Expliqué: pourquoi les marchés boursiers se sont effondrés lundi et ce que vous devriez faire maintenant

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Les investisseurs à long terme doivent éviter toute réaction instinctive et rester investis. (Photo d'archives)

Les marchés boursiers indiens subissent une forte correction entraînée par une forte chute des marchés mondiaux au milieu d'indications selon lesquelles la Réserve fédérale américaine resserrera la liquidité et augmentera les taux d'intérêt. Lundi, l'indice de référence Sensex qui s'est écrasé de 2 000 points en intra-journée a finalement clôturé avec une perte de 1 546 pointsà 57 491,51 et le NSE Nifty Index a plongé de 468 points, soit 2,66 %, à 17 149,10.

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Pourquoi les marchés chutent-ils ?

Les investisseurs se préparent à une réunion du panel de la Réserve fédérale plus tard cette semaine, où elle devrait confirmer qu'elle commencera bientôt à aspirer la liquidité qui a stimulé les actions de croissance ces dernières années. Les acteurs du marché s'attendent à des indices sur le rythme auquel la banque centrale américaine mettra fin à son programme d'achat d'obligations, ainsi que sur le moment où elle pourrait commencer à réduire la taille de son bilan massif pour freiner l'inflation. Les investisseurs s'attendent également à ce que la Fed relève ses taux d'intérêt en mars, pour la première fois depuis le début de la pandémie de Covid-19, tout en prévoyant déjà quatre hausses de taux en 2022.

Selon un rapport de Morgan Stanley, la raison du pivotement brutal de la Fed est évidente, car l'inflation a dépassé ses objectifs, entraînant des problèmes pour l'économie réelle et la Maison Blanche. Lorsque la Fed a annoncé pour la première fois sa politique de ciblage de l'inflation à l'été 2020, elle était appropriée compte tenu des effets déflationnistes de la pandémie. Par conséquent, il est maintenant tout aussi approprié que la Fed resserre à un rythme accéléré pour lutter contre le dépassement de l'inflation, a-t-elle déclaré.

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À la prudence s'ajoutent les inquiétudes concernant une éventuelle attaque russe contre l'Ukraine, le département d'État américain retirant des membres de la famille du personnel de son ambassade à Kiev. Le président américain Joe Biden envisageait d'envoyer des milliers de soldats américains aux alliés de l'OTAN en Europe, ainsi que des navires de guerre et des avions.

La perspective de coûts d'emprunt plus élevés et de rendements obligataires plus attractifs a pesé sur les actions technologiques avec leurs valorisations élevées, laissant le Nasdaq en baisse de 12% jusqu'à présent cette année et le S&P 500 de près de 8%. La déroute a été exacerbée par une chute de Netflix, qui a chuté de près de 22 % sur une sombre prévision de croissance des abonnés, perdant 44 milliards de dollars en valeur de marché.

Qu'en disent les analystes ?

Le Sensex et Nifty effacent très rapidement les gains des deux semaines précédentes dans le crash de cette semaine. Le crash de lundi est survenu après que le Sensex a chuté de 2 186 points la semaine dernière, conformément à ses pairs mondiaux. Les valeurs technologiques connaissent un effondrement. La crainte d'une réduction de la Fed, l'augmentation des taux d'intérêt et le resserrement de la politique budgétaire par la RBI sont quelques-unes des raisons pour ne pas laisser le marché reprendre confiance. La saison des bénéfices laisse présager une contraction des marges et une diminution de la demande rurale », a déclaré Sonam Srivastava, fondateur de Wright Research, une société de conseil en investissement.

« Nous voyons les marchés indiens suivre le cours mondial avec des ventes massives à travers des entreprises technologiques de la nouvelle ère et des actions se négociant à des valorisations élevées.
Nous pensons que les pires craintes en termes de hausses de taux, d'inflation et de propagation de covid sont prises en compte. Les marchés peuvent atteindre un creux dès que nous verrons l'événement réel d'une augmentation des taux d'intérêt se produire », a déclaré Divam Sharma, fondateur de Green Portefeuille. “Nous voyons maintenant des signes d'inversion de la spéculation basée sur le financement sur marge. L'une des principales raisons à cela est l'augmentation attendue des taux d'intérêt dans le monde à mesure que la liquidité se resserre et que l'inflation s'accélère », a déclaré Abhay Agarwal, fondateur de Piper Serica.

Les investisseurs mondiaux sont actuellement extrêmement sensibles au commentaire de la Fed qui sera disponible en milieu de semaine. Jusque-là, les analystes s'attendent à ce que les positions à effet de levier continuent d'être dénouées, brutalement et avec force dans certains cas, entraînant de nouvelles corrections importantes.

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Quels sont les autres facteurs à court terme ?

Le mouvement du marché sera influencé par le prochain budget de l'Union en février. L'examen de la politique monétaire par la Reserve Bank of India dans la première semaine de février donnera également une indication sur la normalisation de la politique monétaire accommodante. Alors que la reprise en cours dans l'économie indienne se heurte à des vents contraires dus à une augmentation rapide des infections dans une troisième vague marquée par la transmissibilité rapide de la variante Omicron, on s'attend à ce que la variante se révèle être davantage une «inondation éclair que une vague” ont amélioré les perspectives à court terme, a récemment déclaré la RBI.

Les marchés indiens continueront de rester dans la partie supérieure des valorisations et d'attirer les capitaux étrangers au cours des prochaines années. Il existe une énorme opportunité commerciale pour l'Inde au cours de cette décennie, car les entreprises connaîtront une augmentation des exportations, de la substitution des importations et des avantages du PLI au cours des prochaines années. Les investisseurs doivent se concentrer sur les douves commerciales et les valorisations et voir cet automne comme une opportunité d'entrer dans les entreprises gagnantes. strong>Que doivent faire les investisseurs ?

Les analystes s'attendent à ce que les investisseurs avertis à long terme profitent de cette opportunité pour ajouter à leur portefeuille les sociétés qui connaissent une correction de leur valorisation mais qui ont de solides perspectives de croissance à long terme. L'achat de ces sociétés par le biais de ces corrections cycliques s'est toujours avéré bénéfique. Dans le même temps, les investisseurs ne devraient pas se précipiter tous en même temps, mais réduire progressivement leur investissement au cours des deux prochains mois. Dans certaines parties du marché, les valorisations sont encore mousseuses. “Notre conseil sincère aux investisseurs est de n'investir que dans des entreprises qui ont un modèle commercial rentable et qui sont les leaders de leurs industries à forte croissance”, a déclaré Agarwal.

Rien n'a fondamentalement changé dans la stratégie de croissance économique à long terme de l'Inde. Les investisseurs devraient rester du bon côté de cette tendance à la croissance en évitant de pêcher par le bas dans les actions spéculatives aux fondamentaux faibles. Les investisseurs à long terme doivent éviter toute réaction instinctive et rester investis.

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