ExplainSpeaking: Pourquoi le gouvernement indien a tort de prétendre que l'inflation frappe plus les riches que les pauvres

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Une flambée de l'inflation alimentaire créera une inflation effective plus élevée pour les ruraux pauvres que pour les riches urbains. (Photo express de Narendra Vaskar)

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Chers lecteurs,

La semaine dernière, le ministère indien des Finances a déclaréque « l'inflation en Inde a moins d'impact sur les couches à faible revenu que sur les groupes à revenu élevé ». En d'autres termes, les pauvres en Inde ont été moins touchés par la hausse des prix que les riches.

L'affirmation, publiée dans le Monthly Economic Review (MER) d'avril, qui est publié par le Département des affaires économiques du ministère des Finances de l'Union, a également affirmé que l'inflation en Inde était telle qu'elle “renforçait la redistribution favorable du revenu du haut vers le bas et du groupe à revenu intermédiaire. En d'autres termes, non seulement une inflation élevée n'a pas autant nui aux pauvres qu'aux riches, mais elle est également devenue un moyen de réduire les inégalités entre les riches et les pauvres dans le pays.

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Est-ce vrai ?

La réponse courte est : c'est faux.

La réponse longue est plus éclairante, mais avant d'expliquer pourquoi le ministère des Finances s'est trompé, voici un aperçu détaillé de la façon dont il est arrivé à ces conclusions.

Le meilleur de l'explication

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Comment le gouvernement a-t-il arriver à cette conclusion ?

À la page 13, le REM comporte un encadré d'information intitulé « Évaluation de l'inflation globale dans différents groupes de dépenses ». Le MER correspondant peut être téléchargé en cliquant ici. Dans cet encadré, le gouvernement soutient à juste titre que l'inflation basée sur l'indice des prix à la consommation affecte les consommateurs et les ménages « d'une manière compatible avec leurs schémas et leurs parts de dépenses ». En d'autres termes, alors que le niveau global des prix peut avoir augmenté de, disons, 10 %, cela affecte différentes personnes différemment selon ce qu'elles consomment le plus et où elles dépensent leur argent. Il est donc possible d'imaginer que si le niveau global des prix a augmenté principalement en raison d'une forte augmentation des prix des aliments (légumes, fruits, etc.), alors le ménage qui consacre 90 % de tous ses revenus mensuels à l'alimentation sera plus plus touché que le ménage qui ne consacre que 30 % de ses revenus à l'alimentation.

Comme expliqué dans un article la semaine dernière, l'inflation globale est généralement divisée en trois sous-groupes :< /p>

1> Nourriture et boissons

2> Carburant et éclairage

3&gt ; Éléments de base (tous les éléments restants)

Le MER fait également la même chose. Comme expliqué dans l'article de la semaine dernière, l'inflation globale ou globale de la vente au détail est déterminée par des niveaux d'inflation variables au sein de ces catégories.

Ne manquez pas | 11 graphiques de RBI qui expliquent le passé, le présent et l'avenir de l'économie indienne < p>Pour comprendre l'impact de l'inflation sur la population, le gouvernement a divisé l'ensemble de la population en trois catégories sur la base des données sur les dépenses provenant du 68e cycle de l'Enquête nationale par sondage (NSS) sur les dépenses de consommation des ménages, 2011-12 :

1> Les 20 % les plus riches (ou les riches)

2&gt ; Les 60 % du milieu (la classe moyenne)

3&gt ; Les 20 % inférieurs (les pauvres)

Il a ensuite différencié cette population en zones rurales et urbaines afin de bien comprendre quel segment spécifique de la population indienne a le plus souffert en raison de la forte inflation : s'agissait-il des ruraux pauvres ou des riches urbains ou de la classe moyenne rurale, etc.

Cet ensemble de graphiques circulaires montre la répartition des dépenses entre différents types de personnes.

