenden Schuldenabbau gesehen. So sehen Sie jetzt einen Investitionszyklus. Die Kapazitätsauslastung liegt bei 70-72 Prozent; In den kommenden Quartalen werden weitere Sektoren anfangen zu investieren, solange das externe Umfeld angemessen ist. Volatilität führt zu Vertrauensverlust. Bei einigen der geplanten Zinserhöhungen sehe ich nicht, dass sie der enormen Nachfragechance im Wege stehen. In den letzten Quartalen haben wir auch festgestellt, dass eine Reihe von Unternehmen, die einen großen Teil der steigenden Inputkosten getragen haben, nun beginnen, diese Kosten weiterzugeben. Aus diesem Grund sehen wir auch Preissteigerungen bei den Endprodukten. Einige dieser Zinserhöhungen werden auch dazu beitragen, diesen Margendruck zu mindern.

Wir haben auch eine Gegensätzlichkeit dabei erlebt, wie der organisierte Sektor und der informelle Sektor den Pandemieschock überstanden haben. Außerdem war die Indien-Geschichte im Großen und Ganzen eine Konsumgeschichte, während viele der Maßnahmen zur Bekämpfung der Pandemie angebotsseitige Maßnahmen waren. Sehen Sie diese beiden Faktoren in der Zukunft?

Im urbanen Indien sollte der neue Investitionszyklus sehr deutlich dazu beitragen, Arbeitsplätze und Gehälter zu schaffen. Die Dichotomie war da in den formellen und informellen Unternehmen. In den formellen Unternehmen, wenn man sich die Angestellten ansieht, hat fast niemand seinen Job verloren. Vielleicht haben sie in den letzten zwei Jahren keine großen Gehaltserhöhungen erhalten – das hat auch begonnen, als die Nachfrage in den letzten Quartalen zurückkam. Darüber hinaus sind wir in den letzten 20 Jahren zu einer sehr bedeutenden Konsumwirtschaft geworden. Wir müssen bedenken, dass wir auch eine Volkswirtschaft mit Rekordexporten im letzten Jahr sind, und deshalb sollte der Fokus weiterhin darauf liegen, diese aufzubauen. So werden wir im Laufe der Jahre zu einer Wirtschaft mit mehreren Säulen, die nicht auf eine Nachfragequelle beschränkt sind. Für den informellen Sektor wird ein arbeitnehmergebundenes Anreizsystem dazu beitragen, Millionen von Arbeitsplätzen zu schaffen. Der Tourismus beispielsweise kann in den nächsten 5-7 Jahren 40-50 Millionen Arbeitsplätze schaffen. Sie formalisieren auch Jobs. Ich glaube, für das urbane Indien sollte dies der Fokus sein. Was das ländliche Indien betrifft, wird das landwirtschaftliche Einkommen der Landwirte in den höheren MSPs mit guter Landwirtschaft in Ordnung sein. Die Herausforderung liegt im Non-Farm-Segment und ihrem Einkommen, und sie werden noch einige Zeit staatliche Unterstützung benötigen. Einige Menschen verließen das städtische Indien in den letzten Jahren und kehrten nach Hause zurück, aber wenn das städtische Indien wieder an Fahrt gewinnt, werden die Menschen zurückwandern.

Wenn wir uns auf ein höheres Zinssystem zubewegen , sehen Sie das Problem, dass NPAs wiederkommen?

Aufgrund der Schließungen und der Pandemie konnten die meisten Menschen nicht arbeiten und EMIs bezahlen, deshalb kam es zum Moratorium und im Niedrigzinsregime begannen die Kreditgeber, für uneinbringliche Forderungen vorzusorgen. Wie Sie sehen können, schreiben gute Kreditgeber, die dafür gesorgt haben, jetzt zurück. Während sich die Dinge normalisieren, verschwindet der Grund für die Verzögerung von EMI-Zahlungen. Es gibt keinen Grund zu der Annahme, dass Unternehmen, die in den letzten Jahren ausreichend für potenzielle Verluste vorgesorgt haben, nicht bessere Zahlen aufweisen werden. Wir sehen das bereits für viele gute Kreditgeber im vierten Quartal. Es ist ein Problem von Ursache und Wirkung – wenn die Ursache gelöst wird, wird die Wirkung natürlich verschwinden.

Wie schlimm ist diese Machtsituation, die sich für die Branche entfaltet? Gibt es auch Bedenken, dass es eine Zunahme erneuerbarer Energien gibt, soweit es NPAs betrifft, da eine Reihe von Staaten Stromabnahmeverträge mit grünen Entwicklern kündigen?

