Klanten kopen groenten op een markt in Ahmedabad. (Reuters)
Sinds het begin van het regime voor inflatietargeting van RBI ligt de meeste aandacht op de inflatie van de consumptieprijzen. Dat komt omdat dat het inflatiepercentage is dat RBI wil nastreven en op het niveau van 4% wil houden. Maar het afgelopen jaar is de inflatie van de groothandelsprijzen op een nogal ongekende manier gestegen.
Sinds april vorig jaar ligt de op de WPI (groothandelsprijsindex) gebaseerde inflatie elke maand boven de 10%. In april 2022 overschreed de WPI-inflatie in april 2022, zoals blijkt uit de laatste gegevens van het Department for Promotion of Industry and Internal Trade, een ander psychologisch cijfer: het ging verder dan 15%.
ExplainSpeaking |Waarom de regering van India het bij het verkeerde eind heeft door te beweren dat de inflatie de rijker dan armen
Dit is de 13e maand van inflatiegroei met dubbele cijfers en als zodanig sluit nu argumenten uit dat er een laag basiseffect in het spel is. Zo bedroeg de inflatie in april vorig jaar 10,7%. De piek van 15% komt bovenop die piek van 10,7% in groothandelsprijzen.
https://images.indianexpress.com/2020/08/1×1.png
Met zulke hoge inflatiecijfers is het duidelijk dat de meeste componenten van WPI een hoge inflatie kennen.
Best of Express Premium
< img src="https://images.indianexpress.com/2022/05/Inflation-5.jpg?resize=450,250" />PremiumInflatie stijgt, FMCG-bedrijven verhogen tarieven, verlagen pakketvolume en gewicht Uitgelegd: Lucknow's Laxman-verbinding en een grote moskee ingebouwd… ‘Duif sluit ogen als kat nadert’: 1991 Lok Sabha, wanneer Um… Hoe Girish Karnad& #8217;s iconische toneelstukken hebben het Indiase theater opnieuw gedefinieerdMeer Premium Stories >> Wat voedt de WPI-inflatie? Onderstaande tabel geeft zowel het inflatiepercentage als het gewicht van de verschillende subcomponenten. Het is belangrijk om het gewicht te noteren om de algehele impact van inflatie in een enkel onderdeel te begrijpen. Zoals te zien is, levert de brandstofprijs weliswaar de hoogste inflatie, maar levert deze de minste bijdrage aan de algemene index. Evenzo, hoewel de inflatie van gefabriceerde producten het minst is — zij het met dubbele cijfers — heeft deze waarschijnlijk bijna zes keer de impact op de totale inflatie vanwege het gewicht. De voedselinflatie schommelt sinds december 2021 rond de 9%. Volgens Aditi Nayar, Chief Economist, ICRA Limited, “heeft de hittegolf geleid tot een piek in de prijzen van bederfelijke waren zoals fruit, groenten en melk, die samen met met een piek in de theeprijzen stuwde de primaire voedselinflatie omhoog”. Ook in Explained |De oorzaak en het gevolg van stijgende inflatie Op het eerste gezicht lijkt de meest flagrante boosdoener de stijging van de brandstofprijzen te zijn. In april kende deze component een piek van bijna 39%. Maar hoewel de crisis in Oekraïne misschien de meest nabije reden was, is het een feit dat de brandstofprijsinflatie het afgelopen jaar enorm is gestegen (zie GRAFIEK 1), lang voor de invasie in Oekraïne. Echter, een moet rekening houden met het relatief lage gewicht van de brandstofprijzen in de index. De grootste druk zou komen van de inflatie in gefabriceerde producten; het is het grootste deel van de afgelopen 12 maanden in dubbele cijfers geweest. Best of Explained Klik hier voor meer informatie Wat kunt u verwachten?< /strong> Er is geen één-op-één correlatie tussen groothandelsprijsinflatie en detailhandelsinflatie. Uit onderzoeken van RBI is echter gebleken dat een stijging van de WPI-voedselinflatie meestal een “aanzienlijke” invloed heeft op de voedselinflatie in de detailhandel. Met andere woorden, wanneer de voedselinflatie voor de groothandel stijgt, leidt dit ook tot hogere voedselprijzen voor de consument. Het is opmerkelijk dat de voedselinflatie in de detailhandel in april al behoorlijk hoog was met 8,3%. In de komende twee maanden kan men verwachten dat de voedselprijzen in de detailhandel mogelijk verder zullen stijgen, simpelweg vanwege de hogere voedselinflatie op de groothandelsmarkt. Wat echter nog erger is, is dat hogere detailhandelsprijzen van voedsel de neiging hebben om op hun beurt de groothandelsprijzen voor levensmiddelen verhogen. Met andere woorden, men kan in een vicieuze cirkel belanden als inflatie niet wordt aangepakt. Ook in Explained |ExplainSpeaking: RBI en de Amerikaanse Fed — het contrasterende verhaal van twee centrale banken Ten slotte, ook al richt RBI zich niet op de WPI-inflatie, wil dat nog niet zeggen dat het deze niet controleert. Geïmporteerde inflatie in de vorm van hoge energie- en grondstoffenprijzen is een feit van het leven, en het zal RBI blijven dwingen om actie te ondernemen. Hoge WPI-inflatie zal RBI er verder van overtuigen om de rentetarieven te verhogen en dit dringend te doen . Verwacht echter dat de rente de komende twee maanden met minstens 75 basispunten (dat is driekwart procentpunt) zal stijgen. De keerzijde van een forse renteverhoging is echter dat ze zullen de algemene vraag in de Indiase economie temperen in een tijd waarin de algemene vraag van de consument nog pril is. De RBI moet dus een moeilijke evenwichtsoefening uitvoeren: de inflatie in bedwang houden (vooral van bronnen waarover het geen controle heeft, zoals hoge brandstofprijzen) terwijl ervoor wordt gezorgd dat het binnenlandse economische herstel niet wordt onderdrukt. Nieuwsbrief | Klik om de beste uitleg van de dag in je inbox te krijgen
Premium
Premium
Premium
Samenstelling van de groothandelsprijsindex (Bron: MoSPI ) 
Deze grafiek laat zien hoe verschillende componenten getuige zijn geweest van inflatie.