Graphiques circulaires : la répartition des dépenses entre différents types de personnes

Comme on peut le voir, il y a des différences frappantes. Par exemple, alors que les ruraux pauvres consacrent plus de 60 % de leurs dépenses totales à l'alimentation, les riches urbains dépensent moins de 33 % pour l'alimentation et les boissons. Ces différences de distribution sont importantes car une flambée de l'inflation alimentaire créera une inflation effective plus élevée pour les ruraux pauvres que pour les riches urbains.

Sur la base de ces différences de dépenses ainsi que de l'inflation qui prévaut dans ces produits , le gouvernement est arrivé à ce qui suit (voir l'ensemble de graphiques ci-dessous) taux d'inflation effectifs pour chaque groupe de population pour les deux années – 2020-21 (ou FY21 – l'année où Covid a frappé l'Inde pour la première fois) et 2021-22 (ou FY22 – l'année où l'économie indienne a entamé une reprise)

< img src="https://indianexpress.com/wp-content/plugins/lazy-load/images/1x1.trans.gif" /> Graphiques : les taux d'inflation effectifs pour chaque groupe de population pour les années 2020-21 et 2021-22.

Certaines choses ressortent :

1> Les taux d'inflation rencontrés par presque toutes les catégories de personnes (à l'exception des ruraux riches) étaient plus élevés au cours de l'exercice 21 qu'au cours de l'exercice 22. Cela correspond au fait que l'inflation globale de l'IPC est passée de 6,2 % au cours de l'exercice 21 à 5,5 % au cours de l'exercice 22.

2> En outre, dans les zones urbaines, la plus forte réduction du taux d'inflation (de 6,8 % au cours de l'exercice 21 à 5,7 % au cours de l'exercice 22) est observée parmi les pauvres et le groupe moyen. Les riches ont également fait face à une réduction, mais le quantum était inférieur – seulement 80 points de base – de 6,5 % à 5,7 %.

3> De même, dans l'Inde rurale également, la plus forte réduction du taux d'inflation a été observée parmi les pauvres. En fait, les riches ruraux ont vu leur taux d'inflation augmenter légèrement entre FY21 et FY22.

S'appuyant sur les deux dernières observations, les responsables du ministère des Finances ont conclu : “Par conséquent, on peut déduire de l'analyse ci-dessus que la baisse de l'inflation a renforcé la redistribution favorable des revenus du haut vers le bas et le groupe à revenu intermédiaire. »

Pourquoi est-ce la mauvaise conclusion à tirer ?

Pour comprendre cela, il faut revoir ce qu'est l'inflation et comment elle se déroule.

Le taux d'inflation pour une année est le taux auquel le niveau des prix augmente par rapport aux prix de l'année précédente.

Imaginez que, pour commencer, le niveau général des prix est de Rs 100.

Ensuite, supposons que le le taux d'inflation la première année est de 10 % et la deuxième année de 8 %.

Quel sera selon vous le niveau des prix à la fin de la première et de la deuxième années ?

< p>Ce sera Rs 110 à la fin de la première année et Rs 118,8 à la fin de la deuxième année. Le dernier Rs 0,8 est crucial car les prix ont augmenté de 8 % sur Rs 110 (et non sur Rs 100).

En d'autres termes, la forte inflation de l'année 1 continue de jouer un rôle dans la hausse des prix en Année 2.

En supposant que les prix étaient de 100 roupies au début de l'exercice 21 et en appliquant les taux d'inflation effectifs auxquels sont confrontés les riches et les pauvres dans les zones urbaines et rurales, nous obtenons les niveaux de prix suivants (voir Tableau 1).

Si les prix étaient de Rs 100 au début de l'exercice 21, voici quels seront les niveaux de prix au fin de l'exercice 22 après application des taux d'inflation effectifs.

Et il est clair qu'à la fin de l'exercice 22, ce sont les pauvres des villes qui sont les plus touchés par l'inflation en Inde.

Existe-t-il des preuves corroborantes suggérant que les pauvres des villes étaient moins bien lotis ?