Die aktuelle Herausforderung für die Stromversorgung hat eher mit der plötzlichen Hitzewelle zu tun. Die gesamte Lieferkette für Rohstoffe wie Kohle wird zu einer langfristigen komplexen Lieferkette, und Sie können Kapazitäten plötzlich ändern. Zweitens, wenn wir in den Monsun gehen, wird die Lagerung zu einem Problem. Der Bestandsausgleich wird automatisch zur Herausforderung für die Werke. Offensichtlich waren alle von der Intensität der Hitzewelle überrascht. Ich würde dies als ein akutes Phänomen sehen und nicht als eines, das unbedingt hätte vorhergesehen werden können. Aber angesichts dessen, dass dies geschehen ist und der Klimawandel Realität ist, müssen wir darüber nachdenken, wie wir diese zusätzlichen Bestände und Lager planen sollen. Zweitens die Frage des Übergangs zu sauberer Energie – die Richtung ist sehr klar, aber der Übergang muss sehr robust sein. Wir sehen jetzt in Europa, dass die übermäßige Abhängigkeit von Russland in Bezug auf Energie ihnen jetzt großen Schaden zufügt. Viele von ihnen haben ihre konventionellen Kraftwerke abgeschaltet. Diese Planung muss sehr sorgfältig durchgeführt werden. Es muss eine Anstrengung zwischen dem Zentrum und den Bundesstaaten sein, und wir hoffen, dass sie dabei zusammenarbeiten und im nächsten Jahrzehnt oder länger einen starken Übergangsplan aufstellen können. Dies ist einer der Vorschläge, die wir der Regierung machen möchten – der GST-Rat hat gezeigt, dass Menschen unabhängig von Ihren politischen Überlegungen zusammenarbeiten und Gemeinsamkeiten finden können, die für das Land sinnvoll sind.

Das bedeutet nicht, dass jeder immer alles bekommen kann, aber am Ende gleicht es sich von selbst aus. Warum nicht einen ähnlichen Rat für drei wichtige Dinge haben, die die Industrie braucht – Land, Energie und Arbeitskräfte. Wenn wir diese drei Dinge zwischen dem Zentrum und den Bundesstaaten mit klaren Richtlinien und Richtlinien regeln können, wird dies die Geschäftsabläufe enorm erleichtern.

Es erfordert eindeutig eine gewisse Menge an Gesprächen zwischen dem Zentrum und Staaten und wir sehen zunehmend Reibungspunkte zwischen beiden. Wie groß ist das Problem in grundlegenden Bereichen, in denen sich die Zuständigkeiten überschneiden?

Jedes Mal, wenn ein neuer Papst gewählt wird, kommen sie in einen Raum und sagen, wenn wir keinen weißen Rauch aus dem Schornstein sehen, können Sie nicht hinausgehen. Das hat bei GST sehr gut funktioniert, und das ist auch hier möglich. Politische Erwägungen sind da, aber sobald Sie erfahrene Politiker zusammenbringen und wenn es eine klare Absicht gibt, gibt es keinen Grund … am Ende profitieren sie alle.

Gibt es für den Finanzdienstleistungssektor Bedenken hinsichtlich eines Ungleichgewichts der Vorschriften für die Bankenbranche und denen für Fintechs?

Wenn Sie sich Fintechs ansehen, gibt es zwei Kategorien: diejenigen, die mit Verbrauchern interagieren, und diejenigen, die mit Unternehmen interagieren. Diejenigen, die mit dem Verbraucher interagieren, vertreiben die meisten nur noch Finanzprodukte. Sie verkaufen diese Produkte an Banken und Versicherungsgesellschaften, die sie halten können. Es gibt einige, die Fähigkeiten aufbauen, um die Kredite selbst zu halten – sie benötigen eine NBFC-Lizenz, damit sie automatisch den Vorschriften unterliegen. Was wir brauchen, ist, Innovationen zu fördern, aber sicherzustellen, dass die Überwachung, die stattfindet, mit Vorsicht überwacht wird, damit der Endkunde geschützt ist. Daher wird von der Zentralbank ein gewisses Maß an intelligenter Regulierung gefordert. Aber es muss sorgfältig gemacht werden, damit die Innovation nicht behindert wird. Die Welt verändert sich dramatisch und viele dieser intelligenten Startups zeigen uns Wege, Dinge zu tun, von denen wir vorher nicht wussten, dass sie möglich sind. Eine sorgfältige Überwachung durch die Zentralbank stellt nicht nur sicher, dass die Kunden geschützt sind, sondern ermöglicht auch die Gründung robusterer Unternehmen und Start-ups.

Einige neue Bereiche, die Momentum sehen, beispielsweise Kryptowährungen oder EVs, wie viel davon ein Hindernis ist, dass es an politischer Klarheit darüber mangelt, wie es weitergehen soll?

Es ist sehr real, dass die Regulierung der Innovation folgt. Wichtig ist, ob die Regulierungsbehörde oder die Regierung etwas Neues nicht als erste Reaktion verbieten sollte. Es sollte Lernumgebungen wie die RBI oder IRDAI zu überwachen, zu verstehen und zu schaffen, in denen diese Innovationen überwacht werden können. Die meisten Innovationen haben sowohl positive als auch negative Aspekte. Wenn Sie sich Kryptos ansehen, gibt es Schwarzgeldbewegungen, Terrorismusfinanzierung usw., die eindeutig unerwünscht sind. Sie können auch dazu führen, dass ein gewisses Maß an Volatilität im formellen Geldsystem entsteht. Es ist sehr wichtig, darüber nachzudenken, wie sie überwacht werden sollen. Unser Vorschlag als CII wäre, kein vollständiges Verbot zu verhängen. Überwachen Sie dies, richten Sie die richtigen Mechanismen ein, um sie in einer Sandbox-Umgebung auszuprobieren.