Il se trouve que c'est le cas. Un exercice similaire a été réalisé par CRISIL Research sur la base des mêmes données du 68e cycle de l'Enquête nationale par sondage (NSS) sur les dépenses de consommation des ménages, 2011-12.

Tableau 2 ci-dessous confirme les résultats.

Tableau 2 : Les pauvres des zones urbaines ont supporté le poids maximum de l'inflation après la pandémie.

La note de recherche CRISIL indiquait : “La cartographie de ces modèles de dépenses avec les tendances actuelles de l'inflation révèle que les pauvres des villes ont supporté le poids maximum de l'inflation après la pandémie.”

Les pauvres sont-ils toujours plus mal lotis à cause de inflation? Si oui, alors pourquoi ?

À un certain niveau, il est assez bizarre que le ministère des Finances prétende que la forte inflation des deux dernières années a plus nui aux riches qu'aux pauvres. Il est encore plus déconcertant de conclure qu'une inflation élevée a réduit les inégalités existantes dans l'économie indienne.

Non seulement cela est incorrect, comme indiqué ci-dessus, mais cela va également à l'encontre d'un large corpus de littérature académique qui a a montré à plusieurs reprises que les pauvres finissent par souffrir le plus lorsque l'inflation augmente.

Par exemple, un article de 2001 intitulé “L'inflation et les pauvres” de William Easterly (à l'époque avec la Banque mondiale) et Stanley Fischer (à l'époque avec le FMI) – publié dans le Journal of Money, Credit, and Banking – a essayé pour tester l'affirmation selon laquelle “l'inflation est l'impôt le plus cruel de tous” ; parce que cela fait relativement plus mal aux pauvres qu'aux riches.

« L'argument essentiel a priori est que les riches sont mieux à même de se protéger ou de bénéficier des effets de l'inflation que les pauvres », affirment les deux piliers dans l'article. Par exemple, les pauvres conservent souvent la majeure partie de leur argent sous forme d'espèces – et l'inflation prive l'argent de son pouvoir d'achat – tandis que les riches ont la capacité et la possibilité de conserver leur richesse dans des instruments financiers (par exemple, les marchés boursiers ou l'immobilier) qui annulent l'effet de l'inflation. De même, les pauvres épargnent souvent beaucoup moins que les riches et, en tant que tels, disposent d'une marge de manœuvre relativement plus petite pour faire face aux pics d'inflation. Ensuite, il y a la question de la rémunération. Les pauvres dépendent généralement des salaires, qui peuvent souvent ne pas suivre le taux d'inflation lorsque les prix augmentent brusquement et soudainement.

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Easterly et Fischer ont établi empiriquement l'effet de l'inflation sur les pauvres. Ils l'ont fait de deux manières.

Tout d'abord, ils se sont appuyés sur les résultats d'une enquête mondiale auprès de 31 869 individus dans 38 pays, qui demandait si les individus pensaient que l'inflation était un problème national important. Cela a fourni un moyen indirect d'aborder la question de savoir si l'inflation est plus un problème pour les pauvres que pour les riches.

Deuxièmement, ils ont évalué les effets de l'inflation sur les mesures directes de l'inégalité et de la pauvreté dans divers échantillons internationaux et transversaux.

Voici ce qu'ils ont conclu : “Nos preuves étayent l'opinion selon laquelle l'inflation est considérée comme plus d'un problème par les pauvres que par les non-pauvres, et que l'inflation semble réduire le revenu relatif des pauvres. Cela s'ajoute ainsi à un corpus croissant de littérature qui, dans l'ensemble, mais pas à l'unanimité, tend à soutenir l'idée que l'inflation est une taxe cruelle. »

Leur article fait également référence à une étude de 1996 sur l'Inde par Gaurav Datt et Martin Ravallion — intitulé « Pourquoi certains États indiens ont-ils fait mieux que d'autres pour réduire la pauvreté rurale ? » – qui ont trouvé des observations avec des taux d'inflation plus élevés ont également des taux de pauvreté plus élevés.

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